中证网讯 昨日反弹后，今日早盘沪深两市窄幅震荡，成交低迷。盘面上看，供水供气、新能源等板块涨幅靠前，水泥、黄金等板块跌幅靠前，银行、地产等权重板块表现不佳。截至中午收盘，上证综指收于2512.66点，跌0.14%；深成指收于11014.63点，涨0.03%。

　　本报周三“今日视点”栏目刊载地文章中提到“业内人士认为，央行在扩大存款准备金上缴基数范围后，不排除会适当下调部分银行或全部银行的存款准备金率。”

　　央行调整存款准备金缴范围，市场进一步形成了强烈的流动性趋紧预期。准备金缴存范围的扩大直接影响未来数月的流动性预期，对未来信贷投放可能造成明显负面影响，市场未来数月的流动性都将受牵制。若缺少配套的对冲措施，这无疑是一次大胆的大尺度紧缩。从本轮通胀调控的思路来看，紧缩政策出台较为审慎，走走看看，政策出台较为滞后。如果把这一制度调整纳入到整体政策框架中看，显得较为激进。

　　有机构认为，仍需要观察央行对冲缓解政策，这些手段包括连续的公开市场操作投放流动性，不排除未来定向存款准备金下调缓解中小银行流动性过于紧张。在通胀趋落，特别是在四季度持续的、实质的流动性投放的对冲操作，将缓解市场悲观情绪。

　　本周五即将公布的CPI走势牵动着各方的神经，因为通胀情况将决定政策走向。根据最新的情况来看，8月通胀新增食品涨价因素仍然明显，但相比于6、7月新增涨价幅度正在趋缓。有分析认为，未来食品将形成新增涨价因素趋缓的趋势，但一些品种仍有一定的涨价压力，比如猪肉、粮食；而9 月之后非食品部分不排除伴随房价趋落、油价相对低位徘徊而转向小幅负增长的可能。总体上，通胀缓落的趋势在形成。

　　热点方面，节能减排、新材料相关产业最新出台了许多新政，值得关注。据了解，国务院日前下发《“十二五”节能减排综合性工作方案》，据业内人士测算，到2015年，我国节能环保产业总产值将超过3万亿元。9月7日，工信部透露，《新材料产业“十二五”发展规划》已经起草完成，明确了推动新材料产业发展的九大措施。新材料跻身战略性新兴产业“万亿俱乐部”，向着“"十二五"总产值达2万亿元”的目标全力迈进。

　　总体来看，经过这次扩大存款准备金上缴基数范围后，政策进一步收紧的预期正在放松，即将公布的8月份CPI牵动各方神经，能否如期回落，值得期待。市场层面，继昨日反弹之后，今日早盘陷入震荡整理中，A股长期的积弱，即便好转也会经历一番底部反复折腾的过程。

　　技术上，短期有两种可能，一种是在2437点之上逐渐企稳，反复震荡筑底后对前期高点2650点一线发动进攻；另一种则是短线反弹后再度下跌，并跌破2437点，向去年2319点逼近，寻求真正的中期大底。

　　作者：张丹丹