通胀拐点已经明确，政策放松迹象显现，市场有理由期待年末掀起一轮大级别的反弹行情。遗憾的是，市场面临着一个老对手的制约——融资来势汹汹。

　　数据统计显示，截至11月17日，今年以来A股共有256家公司上市，总募集资金约2873.53亿元。相比IPO的规模，由于今年二级市场表现乏力，上市公司增发、配股再融资的情况有所萎缩，但两者的募资规模仍超过IPO。相比股票融资，上市公司的发债规模也毫不逊色。统计显示，今年发行的可转债共有9只，合计达到近430亿元；公司债共计357只，粗略计算，其规模高达5500亿元。

　　统计显示，上述融资项目合计抽血约11800亿元。不可否认，上述巨额融资，是导致今年股市一蹶不振的元凶之一。

　　然而，在今年最后一个多月时间里，A股的扩容压力并没有减少，反而有集中爆发的态势。据记者统计，年底市场或将面临约900亿元的融资压力。

　　其中，股票市场的扩容占据主角。而在股票市场的扩容中，IPO圈钱依旧是主角。而在IPO中，包括陕煤股份、新华人寿在内的6只发行过亿股的公司，将引领600亿元的融资。除了IPO，已经获批增发或配股的上市公司，或将在当前行情稍暖的背景下加紧“圈钱”。据巨灵数据统计显示，截至11月17日，已经通过证监会核准实施的增发共有56起，据记者统计，这56起增发合计融资上限为1130亿元。由于目前二级市场较差，不少公司的增发难以实施。记者在统计时保守估计，年底或有200亿元的增发和配股出现。

　　债券市场的资金与股票市场的资金往往不属于 “一路货色”，但是，当行情不佳时，上市公司发债也会吸引股票存量或增量资金的配置，从而加速抽血。目前已经获批但尚未发行的公司债规模约100亿元。