基金打新升温或将参与次新股淘货
6月下旬以来，大盘出现反弹，新股上市的破发情况出现好转，基金参与打新的热情逐渐高涨起来。有投研人士告诉记者，如果在一级市场上未能获配看好公司，也会在二级市场上“淘货”买入次新股，虽然可能买的价格会比一级市场贵，但是有无锁定期的好处。
近期打新出现回暖之势
进入7月以来，基金打新态度明显积极了。
数据显示，网下发行日期在7月份的个股有6只，最终基金网下获配次数为35次，而网下发行日期在6月份的个股有24只，最终基金网下获配次数为98次，追溯到5月份，共26只个股网下申购，其中基金最终获配次数为111次。业内人士分析，从最终基金获配的次数和同期发行的个股数量来看，基金近期打新出现回暖之势。
而近期新股在二级市场上的表现也再次吸引了投资者的目光。本周上市的个股同样不负众望，首日秀均涨势汹涌。
本周二，创业板上市的3只新股不惧市场回调，奋力上扬。瑞丰光电开盘即涨97.22%；明家科技、瑞丰高材开盘同样大涨90%和75%。截至当日收盘，3只新股平均涨幅在65%以上，而当日大盘下挫近乎50点。记者统计，共7只公募基金成功获配上述三只个股，上市当日浮盈超过5000万元。其中华夏系3只基金华夏红利、基金兴华、华夏经典配置获配瑞丰高材。
7月份以来，已经登陆交易所的个股有9只。这9只个股上市首日均表现不俗，首日秀涨幅最少的为金禾实业，上市首日上涨50.84%，而涨幅最大的为东宝生物首日上涨198.89%。
有选择性参与“好公司”
统计数据显示，上市日期在6月份的个股共计28只，其中上市首日破发8只，破发不足3成。而5月份上市个股26只，破发12只，破发率超过45%；而4月份破发率则更是超过50%。
上半年新股破发潮让基金对于新股敬而远之，而随着前期大盘回调，高市盈率个股更是大跌，这倒逼新股的市盈率下降，一些创业板、中小板新股的估值回归至合理水平，如今，基金开始对这些新股给予关注。
同时记者了解到，一些并未在一级市场“中标”的基金，或许在二级市场介入。
深圳一些基金公司7月份并未参与任何一只新股的网下申购。相关人士向记者表示，对于打新，投研团队一直没有积极参与，“特别是高市盈率的创业板”。不过，随着市场走好、估值合理，“不排除有选择性地参与一些好公司。”
而也有投研人士告诉记者，如果在一级市场上未能获配看好公司，也会在二级市场上“淘货”买入次新股，虽然可能买的价格会比一级市场贵，但是有无锁定期的好处。
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上半年新股频破发基金展开自救行情
比亚迪上市走强被认为是新股行情到来的一个反映。数据显示，从年初安居宝首日破发开始，到六月底豪迈科技上市破发，期间A股市场经历了一波数量大，影响严重的“新股破发潮”。
受到比亚迪影响，不少汽车行业股走势也一改萎靡，像赛轮股份、万向钱潮、一汽夏利、福田汽车等也均一度出现较强劲的反弹行情。
从近日交易所披露的盘后数据来看，机构已经有迹象对次新股和新股进行布局。日前上市的冠昊生物、飞力达等均出现机构席位买入。而这两只新股均是在首日上涨强劲之后，股价走势相对来讲逐渐低迷的个股。
统计显示，今年以来沪深两市共有177只新股上市，其中首日出现破发的有63只，截至6月底，破发新股数量占到当时次新股总量的60%左右，破发超过30%的也有10余只之多。
分析人士指出，一般来说，在市场恢复反弹走势之后，破发的新股和次新股相比更容易掀起一波行情。统计数据显示，上半年上市的约90只破发次新股，已经有约20只左右走出破发阴霾。
“自救机构除了在网下发行中被套的，更多还是上市后进驻的。”上述基金分析师指出，由于在上半年不少新股破发后，引来其余机构投资者以更低的成本在二级市场大手笔买入，这部分投资者因为没有锁定期限制，往往拉动股价上涨的动力更足。
PE退出另辟蹊径：次新股超募资金出手接盘
风光一时的创投公司最近有点烦。
今年4月以来，发行市盈率和股价双双走低，使曾饱尝“三高”甜头的PE遭受沉重打击。
清科研究数据显示，2011年上半年，中小板和创业板为投资机构带来的平均账面回报为8.95倍和8.55倍，远低于2010年同期的14.89倍和15.48倍。
而今年6月，A股共26家VC/PE机构实现29笔IPO退出，但平均账面投资回报率仅3.73倍，为近一年来IPO退出回报最低值。
