继本报独家发布《中国基金经理能力榜》之股票型和偏股型基金经理排名后， 我们本周再次独家发布《中国基金经理能力榜》之债券型基金经理排名，谁是真正的债基王，真相只有一个。

　　又是通宵达旦，又是黑马辈出，但带给我们的更多的是惊奇和诧异。我们的排名方法和上次如出一辙，只是，这次的比较基准，由原来的“上证综指”换成了“中信标普全债指数”。

　　之所以选此标准，是因为该指数涵盖了在上海证券交易所、深圳证券交易所和银行间市场上市的债券。它反映了整个债券市场综合表现。

　　在计算之初，我们也曾犹豫，是否要将基金规模算入，在咨询了几位债券基金经理之后，我们得出答案，债券基金的操作与规模也存在必然关系，即规模越大操作难度系数越高。

　　“一般正常在20亿元到50亿元，是债基的最佳操作规模。”一位债券基金经理如是说。又有专业人士说，“在国外，债券型基金经理的收入都比股票型基金经理的收入高。”

　　我们发现，有一位基金经理连续五年获得正收益，他所操盘的债券基金从2007年开始，截至今年上半年，每年均都正收益，他就是鹏华基金的阳先伟。

　　另外，他在2008年开始掌管的另外一只债券基金连续三年跑赢中信标普全债指数，在今年上半年，这只基金也以1.97%的正收益击败中信标普全债指数。

　　可能只是巧合，在上期的基金经理排名中，广发基金的易阳方成为黑马基金经理，而阳先伟的名字中也带一个“阳”字。

　　与股票型与偏股型基金相比，债券型基金经理中有不少是女将，而有一位女将，也有着连续三年半不败的纪录，她就是国海富兰克林基金的美女基金经理刘怡敏。她所率领的国富强化收益A连续三年半击败中信标普全债指数。

　　但是，更诧异的是债券基金总排行榜。如果按照传统排名法，按连续五年的复权单位净值增长率计算，排名前五分别是富国天利增长债券基金、长盛中信全债基金、嘉实债券基金、万家增强收益基金和华宝兴业宝康债券基金。而连续五年超过100%收益率的基金经理是富国基金的饶刚、长盛基金的梁婷和嘉实基金的刘熹。

　　如果按照自成立日以来复权单位净值增长率来计算，在所有189只一级债基和二级债基中，有154只基金获得正收益，更有两只基金成立以来的收益率超过100%，它们分别是长盛中信全债和富国天利增长债券，其余正收益超越50%的债券基金是嘉实债券、华宝兴业宝康债券、万家增强收益基金、华夏债券AB、大成债券AB 、中信稳定双利债券和国泰金龙债券A.

　　但根据《中国基金经理能力榜》之债券型基金经理榜显示，排名前十的基金经理分别是建信基金的钟敬棣、华夏基金的韩会永、工银瑞信的杜海涛、交银施罗德的李家春、嘉实基金的王茜、信诚基金的王旭巍、富国基金的钟智伦、银华基金的姜永康、工银瑞信的江明波和广发基金的谢军。

　　在这前十大中，有八位基金经理都是总监级别， 他们是建信基金投资管理部副总监钟敬棣、华夏基金固定收益部副总监韩会永、工银瑞信固定收益部总监杜海涛、交银施罗德固定收益部副总经理李家春、嘉实基金固定收益部副总监王茜、银华基金固定收益部总监姜永康、工银瑞信基金专户投资总监江明波、广发基金固定收益部总经理谢军。

