■金百临咨询 秦 洪

　　昨日两市大盘微幅高开，早盘震荡下挫，午后探底回升，最终沪指以微跌报收，深成指以微涨报收，两市共成交1013.5亿元，量能相比上周五大幅萎缩，但资金净流出的趋势依然清晰。据大智慧SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出33.00亿元。

　　煤炭石油、银行类、房地产、机械、电器板块资金净流出居前，煤炭石油板块居资金净流出首位，净流出3.10亿元，净流出最大个股为兰花科创、平煤股份、潞安环能，分别净流出0.29亿元、0.28亿元、0.28亿元。银行类板块居资金净流出第二位，净流出2.61亿元，净流出最大个股为浦发银行、兴业银行、民生银行，分别净流出0.60亿元、0.47亿元、0.31亿元。房地产板块净流出2.57亿元，净流出最大个股为金地集团、京投银泰、保利地产，分别净流出0.66亿元、0.39亿元、0.26亿元。

　　当前A股市场的压力主要来源于两类个股，一是低估值品种明显有力度较大的资金流出压力。如煤炭股、银行股。此类个股的估值优势的确明显，但成长前景却很是不明显，其中煤炭股主要是煤价的上涨空间并不大，所以，缺乏成长性。而银行股则是因为市场担忧资产质量。在此背景下，就说明此类个股缺乏成长预期。而证券市场的核心魅力在于成长性。所以，没有了成长性，就没有了股性活跃。

　　二是受产业结构转型压力明显的个股，主要是地产股、机械股等产业股为主。众所周知的是，一年多来，房地产调控政策一直未放松，说明了当前我国调整经济结构的决心。在此影响下，地产行业不仅仅出现了地产价格回落，而且地产相关行业的个股也面临着股价回落的压力。故地产股、机械股等品种明显有资金的持续流出迹象，从而给A股市场带来了较大压力。

　　不过，面临着一定产业政策预期的品种有着一定的资金流入态势。如电力板块在昨日净流入0.11亿元，主要是因为电价上调的预期渐趋强烈，从而引发电力股盈利拐点的预期。与此同时，产业前景相对乐观的旅游酒店板块也有资金净流入。

　　可见，市场的反弹能量并不充沛，因为资金净流入的个股的净流入数据低，不足以削弱如雨的抛盘。这也得到了个股资金流向数据的佐证。统计数据显示，个股方面，两市有800多只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有22家，但资金净流出超千万的个股则达到121家，看来，市场的短线做空压力较为沉重。

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