汽车行业在两年多刺激政策下呈爆发式增长后，今年在车辆购置税等相关优惠政策陆续退出、用车成本提升、一线城市治堵限购和信贷紧缩对企业购车需求产生抑制，以及政府采购收紧等因素影响下，销量增速明显下滑。据汽车工业协会统计，2011年1—5月份，我国汽车产销量分别为777.97万辆和791.62万辆，同比增长3.19%和4.06%，较上年同期分别下降52.4和49.2个百分点。
销量增速的减缓和市场不振，促使行业内各企业开始进行大规模技术升级，加快技术研发，以求稳固各自的市场份额。尽管面临不利环境，但基于如下原因，我们认为汽车制造行业整体业绩今年仍将保持一定增长：
(1)橡胶和塑料等原材料价格开始下滑，钢铁价格虽整体仍处高位，但板材价格已开始松动，这将缓解原材料方面带给行业的成本压力；
(2)虽然国内市场持续低迷，受益于世界经济回暖及国产品牌车价格较低作用，国际市场相对走好。1—5月份，我国车企出口量保持着30%的增长速度。下半年，汽车出口增长趋势有望持续。
另一方面，由于国内通胀有待缓解，诸多城市“治堵”措施频出，短期内政府不可能出台新的促进汽车消费刺激政策，因此我们认为受制于行业整体性景气不高，2011年沪深300汽车制造行业上市公司业绩虽然会有一定的增长，但增速与2010年相比，将大幅回落。
