光大银行动态市盈率5.68倍

　　目前，光大银行的最新收盘价为2.82元，最新动态市盈率为5.68倍，预测市盈率为5.54倍。

　　据统计显示，上周光大银行周涨幅为-0.7%，周主动买入大单金额为1145.5万元，市净率为1.1664倍。近期，有25家机构对其进行评级，其中，买入评级的有1家。

　　从业绩来看，2012年一季报披露显示，集团实现营业收入150.95亿元，比上年同期增长35.34%，其中实现利息净收入121.68亿元，比上年同期增长31.57%，在营业收入的占比为80.61%，增幅较大的原因主要是业务规模增加和净利息收益率逐步扩大；实现手续费及佣金净收入24.75亿元，比上年同期增长29.42%，在营业收入中的占比为16.40%。

　　从股东持股情况来看，2012年一季报披露，前十大流通股东中，均为法人企业，合计持有62.516亿股。股东人数持续减少，筹码集中度有所提高。

　　从基本面来看，公司是一家全国性股份制商业银行，总部设在北京，是中国第六大股份制商业银行。

　　操作策略方面，宏源证券预计光大银行2012年实现归属于母公司股东的净利润为232亿元，同比增长28.5%，每股收益0.57元，每股净资产2.83元。绝对估值法下，假设无风险报酬率3%，目标债务比例93%，长期增长率1%，WACC3.20%，公司每股合理价值3.50元。如果放松长期增长率区间在1%附近，公司合理价值区间2.99-4.10元之间，中枢3.30元。相对估值法下，目前股价对应2012年市盈率和市净率分别为5.43倍和1.0倍，维持增持评级。

　　冀东水泥动态市盈率16倍

　　据统计显示，冀东水泥A是深市股指调入成份股中动态市盈率较低的个股，仅为16倍。

　　冀东水泥的最新收盘价为15.43元，2012年一季报显示，公司每股收益为-0.176元，每股净资产为8.33元，每股公积金3.7718元，每股未分配利润为3.0694元，每股经营现金流为-0.57元，主营收入同比增长-13.53%，净利润同比增长-2005.83%，净资产收益率为-2.09%。

　　6月21日公告称，董事会同意公司以17391万元受让吴堡冀东特种水泥有限公司51%的股权。该公司净资产36985万元，51%的股权对应的评估值为17686万元。该收购事项对公司整体财务、经营状况无重大影响，有利于提高公司在陕西特种水泥市场的占有率，进一步实现"区域领先"战略。

　　生产和销售水泥、熟料以及石灰石开采和销售。公司在华北地区处于龙头地位，与金隅集团长期获得市场控制权，长期分享京津冀经济圈建设拉动的水泥需求。2010年公司水泥产能跃升至9000万吨。2011年，公司合川、璧山、江津二期、包头、涞水、平泉、阳泉、永吉、秦岭新线等9条熟料水泥生产线在建，其中7条生产线2011年内竣工投产，永吉、秦岭新线两个项目预计2012年建成投产。

　　申银万国认为，冀东水泥的基建复工预期增强，践行区域领先战略。公司还将发行不超过21亿元的债券，以进一步优化负债结构，降低资金成本，保证扩张中资金需求，维持公司2012-2014年每股收益为1.2元、1.66元、2元，维持"增持"评级。

　　华泰证券表示，冀东水泥的华北景气下滑，下调公司2012年、2013、2014年统计口径销量至7650万吨、8250万吨、8750万吨，销售均价235元/吨、245元/吨、255元/吨，预计实现营收161.3亿元、180.7亿元、200.7亿元，归属母公司净利润8.78亿元、10.98亿元、14.08亿元，同比变化-42.4%、25.0%、28.2%，对应每股收益0.65元、0.82元、1.05元。公司当前股价对应2012年25.5倍，出于对华北盈利前景的谨慎，下调目标价至17元，对应2012年26倍，降低评级至"观望"。

　　目前，中国交建的最新收盘价为4.92元，最新市净率为1.0098倍。

　　据统计显示，上周中国交建周涨幅为-3.1496%，周主动买入大单金额为4824.7万元，最新动态市盈率为6.89倍，预测市盈率为6.1688倍。近期，有10家机构对其进行评级，其中，买入评级的有6家。

　　从业绩来看，2012年一季报披露显示，2012年1-3月，公司营业总收入503.11亿元，同比减少5.33%，主要系受季节因素及中国宏观环境影响所致；实现营业利润18.09亿元，同比减少5.67%，主要系营业收入减少，以及财务费用增加所致；实现净利润152784万元，同比减少3.64%。期间，公司财务费用为9.10亿元，同比增长68.53%，主要系借款数量增加，以及市场利率上升所致。截止2012年3月末，公司货币资金为458.21亿元，较2011年年末减少0.48%。

　　从股东持股情况来看，2012年一季报披露，前九大A股流通股东中，新进5家基金、1较保险合计持有6659万股。人均持流通股为6834股，人均持股较集中。

　　从基本面来看，公司为全球范围领先的多专业上市公司。公司是我国乃至全球领先的以基建设计、基建建设、疏浚及装备制造为主业的多专业、跨国经营的特大型国有控股上市公司，是中国最大的港口设计及建设企业；中国领先的公路、桥梁设计及建设企业；中国领先的铁路建设企业；中国最大的国际工程承包商；世界最大的疏浚企业；世界最大的港口机械制造商；世界领先的海洋工程辅助船舶制造商和全球一流的海工装备设计企业。

　　操作策略方面，湘财证券预计2012-2014年公司每股收益分别是0.84元、0.92元和1.02元，每股净资产分别是5.68元、6.59元和7.61元。公司订单充足，结构优化，业绩稳健增长，具有较好的成长性。给予公司"买入"评级，赋予公司2012年10倍的市盈率，未来6-12个月目标价8.40元。