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　　单晶硅业务"爆发" 中环股份上半年净利预增11倍

　　在内蒙古投资单晶硅项目的中环股份尝到了大甜头，除了去年给公司贡献八成净利润外，今年还将给公司带来业绩暴增。公司预计，2011年上半年归属上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为11倍到11.5倍之间。公司人士告诉记者，2011年底之前，总投资约10.5亿元的绿色可再生能源太阳能电池用硅单晶材料产业化工程二期项目将投产。值得注意的是，产能的大举扩张有望带来公司业绩进一步猛增。

　　在拳头项目--"绿色可再生能源太阳能电池用单晶硅"的带动下，公司业绩迅猛增长。财务数据显示，2010年上半年，公司净利润仅为1526万元，每股收益0.0316元。但是，单晶硅项目的投产彻底改变了公司业绩面貌。公司绿色可再生能源太阳能电池用硅单晶材料产业化工程一期项目实际投资6.2亿元，于2010年8月竣工并正式投产，当即为2010年贡献利润7742万元。因此，2010年全年，公司净利润达9753万元，每股收益达0.2元，同比增长超过两倍。

　　而今年，增长势头将更加迅猛。公司一季报已经交出了一份靓丽的答卷。公司一季度净利润8224万元，每股收益为0.17元，同比增长近8倍。而去年同期净利润为-1186万元，每股收益为-0.0246元。

　　按照上半年净利润增幅为11倍到11.5倍之间的预测，经送转分红后按目前总股本算，公司上半年每股收益预计超0.25元。公司表示，利用独特的产业优势与技术优势，公司单晶硅材料-硅片-硅抛光片-半导体器件，太阳能电池硅片的双产业链优势显现，产品销售收入较上年同期有较大提升。此外，公司进一步优化了产品结构，销售毛利比上年同期有所提升。

　　国泰君安发布报告认为，至2011年末，公司光伏产能将超过1G，至2012 年末，将达到2 G。在产能充分释放前提下，即使价格出现大幅波动，公司2011-2013 年来自光伏业务的销售收入仍将呈爆发增长之势。中环股份人士告诉记者，即使由于检修原因，公司产能利用率正常情况下仍可达到70%左右。

　　分析人士认为，除了产能大举扩张的规模优势外，公司单晶硅业务还有两大核心优势：一、项目位于内蒙古，可以充分利用当地电力富余、电价成本较低的优势，充分发挥成本优势和规模效益；二、公司手握充足的订单，具有稳定的业绩预期。

　　公司表示，项目融入公司多年的拉制单晶技术积淀和技术创新成果，具有设备投料量大、晶体生长速度快以及少人化等明显优势。与国内同行业相比，目前中环光伏单位兆瓦直拉晶体生长投资下降了33%以上，生产效率提高了60%以上，生产成本降低了25%以上。

　　与此同时，尽管近期多晶硅市场价格出现较大幅度下跌，但是公司可以有效降低这一风险。

　　国泰君安分析师魏兴耘认为，公司绝大部分多晶硅材料均锁定为长单，当材料价格上涨时，公司材料长单优势将显现，且不存在缺货风险。另一方面，内蒙较之天津工业电力成本低50%，较之东部沿海低7成多。能源成本优势明显。此外，公司还有产业链配套的优势。应该说，以上几个方面的比较优势极大地增强了公司在新能源产业的长期竞争优势。

　　大单在手保证了公司稳定的业绩预期。今年1月19日，中环股份宣布，公司子公司环欧公司分别与宁波天琪、常州灵晶签订《太阳能单晶硅供应-采购长期合同》，合同期限为2011年2月至2011年12月，合同金额累计达11.4亿元。4月25日，中环股份宣布，环欧半导体公司与上海神舟新能源发展有限公司签订《太阳能硅晶片供应、采购长期框架合同》，合同总金额约11.37亿元，合同期限为2年。(.上.证 .叶.勇)

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