【提要】：自5月2日以来，两市78家上市公司共计发生了186笔减持交易，减持总量为2.6亿股，减持总金额近30亿元。而在四月的整月里，两市仅发生了89笔减持交易，交易总量仅为1.5亿股，减持总金额为17.8亿元。由此计算，五月前8个交易日的减持量就已远远超过了四月整月的情况……

　　＝＝本文导读＝＝

　　反弹行情再度成为大小非“狂欢节”

　　高盛折价甩卖海普瑞 外资股东减持成看点

　　警惕次新股大比例分红 11股暗存大股东套现风险

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　　反弹行情再度成为大小非“狂欢节”

　　五月前8个交易日，两市现186笔减持交易、套现近30亿元

　　一波反弹之后，大小非又按捺不住减持的冲动了。在经过了四月的单边上涨之后，五月的前8个交易日则成为了上市公司的“大小非”们逢高减持套现的“狂难节”。本报数据中心统计显示，自5月2日以来，两市78家上市公司共计发生了186笔减持交易，减持总量为2.6亿股，减持总金额近30亿元。而在四月的整月里，两市仅发生了89笔减持交易，交易总量仅为1.5亿股，减持总金额为17.8亿元。由此计算，五月前8个交易日的减持量就已远远超过了四月整月的情况。

　　最凶猛

　　九州通二股东套现近8亿元

　　在五月的减持潮中，九州通遭二股东减持套现近8亿元，是大小非套现最为凶猛的公司。5月11日，九州通  （600998 股吧,行情,资讯,主力买卖）的公告显示，公司的二股东——狮龙国际集团(香港)有限公司在5月2至9日期间，通过大宗交易方式累计减持公司7102.58万股，占公司总股本比例5%。大宗交易信息显示，在以上三日发生的交易中，成交价分别为11.1元、11.4元和11.55元，成交总金额则为79552.3万元。相对于市价，狮龙国际的减持价都有一定的打折。据了解，狮龙国际的注册地在英属维尔京群岛，是一家主要从事实业投资的公司，董事代表为王琦。

　　资料显示，狮龙国际是九州通发起人之一，2007年以6000万美元注资获得九州通3.46亿股，持股成本不足1.3元/股。以减持的价格看，狮龙国际获得了近8倍的收益。公告显示，狮龙国际是因自身经营需要而减持股份，并不排除在未来12个月内继续减持所持九州通股票的可能。

　　最齐心

　　通裕重工9高管套现5822万

　　中小板、创业板的高管历来是减持套现的主力军。在今年五月的减持潮中，通裕重工  （300185 股吧,行情,资讯,主力买卖）则成为了减持笔数最多的一家公司。本报数据中心显示，自5月以来，通裕重工共发生了14笔减持交易，这些交易全部来自于公司的高管，减持总量为513万股，减持总金额为5822万元。其中，监事会主席赵立君一人就有三笔减持交易，减持金额为345万元。

　　除了高管们齐心之外，上市公司似乎也格外配合高管们的减持行为。资料显示，去年3月8日才上市的通裕重工在今年3月才迎来首次解禁潮。而计划在4月6日发布2011年年报的通裕重工，则提前至3月28日宣布了“拟10转15派3(含税)”的优厚分配方案，并在周五实施了分红。在分红之前，公司股价在5月4日和7日两个交易日暴涨。资料显示，公司9位高管减持的时间则分别集中在5月4日、7日和8日三天。

　　最急迫

　　雅本化学新副总上任就减仓

　　今年4月20日才上任，今年5月6日就出现在了减持名单之列，雅本化学的副总经理JIANG YUEHEN(江岳恒)则无疑是最心急的一位减持高管。雅本化学4月20日发布公告表示，聘请江岳恒担任公司副总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至本届董事会届满。为充分调动公司新任高级管理人员的积极性，促进公司的健康和稳定发展，江岳恒获得了40万的年薪(含税).

　　数据显示，在今年5月3日和4日，江岳恒对雅本化学进行了4次减持交易，减持的总数量为5000股，套现金额为9万元左右。记者对雅本化学的公告进行了搜查，没有发现有关江岳恒如何获股的任何消息。因此，江岳恒极有可能是通过二级市场买入的个股，而其买入的时间却不得而知。不过，雅本化学在5月4日正好实施了“10转6派3”的高分红方案，这也许是刺激江岳恒在这个时间段进行减持的主要动力。(重庆商报 程心)

　　高盛折价甩卖海普瑞 外资股东减持成看点

　　本周大宗交易继续保持着活跃。在此过程中，也产生了新的特征，尤其是本周海普端的大宗交易更引起投资者的关注。本周三，海普端出现4笔大宗交易，成交量分别为230万股、160万股、150万股、145万股。而从公司一季度季报来看，单一股东持股量超过100万股的只有高盛旗下的GS DIRECT PHARMA LIMITED(以下简称GS).4笔大宗交易的卖出方席位均为高华证券北京金融大街营业部席位。众所周知的是，高华证券就有着高盛影子。所以，市场普遍认为，海普端的大宗交易卖出方是高盛旗下的GS.

