李隽

　　作为服务于数字城市领域的空间信息平台开发企业，厦门精图信息技术股份有限公司(下称“精图信息”)将于1月12日上会接受发审委审核，冲刺创业板上市。

　　《第一财经日报》记者在翻查精图信息招股说明书(申报稿)时发现，精图信息高度依赖政府的采购收入，超过五成销售收入来自于政府客户。另一方面，几大客户变动频繁，2009年、2010年及2011年上半年前三大客户竟然是完全不同的9家公司，也让人担忧精图信息的业务增长是否可以维持。

　　招股书显示，精图信息主要为数字城市领域提供空间信息平台，目前在公司取得领先的数字城市细分领域包括数字地名、应急管理、数字管线、实时交通信息服务等，销售客户包括政府机构、事业单位、企业、总承包客户。2008年、2009年、2010年及2011年上半年，向政府类客户销售收入比例分别为78.57%、74.06%、53.13%、52.46%；具有承担政府公共事业性质的大型国有企业，也是精图信息的客户群。

　　除了高度依赖政府收入以外，跟多数上市公司与上下游客户建立了比较稳定密切的合作关系相比，精图信息大客户的变动可谓频繁。本报记者发现，2009年、2010年、2011年上半年，精图信息的前三名客户都发生了变化，而且是完全不同的9家公司在三年间分别占据了前三名客户的位置。对此，本报记者并未从招股书中发现有关大客户为何出现频繁变动的具体解释。

　　上海一家知名券商的通信行业首席分析师向本报记者表示，对某些特定类型的软件行业来说，大客户的变动频繁并不奇怪，而对某些公司来说则属于比较正常的范围，这是由该行业的特性所决定。该分析师称，如果精图信息对某个客户今年有一个大项目，那么对这家客户的销售收入就会突然间蹿升，安装系统后的2到3年维护保养费用可能是免费。免费期过后，对系统升级或者其他服务，相信公司可以继续收费，但一般来说不如开始安装系统的时候销售收入高，每年维护费用一般只有初装时候的一到两成，不过这可以成为该类型软件公司比较长期稳定的收入。

　　此外，他还表示，精图信息未来能否维持业务增长，主要取决于新客户的开拓，仅仅靠现有客户，相信不足以维持精图信息上市后的业绩增长。