上周A股继续低位震荡下跌，但相比前周，市场起伏较大。目前市场仍处在高通胀和经济增速下滑的大背景下，在基本面没有明显向好转变的前提下，市场也没有大的机会，低位震荡仍将是近期市场的主旋律。从基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小。

　　偏股方向基金仓位基本稳定

　　德圣基金研究中心9月22日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为79.59%，相比前周降低0.82个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.85%，相比前周下降0.69个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.89%，相比前周微幅下跌0.13个百分点。测算期间沪深300指数下跌1.59%，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，上周偏股方向基金仓位基本稳定。

　　而非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位上周变化幅度并不大。其中，保本基金加权平均仓位16.74%，相比前周微降0.17个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.04%，较前周小幅下降0.65个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位29.18%，相比前周下降1.01个百分点。

　　大型基金操作分歧大

　　从具体基金来看，上周基金操作方向一改前期的加仓趋势，主动减仓基金明显增多，而增仓基金大幅减少，但操作幅度并不大。扣除被动仓位变化后，90只基金主动增仓幅度超过两个百分点，仅有两只基金增仓超过五个百分点。另一方面，减仓基金数量明显增多，133只基金主动减持幅度超过两个百分点，其中18只基金主动减持超过五个百分点。

　　从基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小。从具体基金来看，在规模前五大基金公司中，南方、嘉实、博时旗下基金呈现较为一致的减仓操作，而华夏、易方达旗下多数基金则选择逆势加仓。在中小型基金公司中，上周增仓较为显著的有招商、信诚、新华、汇丰晋信等；而减仓较为显著的有银河、中银、金鹰、国投等。