“低回报率现象或将持续。”有PE人士接受记者采访时表示，暴富效应推动下，PE狂潮涌来无疑会提高股权投资成本，部分PRO-IPO项目因短期回报率较高，更遭遇多家创投公司抢食。
而在投资成本上涨和发行市盈率合理回归的双重作用下，PE们的二级市场套现空间也遭受严重压缩。
据本报记者观察发现，单纯依靠IPO项目退出导致高收益遇阻后，将短期上市无望的公司资产，卖给不差钱的上市公司，似已成为PE们新的退出路径。
PE退出另辟蹊径
今年3月30日，久其软件公告称，以4995万元超募资金投资广东同望科技股份有限公司，包括以2997万元收购达晨财富等原始股东持股，及后续1998万元的增资。由此，久其软件共持有750万股，以20.35%持股占比列同望科技第三大股东。
尽管达晨财富以6.66元/股转让324万股，较其3年前逾3元/股的入股成本相比溢价1.2倍，但是与上市后创业板平均8.55倍的收益率尚不能同日而语。
而记者了解到，自2008年5月，达晨财富作为战略投资合作伙伴被公司引入3年以来，同望科技都未能登陆创业板。
此外，同望科技2010年净利润仅843.83万元，营业利润更只有245.31万元，短期上市无望。由此，达晨财富在1.2倍稳定的账面回报率下，抛弃这家短期上市无望的公司收回投资，亦属快刀斩乱麻。
事实上，达晨财富并非唯一将标的公司股权转给上市公司的创投机构。
据记者统计，今年已有超日太阳、闰土股份、锦富新材、振东制药4家中小板和创业板公司，相继从创投手中购买资产。
值得注意的是，有别于传统PE达晨财富，上述四家上市公司的交易对手——上海真银创投、杭州金坤创投、浙江象禾投资和旺远投资更具资本掮客意味。
它们的共性在于持有标的资产的比例均超过70%。其中，上海真银创投持有赛阳硅业94%股权、卫雪太阳能100%股权；浙江象禾投资全资持有蓝思科技。
此外，上述四笔股权转让过程中，均出现较高溢价。
其中，超日太阳分别以4000万元和6000万元收购赛阳硅业和卫雪太阳能，分别较其净资产溢价82.56%和90.78%。
而闰土股份、锦富新材和振东制药收购的资产，也较净资产分别溢价70%、84.36%和91.53%。
不差钱公司接盘股权
久其软件从达晨财富手中购买股权之举，已被市场视为专业和业余投资机构的较量。作为老牌创投公司达晨创投旗下基金，达晨财富的退出，无疑标志着同望科技短期内上市渺茫。
平均每股6.66元、溢价1.2倍，久其软件以高溢价收购一家短期内上市存疑公司似乎令人费解。
但事实上，包括久其软件在内，上述公司从创投手中收购资产的首要目的，并非押宝标的公司上市后的投资收益翻倍，更多出于行业上下游整合、拓展市场的行业并购打算。
PE退出另辟蹊径：次新股超募资金接盘
久其软件表示，同望科技与公司在产品和解决方案方面互补、在市场拓展方面能共享客户资源，实现双赢。投资符合其战略规划，对其拓宽业务领域、持续经营发展将产生积极影响。
“我们收购同望科技股权主要是出自战略方向的考虑，同望科技在细分领域做得较好，跟公司产品存在互补，由于公司自身就是由细分领域发展起来，很早就关注过，收购前公司高管也进行了调研考察。”7月12日，久其软件内部人士称。
一个不容忽视的事实是，上述涉及收购股权的五家上市公司均为近两年上市的中小板、创业板公司，受益于高市盈率，5家公司共计持有38.47亿元超募资金，属于不差钱一族。
“超募资金较多的新股公司，偏好通过行业收购，直接享受报表合并后带来的业绩增利，保证高成长性。”12日，一位私募人士直言。
超日太阳也在收购报告中承认，“对公司本期及未来财务状况和经营成果都将带来积极影响，有利于全体股东利益。”
闰土股份则更直接，“收购江苏明盛70%股权将降低公司染料产品的成本，提高公司综合竞争力，预计2011年江苏明盛可实现净利润约3000万元，为公司带来新的利润增长。”
有望推广？
对于上述新型转让股权退出方式，PE业内却有不同看法。
“这种收购模式值得推广。”7月12日，深创投一位人士表示，“创投更关注账面收益，上市前溢价出售股权，能在市场不好的情况下，实现投资的迅速回流，还可以回避上市失败风险；上市公司更注重长远市场，收购同行业公司股权能够完善上下游产业链或者实现市场互补等，这种方式对交易双方来说是共赢。”
