澳新银行12月15日发布研究报告指出，中央经济工作会议为2011年定调，预计明年中国将加大财政投入，货币政策仍将保持较大的弹性，到明年上半年之前，中国央行仍有3-4次下调存款准备金率的空间。

　　为了实现稳定的目标，中国将在明年保持稳健的货币政策和积极的财政政策。报告认为，两大政策的表述与去年相比并没有明显的变化；但与去年相比，今年面临的经济环境发生了明显变化，其中包括外部风险和不确定性加大；同时，2012年中国将迎来中共十八大，因此，明年中国官方的政策应该仍以“保增长”为主。

　　澳新银行指出，较为宽松的政策基调，加上2012年主要地方领导更迭带来的新政治经济周期的开启，将意味着中国明年的经济增速仍将保持在较高的水平上。因此，全年9%左右的经济增速是可以达到的。

　　从具体政策来看，报告认为在财政政策上，中国将显得更加积极。2011年全年的财政收入预计将超过10万亿元，大幅度超过同期的GDP增速，意味着财政政策仍存在着较大的空间。

　　“为了防止经济下滑风险，中国将在来年加大财政投入，中央经济工作会则明确提出，投入的方向将包括‘三农’、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等。”报告写道。

　　报告指出，尽管货币政策仍然表述为“稳健”，但本次会议同时强调了货币政策需要根据宏观经济形势作出及时和适度的调整，这表明货币政策仍将保持较大的弹性，也表明“稳健”并不意味着货币放松的力度将较小。

　　澳新银行认为，由于宏观经济面临下行风险，货币政策上仍有继续放松的空间和可能，到明年上半年之前，中国央行仍有3-4次下调存款准备金率的空间。

　　报告还指出，中国再度强调，坚持房地产市场调控不动摇，这表明目前的行政性调控政策仍将继续，然而，过于严格的行政性政策则导致了房地产市场“行政性硬着陆”的可能性增加，并对“平稳较快增长”的经济发展目标形成威胁。