2012年伊始，上市公司已经迫不及待地向投资者发布了利好消息。根据统计，截至1月4日，两市共有851家上市公司发布了2011年度业绩预告，在这部分公司中，有574家公司预计2011年实现的净利润有增长，占比约为67%。

　　不过，美丽的外衣并不代表丰厚的内在。根据记者对部分业绩预增股的调查，有些公司的利润明显高于同行其他企业，畸高的业绩却是靠卖地、做投资换来的。对于这样一种虚肥业绩的方式，投资者不禁要打个问号。

　　67%公司预喜非主营 虚肥让人忧

　　根据资讯的统计，在这500多家预增的个股里面，154家公司预计今年业绩增长的下限在50%，其中恒逸石化  （000703 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、ST兰光  （000981 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、青海明胶  （000606 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和福建水泥  （600802 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）4家公司的业绩增长超过10倍；81家公司预计今年业绩同比下降超过50%，其中湖北金环  （000615 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、成霖股份  （002047 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）和ST能山  （000720 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等10家公司预计同比下降超过10倍。

　　从目前已发布业绩预告的上市公司来看，化工、零售、畜牧、专用设备制造等行业的上市公司表现出众，其中畜牧业类、化工类上市公司的表现尤为抢眼。在畜牧业上市公司中，开创国际  （600097 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、雏鹰农牧  （002477 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、大康牧业  （002505 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、圣农发展  （002299 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、华英农业  （002321 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等10家公司预计全年业绩增幅超过五成。

　　如果从业绩预增的股票来看，重组成功的个股业绩最给力了。比如说，净利润增幅第一的铁岭新城  （000809 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）就是其中之一。公司预告2011年实现的净利润约为6.3亿元至6.4亿元，同比增长超过两百倍。由于制药行业营业利润每况愈下，原名中汇医药的上市公司进行重组，公司控股股东变更为铁岭经营公司，实际控制人变更为铁岭市财政局，上市公司的主营业务也从原来的制药变更为区域土地征用、市政基础建设和土地开发。

　　不过，值得投资者提醒的是，在这部分业绩预增股当中，有些个股是靠非主营业务来粉饰业绩的。下面，我们就来一一剖析。

　　美欣达：印染企业“玩转”土地买卖

　　主营纺织印染业的美欣达  （002034 估值,测评,行情,资讯,主力买卖），在去年发布三季报的时候，也对2011年全年的业绩作出预测，预计2011年1月-12月归属于上市公司股东的净利润将为7000万元至8000万元，同比增长905.70%~1,035.09%。

　　一家从事纺织品印染的企业，能够有如此畸高的利润，是很不正常的事情。记者查阅了纺织行业A股上市公司去年前三季度的业绩数据，在此报告期内，全行业的净利润增长幅度只有170%，而美欣达该项指标就高达3788%。

　　这种华丽的业绩都是公司用卖地的钱堆砌的假象。事实上，公司净利润受非经常性损益影响较大，非联营合营投资收益占净利润的比重达到114%。营业外收入占净利润的比重达到1226%。营业外支出占净利润的比重达到44%。持续经营利润为1784万元。

　　这已经不是美欣达第一次用的“招数”了。记者也查阅了美欣达近年来的财务报告，2010年上半年公司依靠政府补助实现了153.13万元的净利润，而2011年上半年公司主营业务因毛利率有所提升而实现815.6%的营业利润增幅外，主要是公司控股子公司荆州市奥达纺织有限公司土地使用权收储补偿的金额，在本报告期内确认，因此产生的非经常性损益增长所致。报告显示，上半年公司实现非流动资产处置损益1.46亿元，获得归属于母公司所有者的非经常性损益净额5636万元。

　　中色股份：豪赌增发增值40倍

　　中色股份  （000758 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）在去年三季度的业绩预告中披露，预计2011年全年公司实现的净利润约3.94亿元~4.18亿元，增长700%~750%。

　　公司业绩的高速增长还得从2009年的一次投资说起。中色股份当年12月7日用1000万元的代价从49名自然人手中将红烨投资100%的股权揽入怀中，进而拥有了银都矿业9.26%股权。

　　不过，在这单交易中，公司还得到意外的收获。而根据日前公布的收购报告书，*ST 威达将以7.54 元/股的价格向红烨投资发行5363万股来收购其所拥有的银都矿业9.26%股权，也即这部分股权的价值目前已约为4.04亿元。随后，ST威达经过重组后更名为ST盛达，并于2011年11月份复牌上市。

　　如果对比起当初中色股份仅1000万元的投资额来看，这也意味着，在不到一年时间内，中色股份的这笔投资一下子增值超过40倍。

　　对此，中色股份日前也表示，银都矿业9.26%股权的价值存在较大增值，若*ST威达能够顺利完成重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易，预计将对公司经营业绩产生重大影响。

　　宝石A:业绩预告为定增“护航”

　　在市场低迷之时，宝石A  （000413 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）仍然“狮子开大口”向市场要钱，最后只能遭受投资者的集体唾弃。12月23日，宝石A表示，公司拟向包括东旭集团在内的不超过10名的特定对象发行股票，募集资金不超过50.44亿元，扣除发行费用后，全部投向芜湖东旭光电科技有限公司平板显示玻璃基板生产线项目。

　　受此消息影响，在去年12月23日复牌之后，宝石A的股价就像是吃了泻药一样。12月1日停牌前该股股价收盘价14.73元，12月23日复牌后旋即跌停，当然也难免有补跌的现象。而昨日盘中，宝石A一度创出9.77元的低价。

　　值得关注的是，就在去年前三季度，宝石A还处于亏损227.71万元的状态。换而言之，公司净利润大幅上升主要出现在四季度。公司表示，本次业绩变动主要是因为2011年公司装备制造能力不断增强，A型架、溢流砖加工业务稳定增长，销售良好，利润增加。

　　由于业绩波动过大，因此坊间也有不少观点认为，宝石A这次年报预告业绩激增实为定向增发“护航”。分析人士认为，有可能通过业绩预告提振公司的股价，再在定向增发中买个好价钱。