9月第一个交易日，沪指在多空僵持的状况下维持缩量震荡。沪市成交金额598.8亿元，又创出年内新低。消息面上，中国物流与采购联合会发布的8月PMI为50.9%，环比回升0.2个百分点，表明经济形势并没有市场预期的悲观。在通胀、政策、外围市场等诸多不确定性因素影响下，市场将进入区间震荡阶段等待政策和基本面的进一步明朗。

　　ST、重组股弱市逞强

　　两市早盘一度小幅高开，在权重股脉冲式上涨带动下沪指震荡攀升，但随后再度出现前日走势，大盘快速跳水下行，股指双双翻绿，沪指相继击穿5日、20日及10日线支撑。截至收盘，上证指数收报2556.04点，跌11.30点，跌幅为0.44%。成交金额598.8亿元，创出年内新低；深证成指收报11352.86点，跌44.62点，跌幅为0.39%，成交金额545.3亿元。昨日两市成交金额共1144.1亿元，成交金额与上一交易日相比萎缩约102.8亿元。

　　个股跌多涨少，共710只股上涨1609只股下跌。盘面热点匮乏，多数板块走势平淡，但ST、重组股弱市中逞强。受ST秋林摘帽复牌后涨停刺激，ST股博得资金关注，至收盘，*ST钛白、ST东海A、SST中纺、*ST盛润A等14家封在涨停板上。

　　不确定性因素增多

　　周四大盘呈现冲高回落走势，权重股继续扮演护盘角色。有机构认为，当前市场正处于利空与利好交叉影响之中。一方面，银行保证金纳入存款准备金范围，加剧了市场对未来资金面紧张担忧，同时陕煤股份和中国水电等大型IPO项目、二三线城市限购等负面因素叠加，进一步压制了市场人气的回升。另一方面，PMI止跌回升，预示经济回调态势逐渐趋稳，同时8月PPI等经济数据披露在即，市场对通胀见顶回落预期增强，一旦数据公布，将有助于扭转市场的谨慎心理。随着外围市场趋于稳定，A股走势将回归国内经济运行基本面，同时A股市场价值已现，通胀回落大势已成，而CPI、PPI等经济数据是否符合市场预期或者好于市场预期，将成市场走好的导火索。

　　从货币政策角度而言，华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军认为，近期公布的M1和M2数据，流动性接近历史底部区域，不排除市场在流动性存在改善预期的情况下出现反弹，但货币政策在调控目标通胀实质性回落之前，难以出现转向。近期关于银行保证金存款需要交纳存款准备金的政策，也显示了货币政策将控制物价总水平作为重要任务的决心。柳军表示，A股估值已达历史低点，在通胀、政策、外围市场等诸多不确定性因素影响下，市场将进入区间震荡阶段等待政策和基本面的进一步明朗。投资者应采取均衡配置方法做好布局。