上周五大盘上演盘中逆转，当日上证综指从最低的下跌10个点，到尾盘上涨44个点，涨幅达2.01%，振幅高达2.5%。市场以当日的最高点收盘，资金抄底市场的意愿强烈。从两融大户的动向来看，抄底资金偏爱的板块有券商、教育传媒和商业连锁。

　　随着近期股指连续下跌，融资买入额虽然小幅萎缩，但融资偿还额却急剧下降，反映做空动能减轻。沪深交易所的两融统计数据显示，上周五的融资买入额为13亿元，相比前一交易日小幅减少5.43%；融资偿还额为11.4亿元，相比前一交易日减少了24%。融资净买入额为1.7亿元，相比前一交易日增加了242%。

　　券商股位居融资净买入首位，反映抄底资金涌入弹性最强的券商股。沪深两融统计数据显示，券商股上周五的融资净买入额为5205万元，相比前一交易日增加了约24倍。其中，海通证券当日的融资买入额为4786万元，位居两市标的个股榜首，而中信证券紧随其后，当日的融资买入额为3733万元。

　　由于政策助力，传媒教育股走势强劲，该板块也得到了两融大户的青睐。教育传媒板块上周五的融资净买入额为1610万元，相比前一交易日增长率为4.8倍。其中，电广传媒和歌华有线的融资净买入分别为760万元和558万元。

　　在市场一片欢腾当中，银行股的当日融资净买入额却下降了17%。银行股上周五的融资净买入额为3056万元，相比前一交易日下降了约17%。其中，建设银行、宁波银行、北京银行、兴业银行、深发展和光大银行等个股当日的融资净买入额相比前一交易日大幅下降。

　　在融券卖出中，防御性的酿酒食品板块的融券净卖出增幅位居行业榜首。酿酒食品板块上周五的融券净卖出额为1331万元，相比前一交易日增加了46倍，其中五粮液本周五的融券净卖出额为1331万元，相比前一交易日增加了3.6倍。房地产板块上周五的融券净卖出额为2506万元，保利地产、金地集团、万科等三只个股当日的融券净卖出额均在500万元以上。

　　截至上周五，上证综指的周K线已经6连阴，本质还在于资金行为。海通证券认为，具体看点在于国家队与结账资金、产业资本的博弈。国家队是否出手需要看市场传闻的利好消息是否能兑现，以及后续力度；结账资金、产业资本主要看“年底结账”行为是否中止。在年底之前，或许两者的资金博弈比基本面更能影响市场。但随着年底倒计时，结账资金和产业资本“为抛而抛”的动力会逐渐减弱，而年后预计市场将重归政策面逻辑。虽然短期市场还需要经历国家队资金与结账资金、产业资金的博弈，但中期机会可期。海通证券建议“蓄势而为”，逐渐加仓，建议买入前期超跌个股。