搜狐证券讯 周一沪深股市小幅高开，券商股领涨，其余个板块普遍下挫，两市盘中创一年多新低，截止收盘沪指涨8.03点报2325.30点，涨幅0.35%，成交260.8亿元；深成指涨42.42点报9739.63点，涨幅0.44%，成交221.2亿元。

　　盘面上，小盘股普遍下跌，创业板个股七成以上

　　走跌，其中天喻信息跌停，常山药业、维尔利领跌；物联网、新能源、化工化纤及消费类股普遍走弱，两市十余只个股跌停，无个股涨停。沪指盘中创下一年多低点2307.15点，深成指探底至9653.51点。

　　有消息称转融通操作细则有望近期出台，融券成本已初步确定。基金等机构未来向证金公司借出标的证券，将获得标的证券金额1.5%至2%的收益，券商向证金公司融入标的证券，将支付标的证券金额4%的成本。受此消息刺激，券商股早盘领涨，板块涨幅近3%，大券商领涨，其中海通证券涨逾5%，光大证券、中信证券等涨超3%；保险股早盘强势，板块涨幅近2%，中国太保涨2.4%。

　　市场分析人士认为，今天的行情依然以震荡为主，高市盈率高估值的中小盘个股成为盘中杀跌的主力。上午还未收盘已经有15家左右的个股跌停。现在看来市场仍未有效积聚人气，大的反弹走势出现还需要耐心等待。

　　如下为最新机构研究报告：

　　安信证券：本周各大银行开始公布三季报，投资者可关注汇金是否进一步操作。维持前期的判断，指数在2280点一线有一定的支撑，建议投资者短期等待。

　　东方证券：本周沪指或继续下探，但幅度不会像上周那么剧烈，总体呈“震荡”“缩量”特点。配置方面，建议投资者降低仓位，除了继续关注传统防御性板块以外，适当布局估值较低的板块，如银行、军工等以获取相对收益，而仔细甄选三季报超预期或可能超预期的个股，配置具有内在成长性的行业，尤其是小型行业，则可能获取绝对收益。

　　华泰证券：虽然三季度宏观经济增速下滑，同比增长9.1%，对上市公司未来业绩的影响越来越大，低于市场的预期。但政策面的定向宽松和各项措施如保障房建设等仍会相继推出，对相关行业和个股将产生实质性的利好推动。大盘近期探出新低后出现振荡反弹的可能性大。短线操作应控制好仓位，对估值偏高，处于下降通道中，破位明显的股票保持警惕。目前系统性机会不多，而结构性机会仍值得把握：1、“中字头”低估值蓝筹股轮动护盘维稳的可能性大，金融、水利、煤炭、钢铁、地产、石油、机械等仍值得逢低关注；2、消费升级仍是未来的重点，可在振荡中逢低关注年报业绩优良的行业，如医药、食品、家电、商业、旅游、轻工、传媒等。

　　银河证券：海外不确定性仍然较高，从海外市场的预期看，低于预期的概率更大。而从国内的情况看，偏紧的货币政策近期仍不可能大幅转向，市场对中国经济前景存在疑问。从近期的市场表现看，超跌的现状使得市场确实存在反弹的需要，但市场信心和资金面仍无法支持大幅反弹，反弹的动量恐仍需时间做进一步积累。行业配置上，仍然看好前期超跌与估值水平较低的行业如金融服务、建筑建材，同时关注通胀下行期具有较好防御价值的公用事业、交通运输以及具有稳定业绩增长预期的食品饮料。此外，受益于有色金属价格下降预期和需求拉动的电力设备也可以关注。

　　中原证券：随着股指的不断下挫，A股市场中长期布局的机会正在逐步来临，仓位较轻的投资者建议继续关注券商、汽车、银行、保险等周期性行业未来可能出现的超跌反弹机会。对于仓位较重的投资者，建议以自己手中的持股为主，积极把握高抛低吸的机会降低持仓成本。

　　方正证券：眼下市场是黎明前的黑暗，正在以时间换空间，个股的加速赶底，为酝酿未来较大行情创造条件。方正证券的数量化分析系统模型MPAI显示，本周下跌概率为56.63%。反复震荡筑底是短线大盘运行特征，个股因政策与估值继续分化，高估值高价股风险继续释放，随着转融通的出现及融资融券业务的深入，价值投资将得到市场共识，“二八”现象有望贯穿未来行情。操作上，轻仓者逢低布局金融、装备制造、化工及超跌绩优股，回避高估值股和高价股。本周研报给予浦发银行、中国北车、滨化股份“买入”评级。

　　新时代证券：近期A股弱势明确，供求关系是下跌的主因；中期来看，换届与融资是市场两大主题，预计投资放缓、融资加速仍然无法规避，A股难以出现大机会。建议投资者规避高位、高价、高估值股票和强势股票。

　　长城证券：4季度，在更强劲的政策信号出台前，参与技术反弹参与意义不大，整体上建议低仓位的防御策略；行业配置方面，2季度以来的去库存化特征还在延续，从政策博弈角度考虑，具有早周期特征的行业，如汽车、钢铁、交通运输、家电、煤炭存在相对配置意义。对于大消费板块，建议经历调整风险后，自下而上选择优质公司介入，主要是医药。

　　中投证券：允许地方政府发债，是管理我国经济运行风险的重要手段。地方政府债务已成为我国金融体系和经济运行面临的主要风险因素：一是银行资产趋于恶化；二是地方政府投资下降拖累经济。短期看，试点和摸索阶段规模相对有限，对投资的支撑和拉动作用较校中期而言，一来松绑银行业，二来有助于地方政府突破财政困境和融资限制，推动地方政府在新兴产业、民生、中西部基础设施等领域的投资增长。长期而言，如果未能通过经济增长将问题消化掉，将成为未来我国经济运行更大的潜在风险因素。

　　广发证券：通过紧缩周期的历史对比，本轮紧缩周期将至少持续4个季度至今年底，经济减速也将持续至年底。从历史经验看，尽管当前出现了结构性政策放松信号，但通胀刚开始从高位缓降，货币总量政策偏紧仍将持续，四季度总需求减速将带动通胀进一步回落。