“上述交易方式实际是并购退出的一种，只是交易买方属于新近上市的中小板或创业板公司。从VC/PE的角度而言，IPO仍是回报率最高的退出方式；但在市场环境低迷、公司经营状况不理想或上市受阻的情况下，通过并购退出可以降低减少损失，并获得一定回报。”投中集团首席分析师李栋玮认为。
但他表示，上市前出售股权的方式未来并不会将作为PE主流退出渠道。正规PE投资时，已经准备好较有把握的退出方案，此类交易只是PE在IPO受阻时，机遇性寻找的补充退出方式，创投机构也不会通过这种方式投资。
打新资金二级市场扫货炒热次新股
“除非按照现在的价格打对折，否则不考虑参与。我们还不如等挂牌后去二级市场扫货。”深圳一位时常参与新股询价的研究员表示，目前参与打新很难保证收益，且受一二级市场估值差距缩小等原因驱使，不如将目光转向二级市场。虽然目前炒新热情有所显现，但去二级市场“扫货”的观念也成为一些投资者的暂时选择，而资金在此过程中的布局思路也逐步显现，即选择绝对股价低且低估值的个股。
热衷二级市场扫货
与打新市场估值下滑形成对比的是，近期中小企业次新股产生一波明显上涨行情。据聚源数据统计，6月份有27只新发个股，其中5只是在主板发行，而其余22只分别在创业板和中小板挂牌。虽然这27只个股仅有5只发行价高于20元，但依然有8只个股首日破发，破发率达到29.63%。而据不完全统计，6月份挂牌个股上市20个交易日内，就有围海股份、富瑞特装、瑞康医药等三只个股涨幅超过20%另有奥拓电子等三只个股涨幅超过10%，这六只个股均属于中小板和创业板。而同期大盘指数先抑后扬，基本未有大幅上涨。
如此引人的涨幅，正是资金方的不断参与所致。以围海股份为例，深圳证券交易所交易公开信息显示，6月份该股总共上榜16次。游资和机构席位交错显现该股的交易席位。该股的股价也是从21元附近一路上行，上市20日内涨幅达到25.23%。而与此同时，新股发行PE一路下行，20倍以内发行已被认为是正常。游资和机构热情参与此股，正好显现了资金撤离打新市场、到二级市场追逐次新股的思路。
“主要还是因为新股在二级市场破发后，短期内没什么压力。而其较合适的价格和市盈率，正好吸引了投资者。加上其没有像打新一样的资金锁定期的优点，因此大家会选择参与。”上述研究员表示。而另一家券商在其新股投资策略中建议，机构投资者应“选择性打新”。上述研究员表示，“在打新市场收益不明显时，这也是我们的一个阶段性暂时选择。”
三条思路布局
“布局思路还是要着眼于一些硬性条件。一般情况下，要选择发行估值20倍左右的，最好不超过20倍。同时挂牌后破发或者没有大涨，最好绝对股价不高于20元。应该注意的是，随着中报来临，这些次新股也会分化，应关注其中业绩超预期并具备持续性的个股。当然，这样的思路只是目前市场的一个暂时选择，一旦打新行情转好，还是考虑转回。”一位机构投资者给出了自己选择次新股的标准。而前述券商也在研究报告中指出，三条思路选择次新股。其一是要选择符合国家产业政策的个股。其二是要选择估值低于行业平均的个股。其三是发行价格较低的个股。
值得注意的是，我国中小企业上市公司的成长性在IPO后具有典型的耐克曲线特征。即在上市后一、两年内其成长性普遍有所下降，但之后成长性开始回升，在图形上表现出“V”字形曲线或称“耐克曲线”。对创业板、中小板等中小型上市公司而言，其上市后一年内的成长性风险不容忽视。特别是创业板个股，整体处于上市初期，这些企业的成长性在未来可能很大程度上具有“耐克曲线”特征，因此在评判其成长性时应注意其增长特征。
次新股领跑 19只破发股收复失地
近日，新股上市首日表现抢眼，7月份上市的9只新股中，涨幅全部超过五成，并有3只个股涨幅翻倍，一改前期屡屡破发的不利局面。受其影响，次新股蠢蠢欲动，63只今年上市且首日破发的个股中，19只昨日收盘价已超越发行价，一举收复失地。
大盘自6月20日创下2610.99点的近期新低后，开始一轮震荡上扬行情，上证指数涨幅6.65%，深成指涨幅10.16%，中小板与创业板指数上涨均超过14%。在行情整体转暖的带动下，新股一改前期颓势，6月21日以来上市的21只新股中，仅3只个股上市首日小幅下跌，其中，洲明科技跌幅最大，为7.38%，恒大高新和豪迈科技跌幅分别为2.5%和1.92%。值得关注的是，随着次新股行情的启动，这3只破发股目前股价均已超过发行价。其余18只新股均有不同程度的涨幅，特别是7月份上市的9只新股首日平均涨幅达94.21%。