　　而一些大名鼎鼎的明星债券基金经理纷纷落马，譬如饶刚、曾刚、钟鸣远等。再次颠覆，再次令市场惊讶，这就是我们独家发布的《中国基金经理能力榜》之债券型基金经理榜。

　　我们执著于将基金经理还原，并且，我们保持手工输入，那会让我们的思路更清晰，数字的敏感性增强，软件只是辅助。

　　在此次债券型基金经理公布之后，还有三个系列排名等待着公布，分别是平衡型混合基金、偏债型混合基金和QDII，请各位读者拭目以待。

　　中国基金经理能力榜

　　90位债券型基金经理能力监测报告

　　这是90位债券基金经理的成绩单。大将当道，排名前十的基金经理中，有八位都是固定收益部总监级别。

　　自2002年第一只开放式债券型基金问世以来，债券基金鲜被人关注，过去的13年，股票型和偏股型基金都经历了长期的高速增长，在理财一周报独家发布的《中国基金经理能力榜1》中，就有300位基金经理，是债券基金经理的3倍多。

　　近两年，各大基金公司普遍感觉，债券基金更容易获得发行规模，但是最严重的问题就是债券基金经理的缺失。而业内最好的直接方法就是从银行挖角，银行间债券市场有着大量的债券人才，一位中型基金的债券基金经理就曾跟记者透露，“我有好几位师兄都在某银行待过，现在都在基金公司做债券基金经理。”

　　与此同时，债券基金经理的身价也扶摇直上，今年年初，有消息称，某大型基金公司为了挖角一位明星债券基金经理，开出的年薪高达500万元，还有一位业绩一般的债券基金经理收到了400万元年薪的转会邀请。相比之下，同期另外一家基金公司在招QDII基金经理，开出的也只不过250万元的年薪。

　　统计来看，自2002年至2007年底之前，5年来不过就发行了26只债券基金。2008年，债券基金发行量猛增，一年发行了53只，超越了前5年的总和。

　　2009年和2010年，债券型基金发行势头有所减缓，分别发行了40只和28只，但单年的发行量依然较前几年出现了爆发增长。

　　2011年上半年，债券型基金发行再次爆发，截至7月1日，已经有37只债券基金产品成立，而相对于其他类型基金的规模而言，债券基金在今年上半年发行结构理想，不少债券基金都一日售罄，更有好几只债券基金的发行规模超过20亿元。

　　那么，中国债券基金经理的水平究竟如何？那些拿着500万元高薪的债券基金基金经理在这几年的操盘水平是否符合性价比？

　　本次，理财一周报基金小组选取了90位债券型基金经理，经过科学计算，全国独家发布了《中国债券型基金经理能力榜》，这也是我们《中国基金经理能力监测报告》的第二个系列。

　　需要说明的是，我们选取的90位债券基金经理的范围均为一级债券和二级债券，这也是基金业内公认的债券基金经理分类方法，而另外还有6只纯债基金并没有纳入范围。

　　从榜单看，90位基金经理中有73位获得正积分，即有73位债券基金经理跑赢中信标普全债指数，前30位分别是钟敬棣、韩会永、杜海涛、李家春、王茜、王旭巍、钟智伦、姜永康、江明波、谢军、李菁、饶刚、卓利伟、欧阳凯、韩海平、李广云、冯俊、刘熹、陆文磊、钟鸣远、阳先伟、毛水荣、邹昱、杨贵宾、陈加荣、黄勤、陈尚前、贺涛、邵佳民和陈若劲。

　　另外，17位负积分的债券基金基金经理，与正积分的债券基金基金经理的差距并不大。

　　从总积分来看，第一名是建信基金的钟敬棣，他以19.72分的成绩排名第一，而最后一名是南方基金的韩亚庆，总积分为-0.72分。另外，除了第一名，总积分在10分以上的有4位基金经理，10分以下3分以上的基金经理的有9位，3分以下1分以上的基金经理有18位，其余均在1分以下。

　　从年限来看，与前一次统计一样，基金经理年限越长并非业绩越好。根据榜单，基金经理从业人员年限超过5年的有14位基金经理，5年以下2年以上的基金经理有45位，1年以上2年以下的基金经理有18位，其余基金经理从业人员年限均在1年以下。

