随着创业板退市制度的实施，主板退市制度呼声高涨，命悬一线的T股一族无疑将成为市场关注的焦点。统计发现，可交易的135只ST股，1-4月累计成交金额为2473亿元，占整个A股市场交易金额2.15%。

　　编者按：随着创业板退市制度的实施，主板退市制度呼声高涨，命悬一线的T股一族无疑将成为市场关注的焦点。本报将从市场成交金额、募集资金、分红回报等多维度，用系列报道的方式，梳理ST股对场内资金、社会资源、财政补贴、税收优惠、注资等资源的占有情况，对ST股做一个全面客观分析，以便为管理层退市政策提供一定的参考。

　　本报统计发现，可交易的135只ST股，1-4月累计成交金额为2473亿元，占整个A股市场交易金额2.15%。同期，A股市场共有62家公司发行IPO，平均每家公司募集资金为7.96亿元，以此计算，ST股今年的总成交额，足以承载310家A股公司IPO发行。由此可见，ST股对市场资金的占有与消耗是能量巨头。

　　总策划：马方业本版策划：张颖执笔：本报记者张晓峰赵子强张颖孙华任小雨

　　据《证券日报》研究中心统计，2012年1-4月A股市场的整体成交金额为115018亿元，期间ST股的整体成交金额为2473.05亿元，占整个市场交易金额比例为2.15%。从目前市场情况来看，A股整个市场共有2381家上市公司，其中，有164家ST公司，占上市公司总数比为6.89%。

　　6成T族

　　年内成交额超10亿元

　　从今年ST股交易情况来看，在164只ST股中，目前，正在交易的共有135只ST股。

　　今年1-4月份，在这135只ST股中，成交金额均在1亿元以上。其中，成交金额累计超过50亿元的分别为，ST金叶，*ST锌电，*ST鑫富(88.76亿元)，*ST锌业，*ST冠福，*ST昌九，ST申龙(68.8亿元)，*ST大成(57.98亿元)，ST皇台(57.75亿元)，*ST盛润A(55.02亿元)，ST黑化(53.5亿元)等11股。另外，累计成交金额在10亿元以上的有79只，占总数的58.5%，即近6成股票累计成交金额超10亿元。

　　从这135只ST股的年内涨跌幅来看，1-4月，全部ST股均为上涨。涨幅最大的为ST申龙累计涨幅为176.26%。另外，1-4月累计涨幅超过50%以上的个股分别为，ST宝龙(80.5%)，ST零七(74.6%)，*ST昌九(71.75%)，ST盛达(60.5%)，ST天一(53.8%).

　　15年发展路

　　ST股数量不断膨胀

　　而追溯ST股的演变过程，可见，自1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Specialtreatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，这类股票后来被称为“ST股票”。

　　随后，1998年4月28日，中国证券市场诞生了第一家ST公司—辽物资A(今银基发展).

　　从这一年开始，ST股的队伍便伴随着整个A股市场的增长而不断扩大。ST股便以其独特的身份，登上了这历史的舞台，在这15年的发展中，ST股名字变化多端，有的股票虽仅上市10余年，其股票名字却随着ST、*ST、PT、ST等不断变换更改7、8次之多。

　　据不完全统计，现有的ST类公司中，近八成以上的公司历经3次以上的“摘帽”、“戴帽”事件。

　　于是，在ST股身份瞬息万变之中，统计其历史交易数据便成为一项巨大而困难的事情。

　　故此，据《证券日报》研究中心统计，根据年报业绩数据中梳理出附合ST规则的股票显示，ST股正在随着A股市场的不断增长而壮大着。

　　ST股成交金额

　　随数量增加水涨船高

　　根据可比数据的口径显示，1998年有6只ST股，其年度成交额占整个A股市场比例为0.82%，占A股市值的0.45%。此后，ST家族的成员不断增加，可谓是节节攀升，随着A股市场的发展而迅速扩大起来。2011年已有154只ST股，其年度成交额为163432亿元，当年A股市场的成交金额为418328亿元，ST股的整体成交金额占整个市场的比例为1.34%。至2012年有164只ST股，占上市公司总数的6.89%，年度成交额占整个A股市场比例为2.06%，占A股市值1.4%。

　　另外，从ST指数成交情况来看，自1998年至2006年，ST股的年成交额一直在2000亿元-5000亿元之间，2007年，随着整个ST指数的飞升，成交额也猛增上来。2007年，ST指数年度涨幅达202.34%，成交额达13958亿元，之后经过2008年的跳水，ST指数年跌幅为54.79%，成交额为4676亿元，此后3年ST指数一直维持在9000亿元-10000亿元的成交额度上。

