应收账款被视为企业为了扩大销售，增加盈利而进行的一项资金投资。但是应收账款是被外单位占用的资金，暂时脱离了本单位的资金周转，这部分资金在一定时期内，无法为企业带来利益，这便形成了应收账款的机会成本。通过应收账款不仅能透视市场资金的活跃度，也能剖析企业运营资金的实际状况。

　　据《证券日报》市场研究中心和财汇统计显示，截至周五，已披露年报的上市公司共有534家，实现净利润1861.4亿元。其中，具有可比数据的534家公司中，2011年的应收账款合计为5136.02亿元，2010年应收账款合计为1436.69亿元，同比增长257.5%，应收账款为净利润的2.76倍，可见上市公司整体坏账风险明显增大。业内人士分析认为，应收账款大幅增加不能简单视为坏账增加，而是在整个宏观经济变化的背景下，行业进行了相应的结构性调整，并购重组是主因。

　　从统计数据中可见，在已公布年报的534家上市公司中，应收账款合计在100亿元以上的行业有6个行业。分别为金融服务业(3414.66亿元)；机械设备(468.26亿元)；建筑建材(191.75亿元)；家用电器(163.4亿元)；电子(105.9亿元)；交运设备(103.8亿元)。其中，91家公司应收账款同比增加100%。

　　从目前看，金融服务业的应收账款最高，虽仅有8家公司披露年报，但其应收账款合计为3414.66亿元，占总额的66.5%。另外，在这8家公司中，东北证券、海通证券和浦发银行均为无，应收账款最多的公司便是中国平安和深发展A分别为1707亿元和1706亿元，合计3413亿元，占行业比率的99.9%，可见金融服务业的应收账款主要源自于这2家公司，并且与去年相比大幅度增加。

　　两家公司应收账款大幅增加的主要原因便是，2011年，中国平安完成控股深发展的重大资产重组交易，公司及控股子公司持有深发展已发行股份之52.38%。深发展A则在年报披露中表示，截至2011年底集团不良贷款余额32.95亿元，较年初增加9.28亿元，增长39.21%。其中，并购平安银行带来不良贷款5.57亿元，本行新增不良贷款3.71亿元；不良贷款比率0.53%，较年初下降0.05个百分点。拨备覆盖率320.66%，较年初提高49.16个百分点，保持了较低的不良贷款率和较高的拨备覆盖率。

　　另外，深发展A在其半年报中将其应收账款大幅上升的原因归结为，贸易融资业务的迅猛发展所带来的代付业务规模的增长。如若不考虑深发展A和中国平安的影响因素，金融服务行业的应收账款同比增幅将会大幅下降。

　　也就是说，截至周五，在已披露的534家公司中，2011年应收账款合计为5136.02亿元，如果扣除中国平安和深发展A的应收账款3413亿元，其余的532家公司合计应收账款为1723.02亿元，那么，同比增加幅度为32.7%。

　　从统计可见，应收账款同比增长幅度最大的行业，除了金融服务业外，便是采掘业。2011年采掘业应收账款合计为24.88亿元，2010年为14.09亿元，同比增长幅度达76.59%。张颖