　　基金经理从业年限最长的是陈尚前，他有着8年以上的从业经验，并且他是大成基金的固定收益部总监，可能与管理规模有关，他排在28位。其他有5年以上从业年限的基金经理中，有6位排在前十，而也有令人意外的，有着7年3个月从业经验的过钧排在倒数第二的位置。

　　而在拥有5年以下3年以上从业年限的基金经理中，有5位基金经理排名前20，在拥有3年以下从业年限的债券基金经理中，建信基金的钟敬棣获得第一名，而银华基金的姜永康获得第八名。可见，基金经理从业年限与其操作水平依然没有直接联系。

　　73位债券型基金经理获正积分采用中信标普全债指数作为业绩比较基准样本囊括现有一级、二级债券型基金

　　钟敬棣、韩会永、杜海涛名列三甲， 总监级经理扛第一梯队大旗

　　飞刀，又见飞刀。

　　此前，理财一周报独家发布了《中国基金经理能力榜》之股票型及偏股混合型基金基金经理业绩监测报告。

　　榜单中基金经理排名的先后自然也引发了业内不同的声音。该份榜单的编制和面世旨在通过对基金经理历年业绩的梳理，从而为投资者提供一定的投资参考。

　　本周，飞刀再现。经过又一轮的通宵达旦，理财一周报基金研究小组再度独家发布《中国基金经理能力榜》之债券型基金基金经理业绩监测报告。

　　首先，在统计样本方面，我们囊括了目前管理所有一级债券型基金和二级债券型基金(剔除今年新成立的债券型基金)的基金经理。

　　所谓一级债券型基金，是指投资股票一级市场的非纯债型债券基金，即一般的打新股基金。

　　而二级债券型基金的投资标的除固定收益类金融工具以外，还适当参与二级市场股票买卖，也参与一级市场新股投资。

　　在统计方法上，我们继续此前的分年统计方法。将各位基金经理目前所管理的一级债券型基金和二级债券型基金的每年业绩，与同期的业绩基准进行比较，再乘以前一年的基金初始规模。如果是非完整年度，选取的基金规模则是该基金前一季度的基金规模。该榜单统计时间则截止到今年上半年。

　　值得一提的是，在听取业内数位债券型基金基金经理的意见后，我们此次依旧将基金规模作为重要计算因子纳入排行。

　　最后，需要注意的是，在这份榜单的业绩比较基准选择上，我们并未采取基金产品中的比较业绩基准，而是采用了中信标普全债指数。

　　中信标普全债指数是全面反映整个债券市场(交易所债券市场、银行间债券市场)的综合性权威债券指数。

　　针对我国债券市场，尤其是银行间债券市场流动性不足的问题，中信标普全债指数没有包含所有在银行间债券市场上市交易的品种，而是选择了部分交投比较活跃的银行间债券品种作为样本，这样就更能敏锐、直接、全面地反映市场对利率的预期及市场的走势。

　　逾八成基金经理获得正积分

　　需要指出的是，相对偏股型基金基金经理而言，管理债券型基金的基金经理所受关注较少。因此，在这份榜单上的不少名字，相信大家看到后都会略感陌生。

　　但是，低调并不妨碍这个队伍中出现一批所获积分较高、能够在同行中脱颖而出的基金经理。对于他们，我们仍该报以对待偏股型明星基金基金经理同样的敬意。

　　现在来看具体情况。在这份囊括管理一级、二级债券型基金的所有基金经理的榜单上，出现的基金经理共有90位。而最后的统计结果显示，时间截止到2011年6月30日，榜单上获得正积分的基金经理共有73位，占比81.1%，超过八成。

　　从单个基金经理来看，排在榜首的是建信基金的钟敬棣，所获积分为19.72分。与此同时，在73位获得正积分的基金经理中，排名最后的是汇丰晋信的孙驰，所获积分为0.0001分。