据统计，今年共有176只新股上市，其中，逾六成上市首日上涨，63只破发。各月新股破发比例显示，1月51.61%、2月10.71%、3月26.67%、4月66.67%、5月46.15%、6月28.57%，7月截至昨日，新股无一破发。各板块破发比例显示，中小板37.5%、创业板30.34%、沪市主板52.17%。从上市首日破发幅度来看，16只跌幅超过一成，10只不足3%。63只今年上市且首日破发的个股中，19只最新股价已较发行价溢价，9只虽然仍未收复失地，但破发幅度收窄，另有35只个股与上市首日收盘价相比，股价进一步下滑。
虽然近期新股首日遭爆炒，但上市后表现却出现一定分化。6月21日以来上市且首日上涨的18只个股中，13只昨日收盘价与上市首日收盘价相比上扬，创业板开尔新材、中小板比亚迪涨幅分别达37.07%和22.55%，排名居首；沪市赛轮股份在首日涨幅45.64%后，9个交易日再度上涨18.76%。与之相比，上市首日涨幅近两倍的东宝生物，上市后遭遇连续调整，虽然目前股价较发行价仍有127.28%的溢价幅度，但与首日收盘价相比跌幅已达23.79%。此外，冠昊生物上市后股价也出现一成以上的回调。
统计发现，今年上市新股发行市盈率下降趋势明显。在1月份达到平均80.38倍的高点后，逐步回落，5月为39.81倍，降幅过半，7月上市的9只新股算术平均发行市盈率已降至28.29倍，降幅达64.8%。5月上市新股桐昆股份以12.22倍的发行市盈率创下沪市年内新低后，6月，万安科技以17.93倍创下今年中小板市盈率新低，随后美晨科技更是以18.12倍刷新了创业板的历史纪录。
在发行市盈率下降的同时，中签率也出现不小降幅。7月新股平均中签率1.27%，而5月、6月均值分别为4.37%和6.53%。可见，在新股定价及市盈率重归理性之后，投资者重拾信心，打新热情开始逐步升温。
| 今年上市首日破发且收复失地个股 | |||||||
| 代码 | 简称 | 发行价 | 上市首日涨跌 | 发行市盈率 | 收盘价 | 上市以来涨跌幅 | 较发行价折溢价 |
| 002595 | 豪迈科技 | 24.00 | -1.92 | 25.72 | 29.02 | 23.28 | 20.92 |
| 300199 | 翰宇药业 | 30.19 | -2.95 | 67.09 | 35.91 | 22.56 | 18.95 |
| 002591 | 恒大高新 | 20.00 | -2.50 | 30.30 | 23.22 | 19.08 | 16.1 |
| 002542 | 中化岩土 | 37.00 | -2.92 | 77.08 | 28.09 | 17.68 | 14.24 |
| 601311 | 骆驼股份 | 18.60 | -5.65 | 30.00 | 20.78 | 18.4 | 11.72 |
| 601113 | 华鼎锦纶 | 14.00 | -4.14 | 40.58 | 15.64 | 16.54 | 11.71 |
| 300195 | 长荣股份 | 40.00 | -7.45 | 53.33 | 44.39 | 19.91 | 10.98 |
| 300232 | 洲明科技 | 18.57 | -7.38 | 28.14 | 20.11 | 16.92 | 8.29 |
| 300225 | 金力泰 | 28.00 | -5.07 | 23.41 | 30.1 | 13.24 | 7.5 |
| 002583 | 海能达 | 19.90 | -11.81 | 52.37 | 20.85 | 18.8 | 4.77 |
| 300214 | 日科化学 | 22.00 | -5.00 | 37.29 | 22.83 | 9.23 | 3.77 |
| 300222 | 科大智能 | 32.40 | -3.55 | 42.00 | 33.3 | 6.56 | 2.78 |
| 002541 | 鸿路钢构 | 41.00 | -6.56 | 68.75 | 41.79 | 9.08 | 1.93 |
| 300221 | 银禧科技 | 18.00 | -1.33 | 43.61 | 18.32 | 3.15 | 1.78 |
| 002580 | 圣阳股份 | 25.80 | -8.88 | 46.91 | 26.24 | 11.61 | 1.71 |