　　在整个ST发展的过程中，统计显示，截至目前，剔除转板上市、吸收合并和私有化等因素，共有48家上市公司遭遇退市的命运。

　　从时间跨度来看，自2001年4月PT水仙成为整个A股市场第一只退市股开始，2004年、2005年是退市最为密集的时期，而最后一家退市公司为*ST联谊(2007年12月13日退市)，而最近4年多成为退市的“真空期”。

　　对此，业内人士分析认为，随着ST股成交额的不断攀升，其所占市场市值的比重也在不断增加着，而这些在市场中的被称为“垃圾股”的公司，在被市场不断的炒作过程中，其业绩并未得到有效的改善，反而不断增加了投资者的投资风险，对市场的资源产生了一定浪费。只有改革主板退市制度，让众多资不抵债的垃圾股尽快退市才能遏制A股的投机之风，从而让市场扭曲的估值回到正常水平上。

　　2473亿元足以发行364家中小板公司

　　《证券日报》市场研究中心数据统计显示，今年1—4月沪深两市总ST股总成交金额为2473.05亿元；同期，中小板发行21只股票，总募集资金为142.86亿元，平均每家公司募集资金为6.80亿元。

　　由此可以看出，ST股今年占有的总成交额，可以支撑364家中小板公司IPO发行。

　　目前中小板的个股有8只被ST，这些个股分别为*ST大地、*ST冠福、*ST钛白、*ST天润、*ST锌电、*ST鑫富、ST德棉和ST金材，仅*ST鑫富和*ST天润两家公司今年中期业绩预盈，其余的今年中期业绩预亏。

　　最典型的是*ST大地，该股于2007年12月21日上市，募资3.46亿元，上市第三年公司经营业绩就出现亏损的局面，该股2011年5月4日被直接*ST，该股今年季度仍然亏损。公司表示，预计2012年公司的融资成本将会上升；上述业绩预计数仅为公司经营性亏损，截至2012年4月24日，公司涉嫌欺诈发行股票罪一案尚未判决，案件最终判决结果对公司预测的业绩亏损金额及当期利润的影响程度尚不确定。

　　预计2012年1-6月净利润亏损200万元~700万元，2011年1-6月净利润-739.74万元，面临退市风险。

　　统计显示，2012年中小板共3家公司加盟*ST族，这几家公司分别为*ST鑫富、*ST冠福和*ST锌电，*ST鑫富预计2012年1-6月盈利1700万元~2200万元同比扭亏为盈，上年同期业绩净利润亏损1587万元。

　　*ST锌电考虑生产流动资金所需，二季度生产产品在测算时实现完全销售，不存在存货跌价。而上年同期存货较大，且计提了大额跌价准备所致，预计2012年1-6月净利润同比增长63.58%-69.65%。尽管*ST锌电今年中期业绩预盈，但每股净资产只有0.99元，若参照创业板退市制度，公司形势严峻。

　　与此同时，*ST冠福2011年度实现营业收入65468.85万元，同比减少2226.49万元；利润总额为亏损13323.72万元，归属于股东的净利润为亏损12025.46万元，每股收益为亏损0.29元。

　　昔日弱市狂飙的“黑马”终于被绊住了马脚。从4月26日起，因连续两年亏损，冠福家用股票交易实行“退市风险警示”特别处理，股票简称由“冠福家用”变更为“*ST冠福”。

　　该公司表示，今年上半年受国内消费市场疲软的影响，家用品行业在第二季度进入销售淡季，“一伍一拾”连锁店项目仍然处于亏损状态，预计上半年亏损2000万元；同时，十一家五天销售公司预计亏损1000万元，生产制造业受成本上升、经营费用增加等不利因素影响，预计2012年1-6月亏损3500万元—4000万元。公司今年一季度的每股净资产只有1.06元，若参照创业板退市制度，公司形势十分严峻。

　　从每股净资产来看，目前中小板的ST股中，有4只个股的每股净资产低于1元，这几个股分别为*ST锌电(0.99元)、*ST天润(0.719元)、ST金材(0.5313元)和*ST钛白(0.38元)，上述个股根据创业板退市制度，离退市仅一步的距离。

　　2473亿元足以发行145家主板公司

　　《证券日报》研究中心根据统计，2012年1—4月，沪市共有11家公司实行了IPO发行，发行总股本为157502.77万股，实际募集资金186.86亿元。

　　平均每家公司发行14318.43万股，平均募集资金16.99亿元。

　　统计数据进一步显示，截至今年4月，沪深两市共有164只ST股，实际挂牌交易的总成交金额为2473.05亿元。根据沪深主板每家公司平均募集资金16.99亿元计算，ST股今年占有的总成交额，可以支撑145家沪市主板公司IPO发行。

