基金以大幅加仓迎来3月的交易，上周末股票型基金平均仓位已达到83.74%。其中，轻仓基金贡献良多，加仓十分积极，典型的有大摩资源疯狂加仓22个百分点；而也有基金选择高位减仓，如东吴系。基金认为目前市场不确定性较多，未来一段时间内个股分化、指数震荡成为较大概率的行情。

　　大摩资源仓位狂升22%

　　基金加仓再占上风。德圣基金研究中心仓位统计数据显示，扣除被动仓位变化后，上周273只基金主动增持幅度超过2%，其中95只基金主动增仓超过5%，16只增幅超过10%。大摩资源加仓幅度更是达到惊人的22.10%。

　　大摩资源加仓凶猛，从原本的53.72%一举升至75.82%，一周加仓22.10%。做为偏股型基金，大摩资源仓位相对谨慎，去年四季报披露仓位为52.72%，却在上周大胆加仓。德圣指出，上周中等仓位基金是大幅增持的主力，不少轻仓基金在观望之后加入增仓行列，如长时间保持5成仓位的大摩资源大幅增仓20个百分点，显示对市场的趋势判断或有改变。

　　仅次于大摩资源加仓的是信诚四季红和金鹰策略，分别加仓17.11%和15.18%。其中，信诚四季红原本仓位为67.31%，加仓之后升至84.42%；金鹰策略成立于去年9月1日，目前正是建仓期末期，但之前仓位进展缓慢，仅为32.00%，加仓之后仓位升至47.18%。

　　此外，加仓超过10%的还有中银价值14.10%，益民创新13.81%，国海成长12.98%，金鹰红利12.75%，国海策略12.08%，金元消费11.68%，而这些基金大多此前仓位较轻。

　　6家基金全系加仓

　　整体来看，上周可比主动股票基金加权平均仓位为83.74%，相比前周上升2.35%；偏股混合型基金加权平均仓位为77.52%，相比前周上升2.29%；配置混合型基金加权平均仓位70.93%，相比前周上升2.97%。测算期间沪深300指数上涨1.38%，有轻微的被动增仓效应；扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金主动增持仍较为显著。

　　从基金公司情况看，共有6家基金公司旗下基金全线加仓，其中信诚系加仓最积极，9只基金平均加仓5.12%。而长信、长城、上投摩根平均加仓幅度均超过3%，银河加仓2.87%，农银加仓1.73%。

　　信诚系9只基金，除信诚四季红加仓比例高达17.52%之外，债券型基金信诚三得益A加仓10.20%。信诚成长加仓6.37%，信诚精选、信诚深度加仓幅度也都超过3%。

　　长城系10只基金中，有5只加仓比例超过4%，分别是长城景气加仓7.73%，长城消费加仓5.71%，长城回报加仓5.43%，长城双动力加仓4.77%，长城债券加仓4.38%。

　　长信系中，长信金利加仓10.06%，长信双利加仓6.18%，长信增利、长信恒利分别加仓3.10%。上投摩根上周加仓较多的基金是上投成长6.71%、上投新兴动力5.74%、上投内需5.36%、上投双息3.88%、上投双核3.40%。

　　东吴系高位减仓

　　不过在一片加仓声中，也有部分基金和基金系逆势减仓。今年以来业绩表现出色的东吴行业轮动所在的东吴系便是典型。

　　上周，东吴系7只基金仓位平均下降2.39%。而在减仓之前，东吴系基金均呈高仓状态，东吴行业、东吴新经济仓位更是超过94%，接近95%上限，高位调仓明显。其中，东吴新经济仓位下降7.09%，从94.02%的高仓水平降至87.01%。东吴策略、东吴创业仓位分别下降4.98%和4.5%，减仓之后仓位分别为78.59%和87.39%。东吴双动力减仓3.76%至84.18%，东吴行业减仓2.96%至91.22%。东吴系上周仅有的两只加仓的基金是东吴稳健A和东吴嘉禾，分别加仓2.97%和3.03%。

　　整体来看，上周83只基金主动减仓幅度超过2%，其中34只基金主动减仓超过5%，5只减仓超过10%。

　　华富优选以20.66%的减仓幅度排名第一，仓位从86.26%骤降至65.60%。金元宝石动力减仓14.64%，汇添富可转债A减持12.93%，鹏华动力减仓10.65%，华商稳健减持10%。此外减持较多的还有华泰量化先行、国泰金马回报、汇添富债券A、万家双引擎、工银信用添利A等，减持幅度均超过8%。

　　市场不确定性增多

　　德圣指出，上周股市在创出本轮反弹高点后缩量回落，但市场的相对乐观气氛未改，基金等机构资金继续补仓，推动大盘股表现超越中小盘。究其原因，一是市场资金面继续趋于宽松，二是公布的2月份PMI指数为51.0%，比上月回升0.5个百分点，经济回稳迹象明显；其三政策面上，市场或给予乐观期待。但短线乐观仍未改变中期趋势的不确定性，经济基本面有喜有忧，整体流动性不会迅速宽松，而政策调控同样存在负面信号。

　　博时基金指出，年初迄今为止指数10%以上的涨幅使得个股普涨、估值修复的行情短期可能告一段落，未来一段时间内个股分化、指数震荡成为较大概率的行情。目前判断整个经济向后演绎的形势，是新周期继续启动，或是轻度衰退持续，还有待新的经济指标和政策加以确认。

　　大成基金认为，整体来看，市场行业估值修复特征比较明显，以大盘蓝筹股为代表的低估值板块是拉动股指攀升的一个重要因素。2012年是“十二五”规划的开局之年，“十二五”规划纲要草案的审议将会对今后五年的经济运行和产业格局产生重大影响。在人口红利逐渐消退、资源短缺、外围市场恶化的大环境下，宏观政策将进一步引导经济模式转型，提升消费结构，大成基金认为，符合消费升级、经济结构转型的板块将有望持续保持成长性，围绕当前热点，需要重点关注的投资机会包括传统产业的升级和新兴产业的战略性投资机会。