| 601566 | 九牧王 | 22.00 | -13.05 | 35.03 | 22.24 | 16.26 | 1.09 |
| 300198 | 纳川股份 | 31.00 | -4.58 | 63.63 | 31.2 | 5.48 | 0.65 |
| 300223 | 北京君正 | 43.80 | -5.91 | 42.86 | 43.85 | 6.41 | 0.11 |
| 300170 | 汉得信息 | 25.32 | -3.59 | 72.40 | 17.9 | 3.8 | 0.07 |
破发次新股逞强 46股夺回发行价
随着大盘的持续回暖，上半年一度惨淡度日的新股市场也恢复了勃勃生机，在本月上市的东宝生物、冠昊生物等新股频频刷新年内新股首日涨幅纪录的同时，早前破发的次新股也在快速收复失地，自6月20日大盘反弹至今，已有46只破发股的股价回到发行价上方。
破发次新股降至76只
大盘自6月20日创下2610.99点的近期新低后，开始一轮震荡上扬行情，而新股市场在此期间的回暖速度远远超过了大盘。据本报数据中心统计，6月20日以来，沪深两市共有21只新股上市，除恒大高新、洲明科技、豪迈科技有过破发记录外，其余新股股价均出现大幅上扬，21只新股的首日平均涨幅达到52.7%。在此背景下，破发股也展开了一轮“复位”行情。
数据显示，以6月20日收盘价计算，当天仍有天居宝、森马服饰等122只今年上市的次新股处于破发状态，122只破发股的平均破发幅度达到19.56%，其中华锐风电、天瑞仪器等18只次新股的破发幅度超过30%，华锐风电的股价甚至低于发行价41.56%。
不过到昨日收盘时，破发股的境况大有好转，以昨日收盘价计算，仍处于破发状态的次新股数量已降至76只，宝鼎重工、东载软波等46只次新股股价已重回发行价上方。剩余76只破发股的整体破发幅度也降至14.07%，破发幅度超过30%的次新股仅剩5只。
三主线掘金破发股
本报数据中心的统计显示，6月20日至今，沪深300指数上涨7.73%，而122只破发次新股在此期间的平均涨幅却高达17.53%，走势明显强于同期市场的整体水平，其中5月20日破发的铁汉生态在此期间猛涨56.07%，不仅一举甩掉破发的帽子，其94.78元的最新价较67.58元的发行价亦有40.2%的浮盈。
浙商证券分析师陈德表示，历史经验以及近期的行情表明，破发股往往是市场反弹的“急先锋”。在当前市场回暖态势已基本确立的背景下，投资者可重点关注三类破发股，首先是破发幅度较大的个股，破发幅度越深其股价反弹力度往往越大；第二类是有业绩预增或高送转题材的个股，这类破发股符合当前市场炒作的主流，更容易得到资金的关注；第三类就是有机构深度参与的中小盘次新股，从以往的经验来看，在市场反弹行情中，次新中小盘破发股反弹的幅度往往要强于大盘股等其他类型的个股。
中报高送转行情拉开大幕？30只次新股或具送转潜力
每股股价已超出100元的东方园林昨日再次强势上攻，并创出了本轮反弹的新高。除此之外，80元以上的高价股在昨日收盘时全部上涨，4月上市的宁基股份、5月份上市的电科院也是结伴上行。《大众证券报》观察到，7月以来，A股高价股持续走强，走势异常犀利。
“除表明市场人气逐步活跃之外，这也预示着随着中报大幕的拉开，高送转炒作的意味变得愈发浓烈，而且近期个股关于中报高送转预案的传闻也是在市场上传的有鼻子有眼的。”南京某不愿具名的分析师昨日向《大众证券报》说道。
“提前潜伏”正当时
就在2010年7月7日，中联重科宣告中报将10送15股派1.7元，消息落地的当日该股即以涨停报收，这也打响了去年中报高送转的第一枪。紧接着世纪鼎利，华东数控、东方园林、宁波GQY也纷纷抛出了高送转预案，而相关股票的股价均是一跃而起，如棕榈园林在短短的7、8两个月份的股价上涨超过了200%。
那么今年的中报高送转行情会不会如期而至呢？大同证券策略分析师刘云峰昨日向《大众证券报》表示，中报、年报炒作高送转行情已经成了一个规律，今年中报高送转概念仍将有一波行情，所以当前是潜伏高送转预期股的最好时刻，打响高送转第一枪的股票引发的赚钱效应将激活整个概念活跃。
国盛证券策略研究员李晓明昨日也向记者分析，只要市场行情比较稳定，相关概念股将表现的异常活跃，这是具有高送转预期的股票一个明显的特质，但高送转本身只是个数字游戏，中报业绩表现是很关键的影响因素。
次新股高送转概率大
