证券时报记者 罗力

　　三季报的硝烟早已散去，年报尚未登场，不过业绩仍是个股行情演绎的重要依据。联想起三季报发布期间，如果公司前三季度业绩不如预期，其股价即大幅下挫，包括机构在内的投资者纷纷选择抛售。随着近期股指震荡加大，投资者仍需要警惕那些业绩“地雷股”。

　　当前，在800多家发布了全年业绩预告的公司中，有六成多的公司年报预喜。不过，预喜的背后，却不乏四季度增幅放缓、甚至业绩逐季下滑的例子。

　　据记者粗略统计，在已公布年报预告的公司中，按全年业绩预增的最大上限以及业绩预减或预亏的最小下降，结合公司前三季度的净利增幅，当前已有54家公司净利增长率均呈同比下滑态势。另外，还有ST琼花、ST中冠A、汉王科技、国兴地产、滨海能源、拓日新能、澳洋科技、ST能山、ST东热、ST德棉10家公司在四季度的亏损将继续扩大。

　　这54家公司有一定的行业特征，其中石油、化学、塑胶、塑料与机械、设备、仪表这两大行业是重灾区，其他则分布在造纸、有色、纺织、电子、电力等板块。

　　在石化行业，典型如佰利联，前三季度，公司实现营业收入、净利润分别同比增长77.85%、186.33%。不过靓丽的三季报并不能掩盖因钛白粉价格下跌导致业绩逐季增幅放缓的事实。由于钛白粉价格步步走低，公司预计全年净利润比上年同期增长幅度为110%~140%，增幅的上限较前三季度净利润继续下降。荣盛石化亦是如此。2011年一季度，由于主要产品PTA及聚酯涤纶相关产品的销售价格比同期有较大幅度增长，公司一季度净利增幅同比增长99.98%，但进入4月份后，PTA价格明显下挫。尽管公司产能继续扩张，但因毛利率下降，逐季净利增幅却趋于放缓。全年业绩预增20%~50%，相比前三季度净利增长51.85%再度小幅回落。

　　机械设备行业中有不少公司是受高铁建设减速的影响。典型莫如新筑股份，公司净利在一季度同比增长265.51%的情况下上半年增长123%，三季度净利同比增长75%，同时预测2011年净利润同比仅增长10%~40%。同时，光伏产业链的相关公司业绩增幅也逐季放缓，如精功科技在一季度、上半年、前三季度净利同比同比增长1889.6%、1510.6%、1462.1%，而全年业绩仅增长350%~372%。除了去年四季度业绩突增，行业景气下降也是今年四季度业绩环比下滑的主因之一。

　　当然，除了主业利润增长放缓以外，还有些偶然因素导致这些公司全年业绩增幅逐季下滑。如合肥百货，公司在一季度、上半年、前三季度的净利增幅分别是255.1%、162.9%、103.5%，已预告全年净利增长约78%。公司在一季度大增部分得益于房地产股权出售收益。而三季度业绩下滑的原因之一是资本市场下跌带来了公司持有股票市值的下降，即公允价值变动亏损有一定负面影响。其实，公司的百货主业仍然保持稳定。投资者需要对此加以甄别。