386家中国企业在全球融资约4097亿元，比2010年下降42%

　　2011年，中国企业在全球资本市场IPO活跃度相比2010年大幅下滑，融资规模减少近半。共有386家中国企业在全球资本市场实现IPO，相比2010年下降21.2%；合计融资约4097亿元，相比2010年下降了42.5%。对应之下，各投资银行IPO承销业务总量也出现萎缩。在过去一年间，中资投行也广泛参与港股 IPO，不过仅有中金公司参与了几起中国企业赴美IPO，中资券商的国际化道路依然任重道远。

　　承销规模集体萎缩中信等拓展新业务

　　2011年，全年共有386家中国企业在全球资本市场完成IPO，相比2010年下降21.2%；合计融资约4097.0亿元，相比2010年下降42.5%。2011年，IPO融资规模下降明显，主要原因是大型IPO融资案例的减少，其中，中国水电以135亿元的IPO融资规模成为去年最大的中国企业IPO案例，而2010年则有多起IPO超过这一规模。

　　在IPO融资整体规模下滑的形势下，投资银行IPO业务也出现缩水，去年IPO主承销金额TOP10的投行机构总承销金额为1679亿元，同比规模减少44%，与整个市场IPO融资规模下降幅度基本相同。

　　根据China Venture投中集团对总部位于中国大陆的投行机构所参与的中国企业IPO承销业务的梳理数据 ，中信证券 、平安证券和国信证券分别以323.43亿元、297.95亿元和254.20亿元名列主承销金额排名前三甲；从主承销企业数量排名来看，平安证券、国信证券和海通证券名列前茅，所承销企业数量分别为34、30和16家。

　　其中，中信、平安呈现上升态势。去年承销金额首位的中金公司，由于在A股市场表现不佳，今年仅名列第四名。瑞银证券尽管仅主承销3家企业IPO(新华保险 、比亚迪 、庞大集团 )，但由于其融资规模巨大，因此其排名达到第七。

　　在承销数量方面，缩水幅度相对较小，2011年排名TOP10的投行机构共有主承销案例167起，2010年的这一数据是180起。排名方面变化也相对较小，中信证券和中金公司2011年均进入承销数量TOP10，其中，中信证券承销了多起深交所IPO，而中金则在港交所斩获颇多。

　　中资券商挺进香港国际化步伐仍缓慢

　　从2011年中国企业IPO的市场分布来看，共有281家中国企业在境内上市，共计融资约2824.4亿元；105家中国企业赴海外上市，共计融资约1280.4亿元。

　　其中，深交所创业板及中小板分别有129家和114家企业上市，分别融资797.6亿元和1012.8亿元；上交所共有38家中国企业上市，合计融资1014.0亿元。

　　境外方面，共有62家中国企业登陆港交所主板，合计融资约1117.2亿元(1365.3亿港元)，占中国企业全球IPO总融资额的27.3%，使得港交所主板成为今年中国企业融资规模最大的市场。对应这一趋势，2011年中资投行(含香港子公司)参与港股IPO活跃度也明显高于2010年。

　　目前，包括中信证券、中金公司、海通证券、招商证券 、国泰君安等在内的近20家内地投行已在香港设立子公司；中资商业银行也均在香港拥有投行业务子公司，如中银国际、建银国际、工银国际等。过去一年间，中资投行广泛参与港股IPO，今年承销金额排名前十及承销数量排名前十上榜的12家投行，共参与港股IPO主承销案例25起，而去年上榜机构主承销案例仅有15起，在中国企业赴港IPO数量下滑的背景下，显示出中资投行在香港市场愈加活跃的态势。

　　不过，整体来看，中资银行的国际化扩张步伐依然缓慢，除香港市场外，在其他境外资本市场几乎未看到中资投行的身影，过去一年间，仅有中金公司参与了几起中国企业赴美IPO，但在其中均扮演分销商角色，尚未成为其中主导者。