随着半年报披露大幕拉开，上市公司业绩逐一浮出水面。数据显示，截至7月16日，两市已有1464家上市公司披露了2012年上半年业绩预告或业绩快报，预喜公司为769家，占比约53%。在经济增速下滑背景下，大消费行业如食品饮料、医药等领域的上市公司业绩增速明显高于传统周期性行业；钢铁、水泥、有色等行业在产品价格下调的过程中，盈利能力受到影响；房地产行业在楼市调控的影响下出现分化。

　　钢铁水泥增长乏力

　　与大消费行业“吃喝不愁”的景气度相比，受宏观经济增速下滑的直接影响，周期类行业的经营情况普遍不佳，尤其是钢铁、水泥等行业的表现令人担忧。

　　由于产能过剩、供需失调，钢铁行业在亏损边缘徘徊。20家披露业绩预告的上市钢企中，仅有3家业绩预增，其余公司则出现不同程度的下滑甚至亏损。作为行业龙头企业，宝钢股份  （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）上半年预增80%至100%，这主要源自公司二季度完成不锈钢、特钢事业部相关资产和股权出售，承担亏损及财务费用减少。相比之下，鞍钢股份  （000898 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华菱钢铁  （000932 股吧,行情,资讯,主力买卖）、重庆钢铁  （601005 股吧,行情,资讯,主力买卖）等7家公司则预计上半年亏损。鞍钢股份的预亏额度达19.76亿元左右。公司直言，由于钢材销售价格同比下降12%以上，使公司效益大幅下滑。

　　今年以来，我国钢材价格连续下滑。国信证券数据显示，上半年螺纹钢、热轧、冷轧、线材、中厚板等均价分别同比下跌9.35%、6.27%、4.88%、10.89%和7.35%。6月底钢材库存1585万吨，较2011年底的1308万吨上涨约20%。在上游成本增加、下游需求放缓、产能过剩、钢价不断下挫的行业困境下，业内预计下半年钢铁业绩难以出现明显改观。

　　与钢铁行业相似，水泥行业在上半年也面临需求不振、价格下滑的考验。13家披露预告的水泥制造公司均预计上半年业绩下滑或出现亏损。海螺水泥  （600585 股吧,行情,资讯,主力买卖）、祁连山  （600720 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华新水泥  （600801 股吧,行情,资讯,主力买卖）等公司业绩均预减50%以上。业内人士指出，上半年水泥需求在宏观政策调控影响下出现疲软，而水泥供给持续增长，价格不断下跌，带来盈利大幅下滑。

　　由于工业金属价格疲弱，上半年有色企业也面临一定的盈利压力。中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）统计显示，上半年铜价同比下跌17.8%；钨精矿、锑锭、稀土等价格也环比下滑。黄金相对表现较好，均价同比上涨10%。总体来看，有色行业整体业绩将出现15%-20%的降幅。

　　房企业绩出现分化

　　钢铁、水泥等行业需求不振，与房地产投资增速放缓密不可分。受房地产调控政策的影响，上半年房企业绩开始出现分化。

　　统计显示，部分房企由于结算收入大幅减少，盈利能力快速下滑。嘉凯城  （000918 股吧,行情,资讯,主力买卖）预计上半年亏损3.50亿元左右，而公司去年同期盈利728.95万元。公司直言，房地产行业的整体环境对项目销售进度和价格产生了一定影响。由于半年度实际可结算项目少，导致可确认的销售收入较少、净利润为负数。

　　保利地产  （600048 股吧,行情,资讯,主力买卖）和华远地产  （600743 股吧,行情,资讯,主力买卖）则率先披露了业绩快报，两家公司上半年营业收入分别增长32.86%和8.73%，但净利润表现却大相径庭。保利地产净利润下降12.13%，华远地产则同比增长22.98%。尽管如此，由于上半年保利地产签约面积和签约金额同比均增长27%以上，业内依然看好公司全年销售。

　　事实上，由于5、6月刚需入市所带来的销售释放，带动了部分房企业绩提升。“万保招金”四大龙头房企中，仅万科上半年销售下滑约5%，另外三家均实现增长。销售回暖也令一些公司的经营超出预期。由于首义汇项目销售超预期，南国置业  （002305 股吧,行情,资讯,主力买卖）将业绩预增幅度由30%至50%，上调为70%至80%。

　　除房地产行业外，银行业也成为受政策影响较大的行业之一。目前仅有宁波银行  （002142 股吧,行情,资讯,主力买卖）在一季报时披露了中报预告，预计上半年业绩增幅为20%-30%。业内人士认为，在非对称降息后，银行业绩将受到一定影响，随着利率市场化的推进，银行业高额利润的时代将面临挑战。

　　值得注意的是，尽管经济增速下滑直接影响用电需求，但是在连续降息以及煤价不断下调后，业内预计电力行业将迎来业绩拐点。虽然目前披露业绩预告的31家电力企业中，仅有13家公司业绩预喜，业内人士认为，持续的降息对于缓解电力公司财务成本压力，对业绩提升效果显著。