⊙记者 潘圣韬 ○编辑 梁伟

　　经历去年熊市的投资者普遍有这样的感觉：“打新股”再也不是稳赚不赔的买卖了。不过据本报统计，去年理论上的最高打新收益仍达30.55%，这一水平并不低于往年。这也意味着，如果你运气足够好，成功避开多数破发“地雷”，在去年这样的行情中还是能够取得不错的打新收益。

　　去年一波接着一波的新股破发潮，浇灭了不少投资者对于“打新”的美好期望。据统计，去年发行的277只新股中，有75只上市首日出现破发，首日破发概率达到27.08%，为2009年新股发行制度改革以来最高。

　　近三成的新股破发率下，期待打新获取收益似乎成为奢望。不过有意思的是，在极端情况下，或者说按照最优的线路执行，打新收益也能相当可观。

　　假设一笔资金从年初开始申购新股，每次全额打一只股票，资金解冻后进行下一次申购，那么一年下来的最大收益有多少呢？答案是30.55%！

　　而取得这一收益的最优打新策略为：对去年发行的277只新股中的57只进行申购，从先锋新材开始，包括了中国水电等9只主板新股，天晟新材等24只创业板新股，以及其他24只中小板新股，最后一只申购的股票是2011年12月28日发行的温州宏丰。

　　值得一提的是，相比往年，去年按照最优策略计算出来的打新收益并不低。这样结果可能有些出人意料，但30.55%的理论最优收益率确是近三年的最高水平。

　　事实上，去年虽然新股破发情况严重，但个股收益水平差异也是极为明显。统计显示，去年单次申购收益率在1%以上的新股有11家，其中排名前三位的佰利联、金禾实业、比亚迪的单次申购收益率分别达到2.88%、2.14%和1.49%，对应的年化收益率分别达到207.36%、154.08%和178.8%。

　　此外，从统计数据中记者还发现，相对而言，去年申购创业板新股的成功率较高，而申购主板新股则更容易踩到“地雷”。统计显示，去年创业板与中小板新股的破发率分别为22.4%和28.07%，而主板新股的破发率高达39.47%。这也意味着，去年每5只主板新股中就有2只首日破发。

　　而各板块新股的申购收益水平也与之匹配：创业板与中小板新股的平均单次申购收益率分别为0.21%和0.09%，而主板新股平均则为-0.01%。

　　“这与A股炒新资金历来钟爱小盘股的传统有关。”某业内人士指出，虽然大盘股中签率通常要高于中小盘股，但上市首日的涨幅也相对有限，而且遇到市场行情不好时，大盘股破发的概率也要高于中小盘股，这在去年极度低迷的行情下体现得尤为明显。