2011年上市公司年报披露时间表于节前出炉。与往年不同的是，今年ST公司似乎对年报披露工作尤其积极，在排名前20个预披露年报公司中，ST公司就有5家，而往年仅有一两家而已。业内人士认为，一方面说明这些公司业绩或有明显改善，另一方也可能与借壳政策收紧以及政府补贴不纳入当期损益预期有关。

　　公开数据显示，今年1月份披露2011年度报告的上市公司总共有17家，其中ST公司就占据了5家，已暂停上市的*ST金果更是拔得两市头筹，将于1月10日正式拉开年报披露大幕，接下来便是ST兴业、ST华源、*ST星美和ST中源。在接下来的2月份，*ST昌九、S*ST北亚、ST厦华等18家ST公司也将陆续揭开年报“面纱”。相比较2011年而言，往年ST抢先披露年报的积极性并不高。2010年年报前20家披露公司中，ST仅有2家，2009年、2008年、2007年、2006年、2005年均仅有一家。

　　“通常来讲，披露时间较早的公司业绩也相对较好。或者，部分公司母公司披露年报时间需要提早，所以，子公司也会相应提早披露年报。”广州证券策略分析师赵巧敏认为，弱市中ST股的表现相对活跃。*ST金果、ST兴业目前处于停牌状态，不能享受到提前披露年报的“喜悦”，ST华源、*ST星美昨日均被市场资金追逐，双双以涨停报收，并带动了整个ST板块的活跃，ST传媒、ST零七、*ST偏转等10多只ST个股涨幅超过4%。

　　与昨日表现截然相反的是，ST板块前段时间因为受到借壳政策收紧预期的影响下跌了不少。2011年最后一个月，二级市场走出单边下行行情，沪指整体下跌5.74%，而ST板块上市公司股价整体跌幅接近20%，远远跑输大盘。“年末杀跌具有重组预期的ST类公司，在近几年间相当罕见。借壳政策的趋紧预期是造成ST股暴跌的主因。另外，有消息说财政补贴，今后将不被计入当期损益，这也对ST板块造成相当大的影响。但是，这些仅是市场的一种预期。今年ST公司扎堆抢先披露年报，很可能是想尽快完成业绩披露，并通过政府补贴实行摘星脱帽。”南京一私募人士如是分析道。

　　渤海证券策略分析师周喜也认为，退市制度强化了创业板股票的退市风险，对于主板退市制度逐渐完善的预期既促使投资者更加理性对待ST板块的投资机会，又促使上市公司更加注重公司业绩增长。2012年年初摘星脱帽行情仍在，重点关注业绩水平显著改善和已经进入重组进程的ST板块上市公司。

　　从历年的情况上看，摘得年报披露头筹的ST公司重组获得成功的概率较大。例如，首份披露2007年年报的*ST鑫安日前成功变身大地传媒，以“文化人”的新身份重返资本市场，复牌首日大涨132.52%。S*ST集琦、*ST圣方分别摘得2009年、2010年年报披露头筹，均成功完成了重组。国海证券借壳S*ST集琦上市，成为A股市场中流通股本最小的券商股。国海证券上市时正逢A股暴跌，但其顶住压力，首日开盘即飙涨232%。而*ST圣方则通过重组由一家亏损的石化企业变身房企，并幸运地成为2010年地产调控以来首例借壳上市成功的房企，公司更名为新华联，复牌当天股价奋力飙升799.18%。首份2011年年报——*ST金果是否也能续演“乌鸡变凤凰”的神话，让我们拭目以待。

　　此外，对于ST板块的投资机会，周喜认为，*ST盛润A、*ST金马、*ST福日、*ST联华、*ST盛工、*ST中华A、*ST博信、*ST南风、*ST天润、*ST星美有摘星机会；ST兰光、ST华源、ST张家界、ST化工、ST光明、ST贤成、ST鲁北、ST中农有脱帽机会；*ST东碳、*ST二纺、*ST轻骑、*ST盛润A、ST阿继、ST长信、ST万鸿、ST源发、ST筑信、ST博元进入重组进程。