《大众证券报》统计发现，在2010年中报披露期间，沪深两市总计有69只股票实施了送转方案。根据上市公司的日期进行分类，共有31只高送转股票的上市日期处于2010年1月至2011年7月这个区间，这一比例占到45%，而其他年份上市的股票累加起来的总量也不过38只，2010年上半年上市的次新股板块无疑成为了送转的主力军。
数据还显示，这31只送转的次新股中，大多实施的为转增方案，只有贵州百灵与梦洁家纺两只股票是进行的送股，另外大多数股票还实施了现金分红预案，漫步者、科远股份、卓翼科技、永安药业的每10股派息达到了5元。
刘云峰认为，“今年新股频频破发，新股发行产生的超募资金总规模要比2010年新股有所下降，但是要找出具有较强送转预期的股票还是可以挑得出来的，除了股价高、公积金高之外，关键问题还是结合中报业绩。”
30只次新股或能“美梦成真”
那么今年有哪些次新股在中报期间具备高送转的潜力呢？《大众证券报》将样本圈定为在上市已有一年的次新股中，除了最新股本在4亿股以内、当前股价高于30元、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元的综合条件之外，要求这些次新股在去年中报与年报期间从未实施过了转增与送股方案，并且中报净利润增幅有望在30%以上。
数据显示，最终有30只股票具有高送转的预期，今年上市的新股显然占据了大多数，而秀强股份、长荣股份、新都化工、电科院、榕基软件、新联电子、鸿路钢构、东软载波等一批中期业绩预增幅度较高的股票相继浮出水面。
次新股将成为反弹主角
受多方面消息的影响，股指在重返年线之后再显颓势，连续四个交易日纠结于2800点。不少机构预言加息周期已尽，后期有望在2800点启稳回升，开始新一轮的拉升。
对于这样的观点，我不完全赞同。下半年市场相比于上半年可能会出现几个波段性行情，但绝不是利空消息少的原因，而是市场已经适应了这种节奏，再加上基金年报排名的压力。我一直认为，今年以来的反弹行情全部来自于基金的“装傻”，只要是能令股民相信的理由都可以做上一小波行情。
所以，在后期过程中出现波段性行情不假，但级别不会太大，下半年上涨至3000点以上不易。年线附近自然会有一番不小的争夺，短线震荡在所难免，但回调至2750以下的可能性不大。个股的结构性行情将会远大于大盘机会。
次新股有望成为在反弹行情中的主题。本周三挂牌的3只新股周四全天封死跌停，周四新挂牌3只中小板股票则出现不俗涨幅。当前市场下，新发行的股票已经有所动作，不再像先前出现大批破发。说明内部分歧已经产生，如果市场配合，新股仍将会成为赚钱率非常高的品种。那么，这样就会对前期发行已经破发的股票自然会是一种刺激。
若是该新股属于今年炒作的热点，那么涨幅将会更加可观。如围海股份，由20元上涨至30元不无理由，概念中该股应该是最没有被炒过的，安徽水利、三峡水利，早已成为今年的牛股。
因此，投资者理性看待盘面。短期内还需要实行仓位控制，7月下半月之后再考虑加仓操作。
新股王者归来 6只被低估次新股有机会
沉寂半年，新股终于爆发了！东宝生物首日暴涨198.89%，排在创业板首日涨幅榜第二，冠昊生物首日暴涨146.76%，排在创业板首日涨幅榜第七。那么，新股炒作是否还存在较大的机会？如果有，哪些个股可以关注？记者通过梳理，寻找到一些业绩稳定成长，具备一定题材，且目前股价涨幅较低、甚至破发的次新股，以供投资者参考。
No.1 豪迈科技
发行价24元。公司是国内最大轮胎模具制造企业，申万证券认为，公司凭借其独有的电火花轮胎模具加工技术，在价格、质量和精度上都比国内其他公司的产品有明显优势。龙虎榜数据显示，在6月29日，买入金额最大的前两名均为机构，今年分别为1244万元和888万元。
No.2 开尔新材
发行价12元。公司是建筑装饰用搪瓷钢板行业的龙头，是首家进入国内地铁装饰搪瓷钢板领域的国内企业，市场份额绝对领先。龙虎榜数据显示，上市后开尔新材天天上榜，但机构从未露面。
No.3 恒大高新
发行价20元。公司是目前国内综合性工业设备防磨抗蚀新材料产品生产和技术工程服务的龙头企业。公司上市后第二天即扭头上行，至今涨幅已达13.71%，换手率平均在20%以上。
发行价12.90元。公司主要从事轻型输送带的研发、生产及销售，由于公司产品具有较高的技术含量，因此毛利率可观。在龙虎榜中，永利带业吸引了不少机构的关注。在6月27日，有两笔为机构买入，分别为313万元和306万元。而在6月20日和21日，有多家机构买入，金额从139万元到300万元不等。
