在市场普遍预期1月CPI可能落在4.1%一线时，昨天国家统计局公布的1月居民消费价格指数却同比上涨了4.5%，显著超出预期。机构分析认为，数据的意外主要与春节移位以及节日消费带动的食品价格上涨等因素有关，预计不会改变CPI的下降趋势。A股昨天也以放量震荡之势轻松化解了这一超预期因素。

　　在昨日公布的各项数据中，食品价格的上涨成为最抢眼，其10.5%的涨幅拉动居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。交银施罗德基金研究员预计，节后伴随食品价格回落，CPI将有所回落，但幅度可能不会太大。

　　与此同时，1月工业生产者出厂价格指数(PPI)延续了此前持续回落的趋势，同比涨幅为0.7%，环比下降0.1%，创出26个月以来的新低。汇丰晋信基金认为，这表明国际大宗商品价格持续走低，输入性通胀压力回落趋势明朗。

　　华富基金研究部认为，在需求下降以及货币增长处于低位的情况下，春节移位效应或将使得2月份CPI涨幅大幅度回落，预期在1个百分点左右，CPI下行趋势并未改变。

　　私募机构重阳投资认为，食品价格的显著反弹并不具有可持续性。但由于劳动力等要素价格存在修复压力，通胀中枢中期具有抬升趋势，这也决定了对货币政策放松不能过于乐观。有基金经理表示，近期并未出现市场期待的存款准备金下调以及1月信贷放松。