　　如此现象，一方面说明了在业绩持续下滑的背景下，GS已丧失了持股信心，正在加大力度套现筹码；另一方面也说明了在欧债危机又起波澜之际，国际资本的确有进一步收缩战线、持有更多现金的打算。更有意思的是，GS选择了5月9日而不是5月8日进行大宗交易，因为5月8日是海普端2011年分配方案10派6元的股权登记日。

　　上述现象，加剧了各路资金对A股未来走势的忧虑。一是因为当前拥有外资股东的上市公司渐趋增多，一旦业绩下滑以及外围市场波动，这些外资股东极有可能在达到解禁条件后就会产生套现的意愿。这其实也得到了金正大等相关个股的大宗信息的佐证。二是对国际板的担忧，因为国际板一旦开设，就意味着利益至上的外资股东随时有撤离套现的可能性。

　　当然，本周大宗交易市场也有一定的亮点。一是蓝筹股大宗交易的折价率依然处于收敛的趋势中，如国投新集，这说明低估值的蓝筹股仍具有较强的战略投资价值。二是部分中小市值个股的折价率也未因为市场的疲软而扩大，甚至出现了类似于皖维高新这样的溢价交易。(证券时报)

　　警惕次新股大比例分红 11股暗存大股东套现风险

　　大比例分红是所有投资者都热切盼望的喜事，但是刚刚上市募资到用于公司发展的项目资金就实施大比例的现金分红却要引起投资者警惕。日前，中国证监会正式发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。同时，将对上市不久就进行高比例现金分红的的公司，进行重点关注，防止现金分红成为大股东套现工具。

　　次新股每只税前股利0.37元

　　据《证券日报》研究中心与数据统计显示，截至5月11日，以上市未满一年计算，沪深两市共有230只次新股，主板有36只，创业板有100只，中小板有94只。已进行分红的有50只，占比21%，平均每只次新股税前股利0.3721元。其中主板仅有5只股票：鹿港科技、江南嘉捷、桐昆股份、东材科技、文峰股份，每股税前股利分别为：0.2元、0.15元、0.8元、0.8元和0.42元。其余45只股票均为创业板和中小板，由此可见，上市不久就进行大比例分红的主要为中小板和创业板。

　　这45只创业板和中小板次新股合计每股税前股利为16.25元，其中，共有11只股票每股税前股利在0.5元以上：紫光华宇(1.5元)、光线传媒(1元)、电科院(1元)、万昌科技(0.9元)、北京君正(0.6元)、海思科(0.6元)、朗姿股份(0.6元)、豪迈科技(0.6元)、正海磁材(0.5元)、克明面业(0.5元)和烟台万润(0.5元)

　　据《证券市场》研究中心与数据统计显示，在已实施分红的45只创业板和中小板次新股中，有6只股票每股税前股利在0.1元以下：海能达(0.06元)、南通锻压(0.1元)、中威电子(0.1元)、东宝生物(0.1元)、上海钢联(0.1元)和鸿利光电(0.1元)。其中，海能达首发实际募集资金达128亿，2011年每股基本收益0.59元。上海钢联首发募集资金最少19亿元，每股基本收益1.08元。

　　高比例现金分红需当警惕

　　在已实施高比例现金分红的11家公司中，每股税前股利占每股基本收益达到50%以上的共有6家公司：紫光华宇(100%)、管线传媒(53%)、电科院(91%)、万昌科技(130%)、北京君正(67%)、海思科(68%)。这些公司在上市不久，不顾公司的实际运行情况，强然进行大比例现金分红，其中个由投资者需擦亮双眼。

　　紫光华宇每股税前股利最多。该公司在2011年10月26日上市，首发募集资金56.98亿元。在公司公布的2011年年报中显示，每股收益为1.39元，每股未分配利润3.52元，每股净资产11.71元。公司在2012年1月30日公布“每10股转增10股派发现金股利15元(含税)”的2011年利润分配方案。随后两个交易日，股票连收获两个涨停板。

　　公司此次高送转分红方案远远高于市场预期，市场就曾对其高送转动机表示怀疑：公司成长性存疑，高送转或掩护解禁股套现。事实也验证这点，1月31日， 三家机构出现在卖方席位，总计卖出1523万元；2月1日，三家机构总计卖出3892万元；2月2日，卖出席位的机构骤增至四家，出货3439万元；在1月31日到2月2日短短3天的时间里，机构总共卖出的金额近9000万元。据测算，截至2月2日，在高送转利好掩映下，360万股限售股中约80%已经出清，剩余约80-90万股仍在等待时机抛售套现。

　　曾被誉为“创业板最容中签股”的电科院。上市后，该股虽一度破发，但凭借机构的“鼎力相助”和东吴证券，华泰证券等券商们的青睐，上市后电科院的表现仍属稳健。公司2011年中期推出了每10股派现10元转增10股的中期分配方案，2011年半年报显示公司1-6月实现营业收入1.21亿元，同比增长了84.97%；实现归属于上市公司股东的净利润4356.05万元，同比增长72.18%；每股收益1.23元。

　　不可否认的是，高送转本应是上市公司回馈股东的一种方式。但在目前的A股市场，高送转却成为市场追捧的焦点，然背后的动机却值不得推敲，或为掩护解禁股套现， 或为给原始战略投资者发红包。在公司没有持续盈利能力的情况下，繁华之后，等待的将是股价的价值回归。(证券日报)