创业板退市新规本月正式施行，但创业板指数进入五月份反弹约7.85%，大幅领先于上证综指，多只创业板股票近期还出现了连续涨停。业内人士表示，基金在今年一季从创业板大规模“撤军”，失去机构“盘踞”的创业板股票给游资留下了炒作空间，近期涨幅领先的创业板股票多为游资推动，鲜有基金参与。

　　中国证券报记者近期了解到，多数基金经理仍看好蓝筹股的投资机会，认为创业板估值仍贵，时候未到。而游资则对创业板股票“虎视眈眈”，或紧抓新兴产业题材进行轮番炒作，IT、环保板块的创业板股票近期均出现了暴涨，这种炒作逻辑已有所反映。

　　基金“撤兵”游资“肆掠”

　　四月底，创业板股票受退市新规影响大幅下跌。当五月创业板新规正式实施之时，创业板股票却出现了大幅反弹。据数据统计，截至5月8日，两只创业板环保股开能环保  （300272 股吧,行情,资讯,主力买卖）与巴安水务  （300262 股吧,行情,资讯,主力买卖）本月涨幅已超过了30%。其中，开能环保以36.37%居于创业板涨幅首位，连续三日强势涨停。此外，过半创业板股票本月涨幅超过5%。

　　“最大的利空都出来了，对于创业板就是利好。少了机构的影响，创业板股票上涨弹性更大。”某业内人士表示，基金在今年一季度大举撤离创业板，给游资留下了炒作的良机。从近期涨幅较大的创业板股票看，开能环保、冠昊生物  （300238 股吧,行情,资讯,主力买卖）、维尔利  （300190 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东宝生物  （300239 股吧,行情,资讯,主力买卖）等股票一季报都与基金“绝缘”，其余股票一季报反映了基金撤离的迹象。“对于游资而言，创业板股票盘子小，在基金撤离后股票价格也下跌到了低位。少了大量持股筹码抛压的影响，更有利于创业板股票的炒作。”该业内人士说。

　　值得注意的是，本周领涨的环保板块在昨日也出现了分化，游资对创业板股票更为青睐。创业板股票开能环保、巴安水务、万邦达  （300055 股吧,行情,资讯,主力买卖）继续涨停，市盈率相对更低的龙头股兴蓉投资  （000598 股吧,行情,资讯,主力买卖）、桑德环境  （000826 股吧,行情,资讯,主力买卖）却出现了下跌。从本周的交易公开信息上看，近期暴涨的创业板股票几乎都是营业部席位大量买入。而一季报仍有机构驻扎的创业板股票，5月8日海默科技  （300084 股吧,行情,资讯,主力买卖）、雷曼光电  （300162 股吧,行情,资讯,主力买卖）均机构专用席位大量卖出，5月7日也有机构席位趁势卖出巴安水务。某游资操盘手表示，游资很可能会紧抓与新兴产业相关的创业板个股，进行轮番炒作。近期爆炒的IT股、环保股就体现了这种逻辑，游资喜好的品种并不是业绩好、机构多的龙头股，而是基金撤离、盘子轻、故事多的创业板股票。

　　基金暂无意“回马枪”

　　经过了2010年年底以来的漫长下跌，创业板整体估值已有所回归。不过，某基金经理表示，今年机构的投资主线肯定是低估值蓝筹股，创业板目前整体不被看好。尽管不排除个别创业板股票脱颖而出，但并不具备吸引基金的估值水平。

　　数据显示，截至5月8日，根据TTM整体法剔除负值得出创业板的市盈率为34.28倍，相对于全部A股的13.66倍、沪深300股票的11.24倍，显得“太贵”。某基金公司研究总监也表示，研究团队通过测算认为创业板估值仍旧偏高，而蓝筹股则具备估值吸引力，目前有关注和研究的创业板股票仅是个位数。

　　“创业板股票真正的投资机会还没到。随着退市新规的施行，创业板估值逐步回归，方能凸显投资价值；再者，创业板股票基金只能作为配置持有。相对于流通性好、盘子大的蓝筹股，基金即使看好某只创业板股票，投资实现的难度也较大。”某业内人士说。