受国际板上市、经济增速下降以及南方旱灾、电荒进而引发的通胀高企的担忧等多重利空消息叠加的影响，上周A股市场出现较大下跌。从基金操作来看，基金延续了之前的减仓态势，仓位水平继续小幅下降，但减仓幅度大大趋缓。

　　业内人士表示，此前曾有券商测算基金减仓达10%，上周机构也将基金平均仓位测算结果统一为75%到76%之间。显示基金在此轮下跌行情中仅仅做了调仓操作，在市场出现加大下跌的背景下基金并不十分悲观。

　　德胜基金研究中心5月26日仓位测算数据显示，上周各类型基金继续呈现主动减仓态势。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为81.23%，相比前周下降0.83%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.28%，相比前周下降1.50%；配置混合型基金加权平均仓位68.58%，相比前周下降1.02%。测算期间沪深300指数出现较大下跌，存在被动减仓效应，各偏股方向基金也继续呈现主动减仓，但减仓幅度明显趋缓。与偏股方向基金相反，除偏债混合基金外，上周非股票投资方向的其他类型基金均有较为明显的主动加仓。其中，保本基金加权平均仓位23.04%，相比前周上升0.94%；偏债混合型基金加权平均仓位24.61%，相比前周微幅下降0.20%；债券型基金加权平均股票仓位9.98%，较前周上升1.17%。

　　从具体基金来看，上周基金仓位虽然继续前周方向，整体呈现减仓态势，但减持趋势明显减弱。扣除被动仓位变化后，116只基金主动减仓幅度超过2%，其中21只基金主动减仓超过5%，对比前周明显减少。另一方面，143只基金增持超过2%，其中41只基金主动增持超过5%，加仓基金明显增多。

　　值得注意的是，自本轮下跌开始，前一周各家机构测算的仓位结果高则探至80%，低则至71%。5月初，还曾有机构测算偏股基金仓位，一周就下降了10%。而到上周末，各家测算结果已基本一致，都在75%到76%之间。德圣基金研究中心表示，基金上周虽然在整体上延续了几周减持的趋势，但是减仓幅度明显趋缓，而且基金操作分化显著，从整体投资策略看并不悲观。