■德圣基金研究中心

　　12月15日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周继续下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.2%，相比前周下降0.76%；偏股混合型基金加权平均仓位为73.4%，相比前周下降0.37%；配置混合型基金加权平均仓位66.86%，相比前周下降0.08%。

　　上周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位下降更为显著。其中，保本基金加权平均仓位8.13%，相比前周大幅下降3.89%；债券型基金加权平均股票仓位10.3%，较前周降低2.45%；偏债混合型基金加权平均仓位27.03%，相比前周下降2.87%。

　　从具体基金来看，上周基金操作有所分化，主动减持基金略多，与前周一致减持相比有所放缓。扣除被动仓位变化后，109只基金主动增仓幅度超过2%，其中14只基金主动增仓超过5%。在减持基金方面，115只基金主动减持幅度超过2%，其中19只基金主动减持超过5%，相比前周减持力度明显有所放缓。

　　上周股市跌势放大，由前期缩量下跌转为放量下跌；在消息面并无重大信息的背景下凸显市场信心极度脆弱。年底以来政策放松预期未能得到进一步确认，而“吃饭行情”的破灭极大打击了市场人气；和对未来经济和资本市场整体走向的担忧主导市场，周期性的行业大幅下挫，而估值偏高的中小盘股也跌跌不休。在这种市场局面下，基金的操作显得相当被动。重仓基金因一贯重仓，难以选择在底部大幅减仓，而轻仓基金则观望情绪更浓，选择保持轻仓。从具体基金来看，上周增减仓明显的基金分布较为散乱。诺德中小盘、交银制造、大摩消费、上投双息、银河创新等轻仓基金增持较为显著；而在减仓基金方面，低风险基金如债券基金、保本基金大幅减仓。宝盈核心、诺德灵活配置、新华主题、国投成长等基金主动减持显著。