上周A股继续低位震荡下跌，海外市场较大的起伏助推了国内市场的波动，市场起伏增大。从上周基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小，但仓位仍然出现连续上升。

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上周开放式偏股型基金平均仓位自前一期的79.53%上升2.87个百分点至82.40%。其中，股票型基金平均仓位为87.14%，较前期上升2.79个百分点；混合型基金平均仓位为75.23%，较前期上升3.00个百分点。德圣基金研究中心数据则显示，非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化幅度不大。其中，保本基金加权平均仓位16.74%，相比前周微降0.17%；债券型基金加权平均股票仓位11.04%，较前周小幅下降0.65%；偏债混合型基金加权平均仓位29.18%，相比前周下降1.01%。

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，420只偏股型基金中，有17只仓位保持不变，有257只选择加仓，有146只选择减仓，选择加仓基金与选择减仓基金的比例接近2:1。从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：鹏华消费优选、汇丰晋信2026、金元比联宝石动力、广发聚瑞、泰达宏利成长、富国天源平衡、广发核心精选、华宝兴业动力组合、长信量化先锋、华商领先企业、诺德主题灵活配置、易方达科翔。本期存在减仓迹象的主要有：融通行业景气、申万巴黎竞争优势、交银先锋股票、工银瑞信红利、广发聚富、融通内需驱动、银河收益、博时第三产业成长、融通动力先锋、国富中国收益、国富潜力组合、华安中小盘成长。

　　从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有浦银安盛、中海、上投摩根、诺德、长信、华商、万家、天弘、中欧、中银。存在减仓迹象的主要有融通、益民、纽银梅隆西部、交银施罗德、天治基金、国海富兰克林、海富通、申万巴黎、华安、华泰柏瑞，超过七成基金公司选择加仓。

　　对于三季度最后一个交易周，基金业内人士表示，目前市场仍处在高通胀和经济增速下滑的大背景下，在基本面没有明显向好转变的前提下，市场也难言有大的机会，低位震荡仍将是近期市场的主旋律。

　　金鹰基金则认为，对于国内市场，投资者现阶段已不必过度悲观。从基本面看，CPI在7月份见顶已是较大概率，虽然短期回落速度可能不会太快，以至货币政策近期难言转向，但财政政策回旋余地较大。如国内经济失速过快，或海外系统性风险爆发，均可能倒逼国内宏调政策有所修正，从而也给市场带来机会。从估值角度上看，A股市场现已处于与998、1664相当的历史估值的底部区域，估值底清晰。一旦政策底确认，市场底将呼之而出。