　　从IPO发行时间看，主要集中在1月、3月和4月。其中，1月份有环旭电子、东风股份、吉视传媒、中国交建等4家公司先后实行了新股发行，占今年新股发行家数的36%，发行数量108125.2万股，占今年主板总发行数量的68.65%。

　　中国交建发行63845.2万股，实际募集资金72.88亿元，成为年内的最大IPO；3月有隆基股份、怡球资源2家公司实行了新股发行，分别实际募集资金15.75亿元和13.65亿元；4月有人民网、翠微股份、奥康国际、明星电缆等4家公司先后实行了新股发行。

　　人民网发行6910.57万股，实际募集资金13.82亿元。

　　从IPO发行价看，奥康国际发行价为25.5元，PE(发行后)为25.25倍，发行股本8100万股，实际募集资金20.65亿元；隆基股份发行价为21元，PE(发行后)为24.71倍，发行股本7500万股，实际募集资金15.75亿元；人民网发行价为20元，PE(发行后)为46.13倍，为年内发行市盈率之最，发行股本6910.56万股，实际募集资金13.82亿元。

　　从认购倍数看，网下配售情况，人民网认购倍数达56.28倍，翠微股份认购倍数达18.21倍，环旭电子认购倍数达5.51倍；网上配售情况，翠微股份认购倍数达109.82倍，中国交建认购倍数达78.08倍，环旭电子认购倍数达68.32倍。

　　2473亿元足以发行468家创业板公司

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，今年1—4月沪深两市总ST股总成交金额为2473.05亿元；截至4月底，创业板发行31只股票，总募集资金为163.55亿元，平均每家公司募集资金为5.28亿元。

　　由此可以看出，ST股今年占有的总成交额，可以支撑468家创业板股公司IPO发行。

　　今年以来截至4月底，创业板股票的整体表现不太理想，311只股票中上涨的股票有93家，占比30%。

　　涨幅超过20%的强势股有东宝生物(123.55%)、舒泰神(46.27%)、新天科技(35.48%)、汤臣倍健(33.87%)、双龙股份(33.31%)、尔康制药(31.83%)、冠昊生物(31.08%)、通裕重工(27.96%)、钢研高纳(27.62%)、华昌达(26.3%)、量子高科(26.23%)、东方财富(24.08%)、宝利沥青(23.79%)、劲胜股份(21.97%)、锦富新材(21.05%)、雅本化学(20.73%)、三聚环保(20.15%).

　　今年以来，创业板总成交金额为7338.82亿元。成交金额超过50亿元的股票有31家。分别为乐视网(194.85亿元)、国民技术(177.34亿元)、三五互联(104.14亿元)、天舟文化(100.42亿元)、先河环保(90.32亿元)、汤臣倍健(90.05亿元)、银河磁体(81.74亿元)、东软载波(79.05亿元)、正海磁材(76.8亿元)、东方国信(74.41亿元)、东方财富(73.96亿元)、东方日升(72.64亿元)、恒信移动(69.89亿元)、乾照光电(69.05亿元)、紫光华宇(65.95亿元)、舒泰神(63.66亿元)、天龙光电(63.41亿元)、长信科技(62.73亿元)、万邦达(61.03亿元)、华谊兄弟(60.4亿元)、碧水源(59.26亿元)、雷曼光电(58.76亿元)、光线传媒(58.47亿元)、大禹节水(56.6亿元)、冠昊生物(55.66亿元)、阳光电源(55.43亿元)、华策影视(54.9亿元)、吉峰农机(53.47亿元)、华录百纳(50.88亿元)、东宝生物(50.69亿元)、中电环保(50.35亿元).

　　从今年创业板发行的公司所属行业来看，信息服务行业占比最大。31只股票中，8只为信息服务行业，占比26%。

　　其他行业有医药生物、出版传媒、电力设备、电子元器件、机械设备、计算机设备、通信设备等。

　　5月首个交易日74只ST股跌停

　　昨日是A股5月的首个交易日，市场喜现“开门红”。沪深两市双双以1%以上的涨幅高开。

　　上证综指收盘报2438.44点，涨幅为1.76%。深证成指涨至10424.94点，涨幅达到2.40%。但与此同时，个股走势明显分化，ST公司在退市风险骤然加大的背景下出现大面积跌停。

　　整个ST板块昨日逆市大跌，跌幅3.27%，个股普跌，其中74只ST股票跌停。