□本报记者 刘兴龙

　　近期，27家拟定向增发的上市公司披露了分红情况说明。数据显示，这些公司2008年至2010年累计分红52.06亿元，而未来计划募资总额529.19亿元。业内人士认为，统计数据反映出投资者获得的现金分红较少，部分上市公司分红意愿仍有待加强。

　　拟融资规模逾500亿

　　自2011年12月底以来，关于分红情况说明的公告纷至沓来，涉及20余家公司。这些公司之所以将近几年的分红进行详细阐述，主要是基于再融资需要。统计显示，有27家公司存在定向增发计划。其中，24家公司预案已获证监会批准，3家公司预案获得股东大会通过。

　　根据公告和Wind数据，27家拟融资公司2008年-2010年期间累计分红52.06亿元，与三年平均可分配利润130.39亿元相比，占比为39.93%。值得注意的是，保定天鹅、ST合臣等5家公司未分配利润为负，其中新太科技平均可分配利润高达-8.24亿元，这将使考量分红占比产生很大误差。如果剔除未分配利润为负的公司，22家公司三年累计分红占平均可分配利润总额的比例为33.98%，刚好迈过30%的门槛。

　　从融资情况看，27家公司增发预案披露的预计募资合计529.19亿元，约为2008年-2010年累计分红金额十倍。对部分上市公司而言，现金回报分红恐怕只是“小钱”，而融资行为带来的现金流才是“大钱”。

　　在这些拟融资公司中，既有常年坚持现金分红的模范，例如中国南车、福田汽车、广州控股、招商轮船等，也有分红还不尽如人意的上市公司，例如中钢天源近三年现金分红只有252万元。

　　当然，对于一些历史“欠账”较多的上市公司来说，现金分红只能是有心无力。截至2011年三季度末，新太科技、爱建股份和ST海建的未分配利润分别为-6.25亿元、-5.88亿元和-4.06亿元。虽然这些公司在分红情况说明中表示，“保持股利分配政策的稳定性和持续性”、“切实提升对公司股东的回报”，但是由于新增利润要全部用来弥补以前年度亏损，短期内不可能实现现金分红。

　　多数利润留存公司

　　在分红情况公告中，上市公司披露了未分配利润的使用情况，除少部分分配给投资者之外，多数留存在了公司，主要沉淀于固定资产投资和补充经营现金。

　　芭田股份2008年-2010年实现盈利约1.8亿元，然而期间分红只有2538万元，剩余未分配利润被留作现金储备和运营资金。对于为何大量使用留存利润，芭田股份给出了理由，2008年市场行情低迷，需要保持经营稳定；2009年营业收入大幅下降，需要应对经营风险；2010年实现1.05亿元高额盈利，为了满足生产规模扩张对经营性资金的临时性需求，未分配利润再度被变为运营资金。

　　永泰能源2008年-2010年净利润超过1.6亿元，而累计分红仅807万元。根据公告，永泰能源表示，未分配利润主要用于补充公司向煤矿能源企业转型所需的收购资金。

　　虽然这些上市公司此前的现金分配力度整体不足，不过在有关部门重视投资者回报的政策驱动下，这种情况有望得到改善，部分公司在公告中表达了加强现金分红的意愿。例如，华电国际表示，原则上按当年可供股东分配利润的15%到25%的比例宣派股息；永泰能源约定，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%。