3只医药类主题基金前十大重仓股有5只重合，康美药业、天士力、华海药业、云南白药、恒瑞医药成为三家共同的“宠儿”。

　　由于上半年医药股的出色表现，医药主题基金愈发引人关注。最新公布的二季报数据显示，医药类基金重仓股重合度高达50%。

　　目前，以医药行业为投资目标的公募基金共有3只，分别为添富医药基金、易方达医疗保健行业基金和华宝兴业医药生物优选基金。二季报显示，3只基金前十大重仓股有5只重合，康美药业、天士力、华海药业、云南白药、恒瑞医药成为三家共同的“宠儿”，如果两两对比，重合度更高，汇添富和易方达的重仓股中有6只是一致的，在上述5只个股的基础上又增添了东阿阿胶.

　　不同的基金公司，不同的基金经理，选出来的个股却大同小异，对此，上海证券基金评价中心首席分析师代宏坤认为，这是行业基金不可避免的问题。一是选股范围有限，申万医药生物板块个股总数仅有178只，其中又以中小盘为主，流动性是基金必须考虑的问题。另一方面，医药行业虽然细分子行业很多，但成长性好、品牌价值突出的公司较少。

　　不过，值得注意的是，上述医疗类基金成立之初重仓股重合度并不高，在3只基金中，汇添富医疗成立最早，2010年9月成立，易方达医疗保健在2011年1月成立。就当年一季报来看，两者重仓股仅2只相同。但是随着时间的推移，去年二季度重合个股上升为4只，3季度为5只，到去年年末至今年前两季度均为6只。

　　“不排除基金经理有相互借鉴的可能。”沪上一位基金分析员表示，目前公募基金中真正意义上的主动型行业基金只有医药行业一家，一些消费、资源类主题基金选股范围宽泛得多，并不拘泥某个行业，作为仅有的3只医药类基金，竞争对手的动向在严格的信息披露中一目了然。

　　不过，他也表示，尽管持股趋同，但由于持股数量不同以及其他重仓股贡献度不一，净值还是存在差异。数据显示，今年以来汇添富医药保健累计净值增长率为9.88%，而易方达医疗保健为6.72%，相差3个多百分点。反而是在去年医药股低迷阶段净值波动更为趋同，分别下跌6.77%和6.85%。同时上述基金分析员提醒投资者，医药板块是黑天鹅事件多发区，从华兰生物、中恒集团到康芝药业、紫鑫药业，持有上述个股的多家机构都栽了跟头。当医药主题基金在持股出现高度重合时，如果出现“黑天鹅”，3只基金将同时踩中地雷，净值波动性加剧，要尽量避免这一情况的出现。

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　　新一轮降价方案绊倒医药股

　　受新一轮药品降价方案将公布预期的影响，医药股整体大跌，申万医药行业指数跌2.07%，居各行业之首。除佐力药业涨停外，多数医药股领跌：京新药业跌停、沃华医药跌9.09%，千金药业、西藏药业和金城医药等跌幅超过5%。分析人士认为，医药股7月来好不容易从上半年药品降价等阴影中走出，在良好半年报刺激下股价有所回暖，目前再次传出降价消息，让市场颇为意外。

　　新降价方案超过预期

　　据中证报报道，国家即将公布新一轮药品降价方案，涉及品种将包括抗肿瘤药、血液制品药物等。此轮药品降价幅度最大或超过20%。卫生部人士透露，国家基本药品目录正在调整，此次调整主要针对二、三级医院。新版国家基本药品目录入选品种最多可能达到700种，超出原来500种的市场预期。此外，《抗菌药物临床应用管理办法》将于8月1日起正式实施。

　　据悉，部分毛利率较高的抗肿瘤、血液制品药物将大幅降价，但血液制品药物中的紧缺品种或不受影响。免疫调节类药物中，可能有部分药物面临降价。尽管这将是近14年来第30次药品降价，但“部分药品降价幅度将超过20%”超过人们预期，一位分析人士认为，以前降价的大多是抗生素等普药，毛利本来就不高，生产厂家多，市场已经见多不怪。“新一轮降价将涉及抗肿瘤、血液制品药物，而这是资本市场追逐的热点和机构宠儿，一些降价品种可能是某些生物医药上市公司的主打产品，将对他们业绩带来不利。因此资金出逃。”

　　目前抗肿瘤药的上市公司主要有恒瑞医药、益佰制药、双鹭药业、翰宇药业等；涉及血液制品药物的上市公司包括上海莱士、华兰生物、天坛生物等。

　　业绩虽好但有隐忧

　　从已经公布的半年报和业绩预告看，医药股多数保持效益增长。如上周上海凯宝公布第一份医药公司半年报，靓丽业绩刺激其股价强势表现。昨天沃华医药披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入9621.19万元，同比增长39.64%；实现归属于上市公司股东的净利润盈利203.23万元，因去年基数较低增幅高达414.1%。心可舒片仍是公司主要收入和利润来源，贡献了约九成的销售收入。产品结构单一的沃华医药表示，药品降价已成为大势所趋，心可舒片也将面临降价的政策趋势，一旦降价将重创公司盈利能力。

　　中金公司表示，上半年医药板块先抑后扬，然而下半年利空消息突袭，板块持续向好条件需待考验，然而医药行业经营情况及成长性有着独特的防御性，短期回调力度或逐渐放缓。部分子行业由于政策面消息利空，谨慎对待仍为上策。前期的政策避风港或将转变，行业下行通道即将开启，短期可适当回避。日信证券医药行业研究员陈国栋也分析，半年报公布期到来，医药板块面临上有估值压力，下有业绩支撑的局面。建议关注业绩良好，已出现补跌的中药板块。(新闻晨报 曹西京)