鲟龙科技近期于证监会官方网站预先披露了招股说明书，正式进入了IPO上会待审阶段。其招股说明书披露，该公司计划登陆深交所创业板，拟发行2035万股，发行后总股本为8140万股。

　　鲟龙科技主营业务为鲟鱼全人工繁育、生态健康养殖、鱼子酱的加工和销售、鲟鱼其他制品的加工和销售，主要产品是鱼子酱、鲟鱼及鲟鱼肉。

　　自从预先披露招股说明书以来，从市场的反馈来看，鲟龙科技上市面临的最大问题是募投项目回报期过长，且行业已经出现下坡势头，在较长的募投项目回报期内，该公司的募投项目会否像近两年成功上市的光伏企业一样遭遇夜长梦多的变故，成为投资者关注的焦点。

　　鲟龙科技预计募资1.73亿元，用于17 吨鱼子酱新建项目及中国鲟鱼产业创新中心建设项目。据悉，鲟鱼从苗种养殖至可用于加工鱼子酱的成熟原料雌鱼需要7-15年时间，养殖周期漫长，因此原料雌鱼后备梯队建设需要大量时间，即使募资项目启动，至少需要4-12年的养殖时间，短时间内无法对营业收入有明显提升。

　　更为让人担忧的是，近几年来，占据鲟龙科技近九成营收的鱼子酱产品价格出现连续下降的势头。该公司招股书数据显示，2009-2011年，鱼子酱产品平均售价分别为6059.21元/公斤、5805.82元/公斤和5226.33元/公斤，逐年下降。

　　一方面是募投项目过长的回报周期，另一方面是主打产品价格的逐年下降，鲟龙科技未来的成长前景引起了业界的关注：待到募投项目达产之后，已是连年下降的鱼子酱价格又会降到何种程度？公司和行业在此期间又将面临着怎样的变故？

　　鲟龙科技面临的行业状态或许将令在光伏IPO中身受重创的投资者心有余悸。据悉，从2010年以后，光伏产业遭遇了前所未有的价格快速下滑局面，当年上市的诸多光伏企业不仅募投项目受到严重搁置，一些企业如今甚至已经深陷亏损泥潭。以天龙光电为例，该公司作为2009年底第二批上市的新秀，市场曾寄予较大希望，但在光伏产业危机中，该公司已经出现亏损，股价也在短短一年多的时间里由最高的38元上方一直跌到目前不足10元。