在此笔者选择两个重要年份“国庆主升行情”图和今年“国庆前走势”图与投资者一起分享与回忆：
(2003年国庆节前后沪指日K线图)
(2005年国庆节前后沪指日K线图)
1、通胀仍是经济的主要矛盾、流动性则是A股最大困境：当前经济增长问题不大，但通货膨胀仍然是主要矛盾，9月控通胀压力不减，数据显示9月前三周食品价格上涨较快，主要受季节性因素影响，而历史数据显示9月非食品价格也存在季节性上涨因素。不过中小企业融资难争议较大，民间融资总量资金大概3.2万亿，内部融资成本10%，外部融资成本18%-20%，加权平均成本大概在16%，并不如市场关注的那么高。中国经济货币深化过程基本结束，货币流动速度开始稳定，这要求货币调控目标相应调低。
目前A股最大的欠缺是流动性困境。8月份M1增速是11.2%，历史上每轮紧缩大周期的MI增速底部都在10%以内，在政策仍然不松动的背景下，预计9、10月份M1增速仍有惯性下滑的过程，并最终可能会落定在10%附近，这两个月的流动性环境可能会继续偏紧。考虑到12月份起，公开市场到期资金远不足以对冲应缴的保证金存款准备金，以及岁末年初阶段企业预决算等带来的货币投放需要，早则11月底、晚则12月中旬会有很大的概率下调存准率，MI增速有望从12月份起步入上行周期。
众所皆知，M1增速是股市行情的先行指标，超前周期为1-2个月。从M1增速对股市的先行指标意义看，A股行情如果现在止跌上涨，还只属于弱势反弹性质。但若继续维持弱势，低迷到年底或明年年初步入上涨，展开的则可能是规模性行情。
2、估值水平处于准底部区域：从估值水平来看，目前已有808家公司发布了三季度业绩预告，其中预增公司662家，占比为82%，预增占比较中期业绩预告时上升了11%。因此，目前市场对三季报公司盈利的悲观预期并无充分依据，公司盈利预期调降的压力在中报公布完毕后已经基本得到消化，目前行情估值水平仍具有相当厚实的防御基础。2005年998点时的TTMPE为14.37倍，2008年1664点时的TTMPE为12.89倍，目前2400点对应全市场A股的TTMPE为15.52倍。这意味着从空间角度看，2400点的A股即使不是绝对底，也已经处于准底部区域。
3、欧美股市暴涨暴跌的情形仍有可能多次出现：当前欧元区主权债危机已经进入到一个更为危险的阶段。随着对主权债违约担忧的加剧，金融和银行体系压力更为明显。尽管之前美国表示欧洲和全球领导人都愿意考虑更具决定性的政策，但具体做法仍未落实。越来越强的不确定性令已经疲软的全球经济雪上加霜。机构认为，有两个基本结论浮出水面。首先，欧洲的政治家和决策者还需要采取更多措施来提振欧元区和投资者信心。这些措施或应包括增强银行业的资本缓冲、扩大EFSF/ESM的权限从而为银行资本重组提供资金、并支持欧元区债券市场以及“在险”欧元区国家的进一步财政紧缩计划。不过这些都对欧洲的“政治经济”提出很高的要求。由此也得出第二个结论：很可能出现的情况是，在必要的政策出台之前，危机还将深化。在这样的背景下，预计美国和全球股市仍将维持较高的波动性，暴涨暴跌的情形仍有可能多次出现。
举国欢庆人轻松 长假过后谁与争锋
尽管统计数据表明，在不同的年份，不同的经济周期环境，大盘的表现并无特定的逻辑；但基于对市场充分的研究及对历史数据缜密的分析，我们认为国庆后新材料、券商及水泥等板块有望跑赢大市。
1、新材料板块。
新材料是近年来引领高新技术产业发展的开路先锋，是我国今后一个时期内具有战略意义的重点领域和新的经济增长点，新兴产业的发展离不开新材料的开发和应用。“十二五 ”期间，国家将实施新材料重大工程项目，对高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等6类新材料进行重点支持。其中6类新材料相关上市公司包括：高强轻型合金材料代表公司，宝钛股份与钢研高纳 ；高性能钢铁材料代表公司，宝钢股份与西宁特钢 ；功能膜材料代表公司，水处理膜相关的碧水源 、国中水务 、创业环保 、洪城水业 ，太阳能电池膜相关的广东榕泰 、拓日新能 、南玻A、金晶科技 ，平板显示薄膜相关的长信科技 、万顺股份 、彩虹股份 、莱宝高科 ；新型动力电池材料代表公司，中信国安 、德赛电池 、中炬高新 、科力远 、亿纬锂能 、万向钱潮 ；碳纤维复合材料代表公司，中钢吉炭与金发科技 ；稀土功能材料代表公司，中科三环 、宁波韵升 、银河磁体 、北矿磁材及禾盛新材 .
2、券商板块。
券商是未来“资本市场十二五”规划重点扶持行业，未来“蓝图”广大。为拓展券商经纪业务的盈利模式，证券监管部门正酝酿一系列举措，鼓励券商发展以金融产品销售、特定咨讯服务、投资顾问服务及财富管理等增值服务为核心业务的新型营业部，提高营业网点的盈利能力。同时，创新业务的推出及完善仍将是券商股重要向上催化剂，前期证监会发布的一系列征求意见稿，表明转融通已箭在弦上，同时融资融券标的券扩大可能也将于年内推出。这些业务的推出和完善在短期内能够成为券商股重要的事件性驱动因素，而从中期角度看，也确实能显著提升证券公司融资融券业务收入。更为重要的是，这类新业务的不断推出将从根本上改变证券公司现有的盈利结构，使券商有机会向新的业务蓝海挺近。券商标的选择上，稳健者可关注广发证券 、中信证券及海通证券 ，短线追逐者可跟踪方正证券 、兴业证券 、国海证券及山西证券 .
3、水泥板块。
水泥行业是今年的大热门，然而在宏观紧缩背景下，市场对行业未来的走向颇有争议。但基于近几个月二级市场调整相对充分、行业中多数公司进入旺季及受益于保障房开工，10月或将出现修复性上涨。水泥行业中，从需求端看，新疆是最好的，天山股份和青松建化 ；从价格联盟效应、弹性和供给端看，海螺水泥 、巢东股份 、华新水泥 、江西水泥是最好的、供给端最为严格；金隅股份业绩具有巨大弹性，而且又是北京最大保障房开发商，保障房驱动水泥龙头。
从节前市场盘面表现看，个股分化特征较为明显，且前期经过大幅炒作的部分题材股构筑典型的头部特征，对于此类个股投资者应予以回避；同时，即便在大盘大幅下跌期间，部分个股依然保持较好的上升趋势，对于此类个股，若存在确定的增长预期或符合新材料、券商及水泥等板块的个股，则可考虑继续持股。
