一个将军的手臂被箭射中，去找外科大夫，外科大夫帮他把露在外面的箭锯掉，手术就算完成。将军生气地问：“你怎么只锯了一截呢，手臂里的半截怎么办？”大夫笑笑说：“我是外科大夫，里面的你该去找内科。”这是个广为流传的笑话，以现在眼光看之，可能会觉得有悖常识，但字外之义，却道出了我们日常做事的一些方式。

　　轰轰烈烈的IPO新政出台之后，期盼着“三高”得到抑制的投资者就不免有新政不过就是“锯箭法”变种的感觉。“三高”本是自2009年重启新股发行后，管理层以“市场化”名义刺在A股身上的一枝箭，一开始就备受诟病，但有关方面却坚持让市场带着这枝箭继续奔跑。不仅要无视这枝箭的存在，还要以“伟大成就”往“射箭者”脸上贴金。

　　然而，随着“三高”发行的不断累积，市场出现的系统性风险越来越明显，“箭伤”造成的伤害不胜枚举：比如对发行人的激励空前绝后，上市成了许多资本运营者的终极目标，甚至出现了经营公司上市——辞职——股票兑现——参股新公司——再上市这样一种爆发式致富模式；比如推荐人制度的畸变，中介与发行人的结盟，分享“三高”成果的阵营不断扩大，在A股市场形成巨大的利益集团；比如将二级市场变成了消灭一级市场泡沫的地方，二级市场成了这场集富运动的最后买单者……

　　大约是在这枝箭刺在A股身上3年后，管理层终于开始研究如何将这枝箭拔去。几经波折之后，终于有了非“拔”不可的共识。于是，今年4月28日证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，深交所3月份发布了《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，紧接着5月份又发布《关于进一步完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》(上证所也有相似的通知)，这些似乎称得上是这次拔箭的药方。

　　然而这个药方，其治疗的核心主要放在遏制二级市场的股价上，于是有了严厉抑制二级市场炒作新股的措施，有了网下配售上市首日即可卖出的宽松政策——这个政策估计本意是来个一箭双雕：既增加供给让上市首日股价炒不起来，又因为首日就可解禁，机构申购者就会想办法压低价格预留二级市场空间——于是，实际情况是新政之后“三高”照旧、“集富”运动照旧，二级市场投资者依然要遭遇“集富”者的抽血和二级市场下跌的双重压迫。这枝箭似乎只是锯掉了一点羽毛，但为了掩盖伤口，“箭身”还被推向了A股肌体深处。也许，A股投资者接下来果真只有等待“内科医生”了。林鑫