　　业绩分化，可见一斑。事实上，倘若将73位获得正积分的基金经理按批次进行划分的话，其中的差异程度不容忽视。

　　统计结果显示，所获积分在5分以上的基金经理共有7位，所获积分在2至5分区间的基金经理共有15位。可以说，这22位基金经理是这份榜单的第一梯队。所获积分最高的便是钟敬棣。

　　其中，不乏一些平日里大家已耳熟能详的基金经理。比如，嘉实基金的王茜、富国基金的饶刚、鹏华基金的阳先伟、易方达基金的钟鸣远等等。

　　王茜，8年证券从业经历。曾任职于中信证券固定收益部。2002年9月至2008年11月任职于长盛基金管理有限公司，曾任长盛中信全债指数基金经理、长盛货币市场基金经理。2008年11月加盟嘉实基金，现任公司固定收益部副总监，2011年3月23日至今任嘉实多利分级债券基金基金经理，2009年2月13日至今任嘉实多元收益基金基金经理。

　　阳先伟，9年证券从业经历，先后在民生证券、国海证券等机构从事债券研究及投资组合管理工作，历任研究员、高级经理等职务。2006年12月起至今任普天债券基金基金经理，2008年5月起至今兼任鹏华丰收基金经理，2010年12月起兼任鹏华丰润基金基金经理。

　　钟鸣远，现任易方达基金固定收益部总经理、易方达增强回报基金基金经理、易方达岁丰添利基金基金经理。

　　第二梯队是那批所获积分在1分至2分的基金经理，共有11位。其中，最高为华商基金的毛水荣，获得1.95分。最低为招商基金的张国强，获得1.2分。

　　第三梯队则是指那些虽获正积分但是均未过1分的基金经理。事实上，这批基金经理共有40位，数量之多，可以说是这份总榜单的主要力量。

　　总监级基金经理脱颖而出

　　在统计中，我们发现了一个有趣的现象，在第一梯队中打头阵的不少基金经理在各自公司中都是总监级别。

　　排名第一的钟敬棣在所供职的建信基金内便是担任着公司投资管理部副总监一职。

　　其个人简历显示，钟敬棣曾任职于广东发展银行、深圳发展银行。2005年4月加入嘉实基金，历任债券研究员、投资经理。2008年5月加入建信基金，历任基金经理、资深基金经理、投资管理部副总监。2008年8月15日起任建信稳定增利基金基金经理。2009年6月2日起任建信收益增强基金基金经理。

　　仔细看来，钟敬棣能够位列榜首，和他所管理的两只债券型基金同期均大幅跑赢中信标普全债指数不无关系。

　　公开资料显示， 2008年8月15日，钟敬棣开始以基金经理身份管理建信稳定增利基金。数据统计显示，自该日起至2008年末，建信稳定增利基金实现正收益11.28%，而同期中信标普全债指数仅上涨7.02%。

　　而在此后的2009年度、2010年度里，建信稳定增利在钟敬棣的管理下分别以8.69%、8.3%的领先优势大幅跑赢同期的中信标普全债指数。而中信标普全债指数在2009年度里微涨0.27%，在2010年度里上涨2%。

　　再来看他管理的另一只债基。2009年6月2日，钟敬棣担任建信收益增强基金经理，于今年5月10日离任。数据显示，在此期间实现回报13.7%，而同期中信标普全债指数仅上涨3.08%。

　　另一方面，在任期内跑赢中信标普全债指数的前提下，钟敬棣管理的两只债基规模较大也是最终所获积分较高的一大原因。从过往数据来看，其管理的建信稳定增利规模最小时也在二十七八亿元的水平。

　　又如位列亚军的华夏基金固定收益部副总监韩会永，其所获积分为14.26分，紧随钟敬棣之后。

　　其个人简历显示，韩会永曾任职于招商银行北京分行。2000年加入华夏基金管理有限公司，历任研究发展部副总经理、基金经理助理、华夏现金增利基金基金经理。2004年2月27日起至2010年2月23日任华夏债券A/B基金基金经理。2008年3月10日起任华夏希望债券A基金基金经理。

