银河证券投资顾问部的统计数据显示，全市场保证金余额最近一个月来频频下滑，多次创出近期新低，自5月13日跌破万亿元之后，再也没有回到过万亿元水平。

　　跌破万亿大关

　　银河证券投资顾问部的监测数据显示，投资者放在券商账户里的保证金已经低位徘徊大半个月的时间。最新发布的数据显示，上周保证金进出净额的数据分别为278亿元、-5亿元、273亿元、-193亿元和-181亿元，整体表现为转入，净转入金额为171.71亿元。

　　但这并不意味着市场资金面转好。由于上周新股申购资金有所增加，银河证券投资顾问部认为，转入的保证金以新股申购为主，“真正进入二级市场的资金非常少。”重点观察保证金余额近期的低点可以看到，保证金余额上周日再创今年新低，最低达8985.03亿元，较此前一周最低点9050.3亿元继续减少。银河证券分析人士认为，这显示目前市场资金十分匮乏，近期场内存量资金在源源不断地退出证券市场。

　　另一组数据也佐证了分析人士的判断。银河证券投资顾问部监测沪深交易资金流向发现，本月截至29日的19个交易日里，除5月10日沪深交易资金小幅流入6.83亿元外，其他18个交易日全部为流出。

　　持续在低位徘徊

　　从历史数据来看，保证金余额走势与股市走势极度贴合，如2009年8月4日大盘触及3478点高位后回调，在见顶两天后的8月6日，保证金余额一度突破20000亿元，达到20209亿元的高位，随后一路下滑。2010年7月2日，市场跌至2319点低位，在此前后，保证金余额多次跌破万亿关口。

　　银河证券统计，自2009年4月保证金余额突破万亿元以来，在多次大盘调整期间，仅有60余天保证金余额总量跌破万亿元，多数时间在跌破四五天后保证金余额即告回暖。目前是2009年以来保证金余额在低位持续时间最长的一次。本月截至29日的19个交易日里，共有17天保证金余额不足万亿元。