市场的持续下跌也套住了一些参与上市公司定向增发的机构投资者。那么在这种情况下，投资者目前可以参与这些“破增”的股票吗。

　　跌破增发价

　　数据显示，去年6月以来，两市共有160多家公司实施了定向增发(剔除了资产重组)，其中，约30%的公司已经跌破了增发价格。

　　今年由于市场整体下跌，导致不少上市公司目前股价低于其定向增发价格。目前市场价格相对增发价格下跌幅度较大的公司有华菱钢铁(000932.SZ)，跌破增发价29.62%；穗恒运A(000531.SZ)，跌破增发价格28.46%；星湖科技(600866.SH)，跌破增发价23.91%。

　　跌破增发价的公司中也不乏去年业绩的佼佼者。例如，精功科技(002006.SZ)今年一季报预测2011年上半年利润同比增长1907%~1954%；得润电子(002055.SZ)预报上半年净利润同比增长200%~250%；联化科技(002250.SZ)预报上半年业绩同比增长40%~60%。

　　还有一些公司的估值已经处于低位。市盈率较低的几家公司包括，长安汽车(000625.SZ)，市盈率为12.4倍，市净率为1.6倍；上港集团(600018.SH)，市盈率为15.7倍，市净率为2.0倍；常林股份(600710.SH)市盈率为17.3倍，市净率为3.40倍。

　　多数个股跑赢大盘

　　“从统计数据看，定向增发确实对市场有提振作用。”金元证券研究员尹方亮告诉第一财经日报《财商》记者。

　　根据金元证券统计，截至2011年5月24日，进行限售股解禁上市的公司360家，而以定增股份发行日当天收盘价和解禁当天收盘价计算，平均绝对收益为35.32%，相对于上证指数的平均超额收益为29.62%，最高超额收益接近10倍，最低超额收益为-128.33%。而从单个公司股价看，获得超额收益的公司数量为全部实施定向增发公司的四分之三。

　　“可能的解释是，上市公司之所以需要定向增发，往往是要收购优质资产、合并和资产重组，这些项目可能带来公司基本面的变化，从而成为了公司的增长点。”尹方亮告诉记者。另外，A股市场上，大多数进行定向增发融资的上市公司，为了确保定增通过，一般会事先展开项目，这也增加了其项目运行成功的概率。

　　记者还了解到，定向增发事件确实给一些专业投资者提供选择优秀公司的线索。一些投资公司会全面收集马上要进行或者正在定向增发的公司数据，从中选出优质的公司。

　　根据《上市公司证券发行管理办法》规定，定向增发的股份自发行结束之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让。本月，锁定期满的公司包括时代出版(600551.SH)、宏图高科(600122.SH)等。