一方面是佣金率跌势难止，另一方面是市场成交量的不断萎缩，双重压力下的券商们此时又有了“入冬”的感觉。记者调查发现，当前市场不足千亿的成交水平已经令部分营业部感到“生存困难”。有业内人士甚至预计，若A股交易量继续萎缩至800亿以下的水平，至少有三分之一的券商营业部将进入亏本经营状态。

　　昨日上证综指盘中再创年内调整新低，市场交易量也毫无悬念继续萎缩：两市合计成交金额勉强达到900亿元，刷新近十几个月来的地量水平。实际上，进入9月以来，A股成交已是“惨不忍睹”，两市合计成交金额持续徘徊在千亿水平，最近几个交易日更是一个“地量”接着一个“地量”。市场交投的极度萎靡，受伤最直接的无疑是券商营业部。

　　“佣金战还在打，同时交易量一直在萎缩，券商最近的日子不好过。”上海中心城区一家证券营业部负责人给记者算了一笔账：目前营业部每天的交易量已降到三千多万，按照万分之六的佣金率以及每月22个交易日计算，一个月的佣金收入为四十余万元。加上息差等其他收入，该营业部一个月的总收入大概五六十万。

　　“而营业部一个月的房租就要二十多万，加上人力成本及其他开支，总体上赚不了什么钱了。”上述负责人告诉记者，当前市场成交降至千亿左右的水平，实际已经开始考验营业部的盈亏平衡线了。

　　这并非危言耸听。据权威数据显示，截至今年7月底国内证券营业部家数已达4700余家。假定行业平均佣金水平为万分之六，营业部数量为4700家，那么1000亿元的成交金额分摊到每家营业部上仅为0.21亿元，平均每家营业部的月度佣金收入不到30万元，考虑到营业部较高的支出成本，有营业部出现亏损也在情理之中。

　　“以前市场最熊的时候，两市成交额只有50亿元，那时候的券商营业部可以说大部分都在亏损的‘寒冬’中煎熬。”上海一城郊证券营业部经理表示，“但那时的佣金水平是接近千分之三，也就是说，相同的交易量下，券商以前利润是现在的七八倍。所以，虽然1000亿的交易量仍是当时的很多倍，但考虑到佣金差异以及市场扩容因素，其实券商的困难程度也接近了。”

　　这位营业部经理预计，若A股交易量继续萎缩至800亿以下的水平，至少有三分之一的券商营业部将进入亏本经营状态。

　　记者还了解到，面对当前佣金与交易量的双重困境，多数券商并没有很好的应对之策。不少业内人士认为，如果行情继续低迷导致券商生存环境继续恶化，新一轮的行业整合大潮或将提前到来。