作为一家以“文化创意”作招牌的企业，拟于深交所上市的美盛文化创意股份有限公司(下称“美盛文化”)契合了国家当前发展文化创意产业的大趋势，因此业内对美盛文化此次冲击IPO关注颇多。

　　不过，记者在详细查阅了美盛文化的招股说明书后发现，公司存在不少“硬伤”。而外界也对美盛文化的真实盈利能力提出了质疑。

　　美盛文化的最大“硬伤”当属被业内普遍诟病的“假合资”问题。

　　招股说明书显示，美盛文化前身为新昌美盛饰品有限公司，成立于2002年6月，名义上是中外合资企业，但实际情况是：公司的实际控制人赵小强，在外籍人士拉斐尔·尹特斯逊不知情的情况下，使用其护照复印件，以其名义办理了公司注册和后续变更登记事宜。

　　关于赵小强如何取得拉斐尔·尹特斯逊的护照复印件，招股说明书中并未披露。但有律师向《经济参考报》记者介绍，赵小强的这种行为已触犯相关法律规定。另外，招股说明书还显示，在公司成立之初，拉斐尔·尹特斯逊本人并未出资，而是由赵小强缴纳。对此，美盛文化在招股书中也承认，赵小强的行为违反了《中华人民共和国企业法人登记管理条例施行细则》。

　　招股说明书介绍，直到2009年6月，拉斐尔·尹特斯逊才将所持美盛饰品股权全部转让给赵小强。但本次股权转让并非真实转让，赵小强未向拉斐尔·尹特斯逊支付股权转让款，事实上是对历史遗留问题进行的纠正。通过本次股权转让，公司变更为内资企业，并补缴了曾经作为中外合资企业所享受的税收优惠。

　　对此，上述律师表示，尽管美盛文化的“假合资”身份在2009年得以纠正，但却难逃偷税的嫌疑。虽然招股说明书称，已补缴了相关税款，但由于缺少2008年以前的经营数据(招股说明书披露了2008年到2011年前三季度财报)，所以很难对补缴税款金额进行核对。另外，由于享受合资企业的各项优惠，对企业的营收数据大有裨益。因此，如果剔除税收优惠政策，美盛文化的具体营收能力如何，将变成一个未知数。该律师还表示，为打消投资者疑虑，美盛文化应尽快修订招股说明书，披露补缴税款金额、所占当期营收比重等更为详细的财务数据。

　　除了“假合资”问题外，外界还对美盛文化2009年和2010年的利润增长提出质疑，指出在原材料上涨的情况下，其利润增长超过同期营收增长，有悖常理。

　　有财务分析人士指出，2010年，美盛文化主要原材料之一的布料采购价格较2009年上涨接近15%，同期员工人均基本薪酬较2009年提高约29%。另外，据统计，2010年人民币对美元中间价上涨了近3%。与此同时，美盛文化2009年、2010年动漫服饰总销售额分别为9547.22万元与15740 .52万元，同期动漫服饰总销量分别为309.04万套与446.99万套，计算后得出每套均价为30.89元与35.21元，上涨幅度为13.99%。

　　对此，上述财务分析人士向《经济参考报》记者介绍，根据美盛文化的财务数据，尽管营收稳步增长，但成本增速大于营收增速，一般来说利润增速会小于同期的营业收入增长，但2010年度美盛文化利润较2009年增长71 .08%，营业收入较2009年增长52.7%。这一增长情况有悖常理，而美盛文化也没有给出详细解释。

　　另外，还有分析指出，2009年到2010年，美盛文化在主营业务没变的情况下，其产品数量的增长率远大于原材料的耗用量增长，同样值得怀疑。而对此，美盛文化同样没有给出详细解释。

　　对于外界种种质疑，上述财务人士指出，根据常理美盛文化的财务数据无法自圆其说，其真实盈利能力也就难以被外界认可，但不排除存在特殊情况的可能，毕竟作为“文化创意企业”，其增长方式和财务情况，用一般情况进行对比，可能存在偏差。不过，美盛文化还应尽快披露更为详细的情况，并对外界质疑进行解释，以打消投资者的疑虑。

　　记者试图联系美盛文化及其保荐人，对相关事宜做进一步了解。但截至发稿时，对方电话始终无人接听。