347只个股跌穿去年最低点

　　尽管上证指数2010年7月2日创下2319点的低点以来，指数至今已累计上涨了18.3%，接近两成，但值得关注的是，沪深两市有347只个股(扣除2010年7月以来上市的新股)期间不涨反跌，走了近一年的熊市。

　　中小板创业板熊股跌得凶

　　据统计，2010年7月上证指数2319点以来，中小板和创业板个股是下跌“重灾区”。跌幅30%以上的23只个股中，只有一家来自沪市主板，其余均是中小板和创业板个股，且不少是2010年7月之前或2009年上市的次新股。

　　就个股来看，汉王科技股价表现最差，期间累计下跌56%；当升科技、*ST大地、宁波GQY、海普瑞、理工监测等则都累计下跌40%以上。记者发现，这些跌幅居前的个股，有一个共同的特点，即近两年业绩不断走低。海普瑞上市路演时“花好桃好”，创造最贵IPO的A股纪录，但上市后业绩“变脸”毫不留情，今年一季度业绩大幅下降近40%，成为A股“变脸”的典型。理工监测2010年业绩下滑11%，今年一季度亏损500多万元；其余个股也都如出一辙。

　　除了业绩明显下滑，上述跌幅超过40%的个股多数是近两年上市的新股，发行时的市盈率多在70倍以上。显然，是IPO的过度包装、三高发行，导致如今“挤泡沫”的惨烈过程。

　　主板熊股占五成

　　从跌幅来看，中小板和创业板“独占鳌头”，但就“走熊”的范围来看，主板个股与中小板和创业板可谓“平分秋色”。资讯统计，沪深主板共有171家公司累计下跌，占全部“熊股”的49.3%。

　　就行业而言，机械设备个股整体表现最差，置信电气、万家乐、科达机电等都下跌20%以上。金融服务行业中，东北证券、招商证券等券商股、中国人寿、中国太保等保险股，以及北京银行、中信银行、南京银行等都走了近一年的熊市，中国人寿期间的累计跌幅更是高达24%。大唐发电、长江电力等电力行业的大盘股股价也都属于备受压抑的状态。

　　上述个股中，券商股可谓“靠天吃饭”，行情萎靡、佣金竞争激烈等，股价自然也难以振作。电力股，则一方面受煤炭等燃料涨价之苦，一方面受“限电”及电价国家调控之苦，在市场煤和计划电中行走，亏损已成常态，无法吸引市场资金的青睐。

　　要么业绩下滑、要么时运不济……这些熊股成为市场中的“拖后腿者”，在某种程度上拉低了大盘的重心。

　　“错杀股”估值优势渐显

　　虽有“存在即合理”一说，但在近350只远远跑输大盘的个股中，确实不乏一些被“错杀”的股票，估值优势已浮出水面，可能在接下来的行情中崭露头角。

　　数据显示，从估值角度来看，347只熊股的动态市盈率(TTM，剔除负值)均值大约在50倍，其中大约44家公司的动态市盈率已低于20倍。交通银行、中信银行、北京银行都在9倍以下，最新的市净率多低于1.6倍，低于2008年10月份上证指数1664点的情况；跌幅超过两成的中国人寿，其动态市盈率也只有17倍，大大低于2008年10月份30多倍的动态市盈率，而社保基金今年一季度末也进驻公司前十大股东名单中，接下来的走势值得关注。同时，楚天高速、长江电力、白云机场、中国铁建等市盈率低于20倍，同时大大低于2008年10月28日时的市盈率水平。

　　此前，已有汉王科技等跌幅巨大个股走出一小波反弹行情，估值上会否出现一波修复的行情，值得投资者密切关注。

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　　57只抗跌股或成反弹急先锋

　　近日市场中多数声音认为前期跌幅居前的超跌股将成为反弹先锋，那么在这个时间段内微幅下跌或小幅上涨的“淡定股”会否有更强的反弹动力？

　　“如果在暴跌行情中股价都没有杀跌，那么在大盘出现中期反弹时，这类个股将被充分激活。”开源证券策略分析师付琦昨日向《大众证券报》说道，在有效市场的假设下，股价能充分反映公司蕴藏着的所有信息，因此在大盘暴跌时这类股票表现出抗跌，起码说明隐藏部分利好，待到指数反弹时，这些利好将释放。

　　将沪指创年内新低的4月19日至6月2日作为观察周期，统计数据显示，上证指数在这个时间段内的下跌幅度为11.5%，中小板指数跌13.5%，创业板指数跌16.8%。而在这一时段，在剔除ST股票以及4月份之后上市的新股，总计有201只股票跌幅小于5%。

　　大同证券策略分析师刘云峰表示，即使这么多条件筛选出的横盘股，在绝对涨幅上明显强于大市，并不表示在未来仍有投资价值，未来业绩不至于太差或是首季度仍被机构大量持有的个股反弹爆发的概率才更大。

　　“在这类股票中，还必须要考虑到个股的振幅和区间平均每日换手率是否处于正常值，过高的振幅存在机构拉高出货的可能。”付琦向记者分析。

　　记者观察后将上述股票的日均换手率的平均水平设置为5%以下，而区间振幅严格控制在30%以内。记者再次将部分一季度机构重仓持有，且最新机构评级调为买入或增持的股票筛选出来，总计有57只股票符合条件，其中已发布中报预报且报喜的股票有23只。

　　另外，并未发布中报预报但其余条件均符合的股票有34只，它们分别是中恒集团、双鹤药业、康缘药业、东阿阿胶、海正药业、恒瑞医药、天士力、云南白药、山大华特、红日药业、国电南瑞、航天信息、用友软件、伊利股份、老白干酒、泸州老窖、新希望、回天胶业、中国玻纤、老凤祥、一致药业、王府井、新华百货、百联股份、冠农股份、美克股份、中储股份、安徽水利、格力电器、美的电器、乾照光电、华谊兄弟、冀中能源、恒泰艾普。

　　“从筛选出的标的看大多属于商场百货、医药、家电、食品饮料等大消费类的股票偏多，这符合目前行业策略的预期，所以这种选股思路是符合逻辑的。”付琦还提醒道，2700点还是起到了支撑效果，在大盘出现反弹时，利用这种选股方法还需要更新个股的基本面情况，这样才能获得更高的安全性。(大众证券报 徐海峰)