在预计净利润负增长的四大行业中，降速尤以证券业为甚(-21.53%)。自今年4月以来，A股市场走出整体震荡下行格局，上证指数下跌约25%，两市日均成交金额从4月份的2304亿元下降到9月份的1171亿元，证券公司经纪业务收入普遍大幅缩水。
数据显示，在券商三季度业绩整体出现滑坡的同时，其融资融券业务收入为8.6亿元，环比增长34.4%，显示两融业务或将成为券商业务新增长点。同时，即将开闸的转融通业务也有望提升券商盈利能力。目前，在CPI拐点不明确，货币政策短期内实质性转向可能性不大以及经济增速或继续回落情况下，股市大幅转暖机会不大，预计证券公司业绩在4季度也难以大幅改善。
预计净利润降幅第二的，是交通运输业(-17.21%)。由于今年国内经济增长再度放缓，交通运输行业已无法维持去年的高增长态势。虽然铁路运输整体增长，但受频繁动车事故影响，7月份以来客运收入有所下降，增幅明显放缓。航空运输方面，受油价波动影响，各大航空公司业绩增速回落，港口运输则因国际集装箱运输需求增幅低于预期及运力供给增长过快，导致国际集装箱航运市场呈供大于求局面，整体毛利率大幅下滑，中国远洋、中海集运等大型上市公司上半年均出现不同程度亏损。综合前三季交通运输行业各子行业运营状况看，2011年全年交通运输行业整体境况不容乐观。
钢铁行业净利润的下降也不容忽视(-15.64%)。在经历了长达十年之久的快速增长后，2011年中国钢铁行业增速回落。根据中钢协的数据，今年1-9月份国内粗钢产量为5.26亿吨，同比增长10.7%，增速较去年同期回落2.04个百分点，全年将超过7亿吨，产能过剩使供大于求矛盾日益突出。此外，今年以来房地产调控使房屋新开工面积增速回落，制造业也出现减速迹象，短期内国内钢材需求增长趋缓态势将持续。国际方面，欧美经济疲弱拖累海外钢材市场处于低迷状态，国际钢材价格持续回落，出口市场不容乐观。当前国内钢材价格持续下滑及铁矿石价格的波动，严重影响钢企效益，行业平均销售利润率仅为3%，在各行业中排名末席，很多钢企徘徊在亏损边缘。
发电设备行业，是沪深300涵盖的17大行业中第四个净利润负增长但幅度较小的行业(-1.63%)。近年来，我国电站建设步伐逐渐放缓，投资结构出现调整，尽管去年水电和太阳能光伏市场有回暖迹象，但火电设备市场持续疲软，核电市场处于调整状态，风电市场尚在发展初期。目前，火电仍占据我国能源供应主要地位，但在能源结构中占比不断下降。在此背景下，发电设备制造企业逐步将水电、风电及核电等清洁能源装备制造作为推进产业结构调整的重要方向。
水电方面，据媒体披露，我国抽水蓄能电站2020年规划装机目标将大幅提升，原计划为5000万千瓦，实际有望提升至1亿千瓦，这对发电设备制造业而言将是新的业绩增长点。风电方面，因近年来出现数起风机品质问题，风电发展受到严格规范，国家能源局能源节约和科技装备司官员最近指出：“风机在恶劣环境中运行，要做到高可靠性和高寿命非常不易，德国能够实现风机免维护也是近几年的事，下一步我们仍将强化质量，以避免全国遍地都是风车但一年发电量没多少的情况出现。”核电方面，由于核电站建设周期长，设备供应能力受到一定限制，短期内核电比例难以快速提高。我们认为，尽管2011年发电设备行业或出现短暂停滞，但长期看这一行业前景仍较为乐观。