发行价11元。公司是中国石油与化工装备的先行者。公司技术优势明显，在高端产品市场中独占鳌头。龙虎榜显示，仅7月8日，就有三家机构大手笔买入蓝科高新，金额分别为1541万元、1091万元、435万元。
No.6 飞力达
发行价20元。公司作为国内领先的IT业第三方物流商，盈利模式独特且不易复制、发展定位明确。龙虎榜数据显示，7月7日有一家机构大举买入，7月8日又出现两家机构大举扫货，买入金额分别为1425万元和1374万元，未来走势值得期待。
华鼎锦纶：中报业绩预告大幅增长长期看好公司发展
601113[华鼎锦纶] 纺织和服饰行业
研究机构：东方证券分析师： 王晶撰写日期：2011年07月11日
依照公司前期的公告，1季度的每股收益为0.15元。由此可见公司的在二季度基本实现了与1季度相当的利润。我们分析认为在2季度化纤行业整体上处于淡季，产品价格普遍大幅下跌的大背景下，公司能够实现业绩的平稳增长，尤为难能可贵。也再次彰显了公司立足于差异化长丝，相对于行业有较强的产品定价能力和下游用户的稳定性。
展望下半年，公司还有4万吨的产能投放，总的产能实现了翻倍。并且3季度，下游纺织服装行业也进入了换装季节，锦纶的需求也逐步进入了旺季，产品的盈利能力也有望得到进一步的改善。因此综合而言，公司下半年将会有一个量价齐升的良好局面。
盈利预测：预期公司上半年的良好业绩和下半年的产能增长，我们小幅上调2011-2012年公司的每股收益至0.68元、0.87元。预计公司未来几年产量快速增长带来的业绩提升，给予公司2012年20倍市盈率，对应目标价17,5元，维持公司买入评级。
风险因素：1。原材料己内酰胺价格大幅上涨所带来的成本增加；2。化纤行业景气下滑
长荣股份：新产能释放有望确保全年高速增长
300195[长荣股份] 机械行业
研究机构：国都证券分析师： 肖世俊撰写日期：2011年07月05日
投资要点：
1、印后设备行业龙头，成长性突出。公司主要产品为模烫机、模切机，和糊盒机，2010年其收入在印刷设备行业排第4，在印后设备行业排第1。受益于行业需求旺盛，今年1Q公司归属母公司净利润同比增长117%，上半年预计同比增长超过100%，实现EPS为0.72-0.82元，成长性良好。
2、国内印后设备最具竞争力，未来3年增速超过20%。整个印刷设备行业按工艺流程可分为，印前、印中和印后设备3个市场。由于印后设备多样性较强，技术要求相对较低，故而国产设备竞争力更强，市场占有率近80%。其下游包装印刷行业，受到电子信息技术冲击较小，并得意于烟酒等产品的装饰性包装需求不断增长，前景较好，因此，我们预计印后设备行业未来3年增速超过20%。
3、产能释放助推公司业绩。公司产品在速度和精度等关键指标上与行业巨头博斯特接近，但价格便宜一半多，市场需求旺盛，订单需求旺盛。公司募投项目达产后，产能将从160台各类设备增加至520台，预计今年下半年可投产350台以上。因此，公司将打破以往的产能瓶颈，实现全年的高速增长。
4、纸电池业务使公司初具物联网概念。公司于上月20日公告，与英飞电池成立合资公司，主要从事纸电池生产与发展。全球纸电池技术还处于探索阶段，生产成本较高，短期内商用价值无法体现。但是，其可以提高RFID的识别范围和准确性，在物联网有良好的应用前景。财政部去年给公司相关业务拨付400余万元技术开发资金，彰显出政府对该技术的重视。基于物联网巨大的想象空间，公司在纸电池业务上先行一步，将会获得更多的市场关注。
首次给予公司“推荐-A” 评级。我们预计公司2011年、2012年和2013年， EPS分别为1.59元、2.08元和2.60元。对应动态市盈率分别为26X、20X和16X，给予公司“推荐-A”评级。
风险提示：原材料价格大幅上涨，印后设备行业竞争加剧。
赛轮股份：国内轮胎行业技术领先者
601058[赛轮股份] 交运设备行业
研究机构：天相投资分析师： 张雷撰写日期：2011年06月21日
公司发行前总股本为28,000万股，本次发行9,800万股，占发行后总股本的25.93%。本次发行后，实际控制人杜玉岱的持股比例将由发行前的11.84%变为8.77%。
