“银行就像个无底洞，永远填不满！”针对银行股似乎永无止境的再融资需求，不少投资者发出了这样的感叹，而事实也的确仍在这样演绎。继兴业银行计划定向增发融资263.8亿元之后，今日交通银行也公布了再融资方案，其在A股通过定向增发拟融资约300亿元。

　　实际上，今年以来A股在新股不停发行的同时，再融资也亦步亦趋。据统计，今年以来19家上市公司已实施增发，再融资约430亿元。此外，67家上市公司的增发方案已获证监会发审委通过，预计募资的总规模达1350亿元；2010年以来，还有多达229家公司的增发方案获董事会或股东大会通过，等待审批实施，这些公司融资规模约4850亿元。如此来看，目前A股上市公司的股权再融资需求将超过6000亿元。

　　金融股饥渴症严重

　　今年，再融资胃口最大的仍是金融服务行业上市公司，银行股和券商股计划融资的规模达1200亿元，几乎占A股再融资需求的五分之一。其中，北京银行、深发展A以及兴业银行3家银行就计划增发融资580亿元，考虑交通银行拟“A+H”融资约566亿元，其中A股大概融资297亿元，银行业今年的增发融资规模预计近900亿元。银行的“饥渴”，主要是解决快速扩张中的资金瓶颈。如交通银行2012年末的资本充足率和核心资本充足率将分别降至12.24%和8.98%，核心资本补充需求较为明显；而兴业银行263.8亿元的增发方案实施后，其核心资本充足率有望提高2个百分点到10%左右，资本充足率达到12.7%左右。

　　金融行业中除了银行，证券公司也相对缺钱。宏源证券近70亿元的增发方案已获证监会批准，西南证券、东北证券、国海证券以及太平洋的增发方案也已提上日程，融资规模都在40亿元以上。

　　在诸多行业中，公用事业、有色金属、化工等也成为A股市场患“资金饥渴症”的行业，通过增发融资的需求都在460亿元以上。

　　增发“倒挂”现象严重

　　上市公司增发再融资的意愿强烈，但苦于A股市场连续下跌，今年以来已有大批公司调整了增发方案，主要是下调增发价，如联创光电、吉恩镍业、浙江医药、卓翼科技等，降低“身价”的同时也将融资规模进行了“自动缩水”。不过就当前的情况来看，增发价和股价“倒挂”的情况仍然严重。

　　已实施增发的上市公司中，招商轮船、交运股份、厦工股份、利欧股份以及三友化工已经出现股价低于增发价的“倒挂”现象，如厦工股份，2月实施定向增发融资2.5亿元，其增发价12.98元，而到昨天厦工股份收盘价仅8.80元，“破发”的幅度高达32.2%。冀东水泥、济南钢铁、安源股份等股价高出增发价的幅度也都不超过2%。

　　而在上市公司增发预案中，中卫国脉的增发方案今年3月上旬获证监会审核通过，其增发价为每股14.92元，而昨天收盘价只有8.54元，低于增发价达40%多。西飞国际、蓝帆股份、高新兴等一批公司也都面临增发价、股价“倒挂”的尴尬。

　　发债融资规模亦惊人

　　苦于市场脸色不好，不少上市公司的股权融资方案都是“中看不中用”，因此，今年以来上市公司发债热情高涨。

　　统计数据显示，上市公司的企业债融资已超过1600亿元，而今年以来又有100多家公司公布了发行企业债的预案，总的融资规模竟高达3700亿元。从这些发债公司的融资用途来看，主要用于公司的生产经营活动，包括补充现金流、偿还银行贷款、调整债务结构等。

　　就已发行的公司债利率来看，最高的一年期利率在8.98%，部分公司在6%以下，尽管多数公司的发债利率高于银行的一年期贷款利率6.56%，不过在相对紧张的货币条件下，通过发债融资可谓上市公司比较明智的选择。