上周沪深股市先抑后扬，上证指数周一冲高回落后开始调整，周五结束调整收出中阳线，全周累计上涨0.86%。从资金流向来看，除上周五出现较为明显的资金净流入情况，其余四个交易日都呈净流出态势，两市A股上周累计净流出资金269亿元。值得注意的是，申万23个一级行业中，仅有家用电器和房地产板块在最近20个交易日中出现累计资金净流入。

　　上周资金整体大幅流出

　　上周(2月27日-3月2日)沪深两市A股出现大幅资金净流出，净流出规模较大的时间出现在上周二和上周三，分别净流出114.89亿元和106.58亿元，上周四净流出金额显著降低至51.66亿元。随着周五大盘强势反弹，资金流向逆转为净流入36.72亿元。A股上周累计净流出资金268.59亿元，占全周成交额的2.78%。

　　从风格角度看，中小板和创业板上周的5个交易日全部呈现资金净流出状态，中小板累计净流出资金68.28亿元，创业板累计净流出26.95亿元，分别占上周成交额的3.28%和4.20%。同期沪深300板块资金净流出85.65亿元，占上周成交金额2.36%，其中上周五跟随大盘出现资金净流入35.96亿元。从这一比较可以看出，上周沪深股市资金对于沪深300蓝筹品种具有明显较高的买入意愿。

　　行业对比看，上周全部23个申万一级行业都录得不同程度的资金净流出，其中累计净流出金额较多的行业有信息服务、机械设备和医药生物，净流出金额分别为36.06亿元、35.71亿元和28.25亿元。

　　个股方面，上周累计资金净流入金额较多的股票有包钢稀土  （600111 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行  （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）、万科A  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金地集团  （600383 股吧,行情,资讯,主力买卖）和海信电器  （600060 股吧,行情,资讯,主力买卖），而净流出金额较多的个股有中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国宝安  （000009 股吧,行情,资讯,主力买卖）、凤凰传媒  （601928 股吧,行情,资讯,主力买卖）、重庆啤酒  （600132 股吧,行情,资讯,主力买卖）和天山股份  （000877 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　行业资金流向显著分化

　　上周五大盘大幅反弹时，行业资金流出现分化。金融服务、房地产、交运设备、机械设备、采掘等行业资金流入量居前，分别净流入15.58亿元、12.95亿元、4.94亿元、3.85亿元和2.05亿元。资金净流入比(净流入额/成交额)较高的行业有金融服务、房地产、交运设备和家用电器。相比之下，电子、信息服务、食品饮料、农林牧渔和医药生物等行业都遭到资金卖出，净流出额分别为2.87亿元、2.06亿元、1.86亿元1.28亿元和8945.39万元，资金流出率(净流出额/成交额)较高的行业有电子、食品饮料、农林牧渔和轻工制造。

　　估值数据显示，上述资金净流入额较高的5个行业平均市盈率为15.80倍，资金净流出额较高的5个行业平均市盈率为33.83倍。可以看到，低估值行业(多数为重周期行业)仍然是目前主流资金看好的品种，而高估值行业(多数为非周期或弱周期行业)承受了明显的抛压。

　　此外，从稍长时间来看，家用电器和房地产持续受到资金的关注。统计显示，最近20个交易日，家电和房地产板块分别录得累计资金净流入6.01亿元和3.82亿元，金额流入率分别为0.92%和0.16%。市场人士指出，相比短期资金流向，中长期资金流向具有更为可靠的指向性，从这一点上来看，市场在最近一段时间对于房地产产业链上的行业预期相对乐观，尤其是对于偏向消费端的更是如此。

　　就阶段资金流向而言，年初至今积累了15%左右的指数涨幅时，场内资金出现一定程度松动迹象，开始出现主动流出或调仓。目前低估值蓝筹股仍然是主流资金相对看好的品种，且资金介入程度较深，短期内强势格局未改变。尽管近期消息层面上不断有利空压制地产，但资金做多地产股的态度却相对乐观。