海外上市互联网企业二季报显露亮点

　　在全球资本市场上市的中国互联网企业二季度财报显露亮点。资讯服务机构ChinaVenture投中集团整理发布的全部37家中国主要互联网上市公司财务数据显示，二季度中国互联网上市公司收入同比增长38.7%，财务数据的发布，或为在海外资本市场整体处于低迷的中国互联网公司重获投资者信心带来转机。

　　网络视频行业营收增长最迅猛

　　数据显示，今年二季度中国互联网上市公司收入同比增长38.7%，高于2010年36.7%的营收增速，显示出互联网行业营收规模加速增长的态势，尤其是2010年以来上市的电子商务、网络视频、社交网络等行业企业，营收增速远高于行业平均水平。

　　从细分行业看，网络视频行业营收增长最为迅猛，同比增长率达118.4%；其次是网络社区，人人公司及世纪佳缘整体营收同比增长68.6%；在网络广告市场规模增长带动下，门户、搜索等综合型互联网公司营收增长也超过平均水平，达到45.7%。

　　此外，网络游戏行业营收同比增长27.9%，电子商务行业增长23.9%，而电信增值行业营收同比增长仅为11.4%，其主要原因在于传统SP趋于没落，而新的移动互联网盈利模式仍未建立。

　　四大企业净利润占比超过七成

　　在营收增长的同时，行业内运营成本也水涨船高，这直接导致互联网行业利润增长速度下降。二季度，互联网上市公司净利润同比增长34.6%，低于2010年36.2%的增速，其中电商“烧钱”速度尤为明显就是其中一大原因。

　　自去年开始，在大规模私募股权投资的助推下，众多电商企业加入“烧钱”大战，其营销投入也不断增长。短期来看，多数市场领先的B2C电商、团购网站，均已完成多轮融资，并有充裕的资金储备，在行业洗牌未完成前，其营销支出仍保持较高水平。其中，上市不久的B2C网站当当网和麦考林二季度仍旧深陷亏损泥潭。

　　数据显示，在盈利能力上，大鳄占尽优势。ChinaVenture投中集团披露的数据显示，腾讯、百度、阿里巴巴、网易这4家企业二季度净利润总和占到所有37家互联网企业同期净利润总额的74.3%。以B2B领域为例，阿里巴巴二季度营收和净利润仅次于腾讯和百度，而另两家B2B上市公司焦点科技和慧聪网的营收总和还不及阿里巴巴的10%。

　　赴美上市之路或在四季度重启

　　尽管二季度中国互联网上市公司的“成绩单”普遍不错，但在美国资本市场的中国概念股仍持续低迷，IPO窗口至今仍未重启。ChinaVenture投中集团分析认为，目前来看，第三季度已过去大半，如果后续的三季度财报能继续报出利好消息，或将对久已沉寂的投资者带来一定的激励作用，第四季度中国互联网公司赴美上市也有望重启。

　　目前，盛大文学、迅雷、凡客诚品、开心网、去哪儿网等均有上市计划。从细分行业来看，电子商务及网络视频行业企业对资金需求较大，上市意愿更为强烈，而其远超互联网平均水平的营收增速，也更容易得到投资者认可，但此类企业目前均未实现大规模盈利，或对其估值产生不利影响。

　　对VC/PE投资者而言，市场领先的网络视频、电商企业均已完成多轮融资，投资趋于饱和，更多的机会将在传统转型企业或探索创新模式的企业中出现。