国内轮胎技术领先企业。公司目前的主营业务为子午线轮胎研发、制造和销售以及轮胎制造技术的开发、转让和轮胎循环利用。公司成立以来先后与14家轮胎企业签署了子午线轮胎技术输出协议，已经或正在承担这些企业从项目设计、工程建设、人员培训到产品实现的全面技术支持。利用既有的技术优势，近年来公司发展迅速，2008、2009和2010年度，营业收入分别达到18.75亿元、25.47亿元和40.50亿元，复合增长率高达46.97%。
公司拥有研发优势。公司经过多年自主研发，已形成包括全钢子午胎技术、半钢子午胎技术、工程子午胎技术、翻新胎及翻新材料技术等四大类，涵盖配方、密炼、压延、成型等轮胎生产制造全流程的专有技术。部分技术属于国内首创，多种技术达到了国内领先水平，部分技术已达到国际领先水平。公司至今已取得53项国家专利，并参与了41项国家及行业标准的编写工作。
公司拥有产业链优势。公司依托产学研机制、信息化和技术研发等核心竞争优势，在国内率先创建了“产业链循环经济发展模式”。“产业链循环经济模式”具体可以归纳为如下产业链条：产学研结合的技术研发机制——技术研发及技术输出——信息化管理生产轮胎产品——国内外市场营销网络建设——轮胎循环利用产业。
募集资金项目缓解产能瓶颈，扩大技术优势。公司募集资金主要用于建设半钢子午胎项目和技术研发中心项目。募投项目将继续增强公司在技术方面的优势，提升公司的市场份额。预计募投项目2012年完全达产，届时将为公司新增利润0.44亿元，折合EPS约为0.12元。
盈利预测与估值。预计2011-2013年归属母公司所有者净利润分别为1.28、1.74、2.26亿元，按发行后总股本摊薄的每股收益分别为0.34、0.46、0.60元。综合考虑行业内可比上市公司的估值平均水平以及公司的发展潜力，我们认为公司上市后的合理市盈率应为20-25倍。以2011年EPS0.34元进行估算，公司的合理价位应在6.80-8.50元之间。
风险提示。天然橡胶等主要原材料涨价的风险；国际贸易壁垒提升的风险；轮胎行业市场竞争加剧的风险。
日科化学：蜕变来源于环保替代、进口替代、国际替代
300214[日科化学] 基础化工业
研究机构：国金证券分析师： 刘波撰写日期：2011年06月07日
投资逻辑
改性塑料行业龙头金发科技发展期除了赶上历史两大行业转折：家电出口浪潮及汽车材料进口替代，其经营上主要依赖于广而精的技术、很好的营销体系、良好的激励机制。对PVC改性剂龙头的日科化学而言，很大程度上也具备了金发成功的主要基础。
公司环保产品改性剂ACR、AMB、ACM等，主要用于PVC塑料管材、管件、型材等，可显著改善PVC质地较脆、不易加工的问题。目前全球PVC抗冲加工改性剂以高性能、环保的ACR、MBS为主，两者合计占总消费量的85%，而国内这一比例不到35%。未来国内高效能ACR、MBS、ACM替代CPE成为行业趋势。
公司是国内最大的抗冲加工型ACR生产企业，国内占有率超过30%。公司在国内首创AMB抗冲剂和ACM低温增韧剂，前者在性能和环保方面优于MBS，可替代进口MBS，后者可同时提高PVC塑料的抗冲性和韧性。AMB和ACM近几年收入分别实现271%和35%的年均增长。
公司利润增长点主要来源于三方面：第一，毛利率提升。随着品牌的推广及价值营销的深入，公司逐渐摆脱对经销商的依赖，直销比例从08年60.82%上升至10年75.18%，未来有进一步提升的可能；第二，环保替代CPE。国外基本完成替换，国内CPE市场容量至少是ACR的3倍以上，环保及终端产品品质升级，是替代的最大动力；第三，海外销售不断增长。
2010年ACR出口1.11万吨，占公司总销量29.75%，占全球消费不足2%。
我们预计公司未来将不断进军国外市场，逐步完善的销售网络、优质的客户维护、极佳的产品性价比是支撑海外扩张的重要因素。
公司上市时募集资金将用于新建2.5万吨ACR、1.5万吨AMB、1万吨ACM项目，合计产能是现有的一倍以上，预计未来两年收入及利润大幅增长。
估值及风险提示
预计公司2011-2013年营收分别为12.32、18.33、23.09亿元，归属母公司净利润1.35、2.18、2.83亿元，对应EPS为：1.00、1.62、2.10元。公司具有小行业，大成长的发展前景，给予28x11PE，目标价格28元。
风险提示：受宏观经济大幅波动影响、市场拓展风险、原材料价格波动。