　　从数据来看，韩会永能够位列亚军和其管理华夏债券的经历不无关系。数据统计显示，韩会永管理华夏债券期间，实现回报55.02%，同期中信标普全债指数则上涨23.1%。另一方面，除去今年上半年外，韩会永管理的华夏希望债券也都跑赢了同期的中信标普全债指数。

　　事实上，名列第一梯队且在各自公司内又是总监级别的基金经理共有八位。除去上文已述的钟敬棣、韩会永外，其他六位分别为工银瑞信固定收益部总监杜海涛、交银施罗德固定收益部副总经理李家春、嘉实基金固定收益部副总监王茜、银华基金固定收益部总监姜永康、工银瑞信基金专户投资总监江明波、广发基金固定收益部总经理谢军。

　　其中，所获积分在10分以上的有杜海涛、李家春以及王茜。而姜永康、江明波以及谢军所获积分分别为4.18分、3.54分以及3.31分。

　　可以说，这样的阵容以“豪华”二字来形容也不为过。另一方面，这批总监级别的基金经理能够在这份榜单中脱颖而出，也是实至名归。

　　17位基金经理获负分

　　年限普遍较低

　　一边是火焰，一边是海洋。既然一份榜单上有名列前茅的一批基金经理，那么自然也免不了一批排名靠后的基金经理。

　　理财一周报统计显示，90位基金经理中共有17位基金经理所获积分为负。不过，需要注意的是，或许和债券型基金本身所投标的大部分均为固定收益类资产有所关系，17位基金经理所获积分均在-1至0分之间。

　　其中，排在倒数三位的是南方基金的韩亚庆、博时基金的过钧以及银华基金的王怀震。不过，从所获积分来看，三人之间并无太大差距，依次分别为-0.73分、-0.53分以及-0.43分。事实上，正如前文已提到的17位基金经理所获积分均在0至-1分之间的现象。这些基金经理所获的负积分均在伯仲之间。

　　另一方面，从基金经理年限角度来看，获得负积分的17位基金经理年限普遍较低，大都在1至2年期间。

　　其中，年限最低的为鹏华基金的刘建岩。公开资料显示，其于今年4月8日开始任鹏华信用增利A、B基金经理。而此次榜单业绩截至今年上半年，由于也在统计范围内，因此刘建岩也被纳入此次榜单。

　　其个人简历显示，刘建岩于2006年7月至2009年12月在第一创业证券有限责任公司任债券研究员、投资经理。2009年12月至今在鹏华基金管理有限公司任债券研究员。

　　又如银华基金的王怀震、长盛基金的梁婷、招商基金的谢志华、南方基金的李璇，这四位基金经理管理目前的基金任期均未满1年。

　　值得一提的是，这些管理年限较低的基金经理也大都走了从债券研究员转型为债券型基金基金经理这样一条研究转投资的道路。

　　如王怀震，简历显示其2008年4月加盟银华基金管理有限公司，历任债券研究员、银华保本增值基金基金经理助理及银华增强收益基金基金经理助理。

　　又如谢志华，其曾任职于华泰证券有限责任公司，从事固定收益研究。2008年8月进入招商基金固定收益投资部，任研究员，从事信用及利率等固定收益类品种的研究。

　　同样的情况也体现在了李璇的身上。个人简历显示，李璇于2007年加入南方基金管理有限公司固定收益部，担任信用债高级分析师。2010年9月27日起开始担任南方多利增强基金基金经理。

　　而在这17位负积分的基金经理中，年限较长的有博时基金的过钧，泰达宏利基金的许杰、沈毅。

　　过钧，年限7.25年，所获积分-0.53分，个人简历显示其1999-2000年就职于美国GE资产管理公司。2005年加入博时，现任博时信用债券基金、博时转债增强基金基金经理。

　　而许杰、沈毅，管理年限分别为5.51年、4.54年，两人于2008年9月26日起共同管理泰达宏利集利基金。