8月7日可能影响股价重要消息及点评：

　　上交所：优先安排主动退市股重新上市

　　昨日，上交所就设立风险警示板等与退市相关的问题作出回应。

　　上交所称，退市制度的改革是为了鼓励市场自身发挥更大的作用，如果公司在触发或者可能触发退市条件的情况下自愿选择并主

　　动退市，上交所将鼓励和支持。对主动退市的公司，通过自身努力或资产重组达到重新上市条件的，由上交所优先安排，经上市委员会审核通过后重新上市，不需要经过证监会核准。上交所上市规则已经对重新上市的条件作了明确规定。

　　针对B股公司退市政策执行上的考虑，上交所表示，此次退市制度改革，上交所与深交所一样在退市标准上引入成交价格指标，规定A股公司、B股公司连续20个交易日的股票收盘价均低于股票面值的应当退市。由于B股市场长期不活跃，股价比较低迷，从目前情况看，一些纯B股公司比较容易触发上述退市标准。考虑到B股市场的特殊情况，对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的，上交所鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股减资等方式保留上市地位；同时支持B股公司引入境内机构作为战略投资者，对公司进行资产重组，注入资金或优质资产，改善基本面，提升投资价值。上交所同时鼓励B股公司自愿退市，自愿退市后符合重新上市条件的，将充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。

　　点评：

　　业内人士表示，上交所此前发布的《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则》拟对风险警示板实施不对称的涨跌幅制度，引发了市场的一定反响。上交所表示，《实施细则》主要目的在于抑制绩差股的投机炒作，引导此类股票价值逐步回归。在公开征求意见后，上交所会认真梳理各方面的意见、建议，进行充分论证，对方案作相应的修改和完善。

　　上交所还首次明确了风险警示板正式实施时间为2013年1月1日，届时仍未被撤销风险警示的现有*ST公司股票和ST公司股票以及此后新增的退市风险警示公司、退市整理公司、恢复上市公司、重新上市公司及其他重大风险公司的股票将一并纳入风险警示板进行交易。

　　分级基金今年来交易量过千亿 逼近去年全年

　　分级基金迅速扩容，成为目前资本市场中一个交易活跃的品种。截至8月3日的数据统计显示，今年以来分级基金交易量已达到1240亿元，逼近去年全年总和。

　　数据统计显示，2011年，分级基金成交金额1300多亿元，占交易所所有上市交易基金总成交金额的40%左右，其中以股票型分级基金B类份额交易最为活跃，年日均换手率达到了5%，远远超过了交易型开放式指数基金换手率，平均每只股票型分级基金的平均成交金额为11.65亿元，高于创业板和中小板。

　　今年以来，分级基金的活跃性再度提升。截至上周五，今年以来分级基金交易量已达1240亿元，迅速赶超去年全年交易量。“在急剧下跌的市场中，分级基金更是活跃品种，本周结束之后，交易量持平去年全年没有太大悬念。”一位基金分析师表示。

　　点评：

　　业内人士表示，值得注意的是，不同分级基金之间活跃度又呈现较大差别。银华鑫利、银华锐进、申万进取等分级基金交易量大，换手率高。数据统计显示，截至上周五，这些分级基金的交易量分别为265.34亿元、254.6亿元和99.67亿元，与此对应的是1635.61%、730.23%和1086.61%的换手率。

　　事实上，分级基金交易活跃离不开这类基金的迅速发展。自2007年首只分级基金上市以来，国内分级基金发展迅速，截至目前，产品数量已有46只，其中指数型分级产品发展较快，已成为股票类分级基金产品的主流趋势。

　　业内人士分析认为，分级基金交易活跃，主要与投资者对该类产品的认知度提升有关，今年分级基金交易活跃主要集中在分级指数基金中，这也与产品设计有非常高的关联。诺德基金市场副总监罗凯认为，目前主流的分级指数基金，A端约定收益率一般在6%~6.5%左右，二级市场交易一般为折价交易，投资者直接从二级市场折价购买后，实际年化收益率基本在7%以上。

　　听到有色一声吼 大盘向上走一走

　　昨日，沪深两市股指双双低开，且均在整个早盘维持较弱的震荡整理格局。由于沪指在之前连续的3个周一中收盘报跌，使得“黑色星期一”的负面效应在一定程度上打击了市场的人气。不过，午后市况却发生了明显的变化，有色金属板块突然伸出托手，有效地推动股指快速拉升，沪指随后也顺势站上了20日均线。截至昨日收盘，沪指报2154.92点，上涨1.04%，成交额也明显放大至612亿元。继上一交易日上涨1.02%之后，沪指昨日再度报涨，这也是7月19日以来沪指收出的首个两连阳。

　　从盘面上看，有色金属板块内的多数个股在午盘开始后集中上攻，导演了板块的脉冲式行情。其中，鲁丰股份、格林美、中色股份等涨势强劲，终盘均封住涨停，而包钢稀土、云南锗业、广晟有色等也一路上升，收盘分别大涨9.36%、7.93%、7.11%。截至昨日收盘，板块内的69只个股中，除停牌的锡业股份、*ST珠峰外，仅ST金叶收跌0.40%，而涨幅最小的利源铝业也报涨1.47%。另外，有色板块当日收盘的整体涨幅达到了4.18%，仅次于稀土永磁、新三板分别为5.63%、5%的涨幅。

　　在资金的流向方面，昨日沪深市场呈现了明显的资金净流入状态，净流入金额达到108.63亿。其中，有色金属、房地产开发、钢铁为资金流入最多的3个板块。而个股方面，来自有色板块的包钢稀土、包钢股份则最受市场资金追捧，两只个股分别以获得7.09亿元、5.48亿元的资金净流入。实际上，在近5日的资金流入流出记录中，有色金属板块亦呈现出了较为明显的资金流入迹象。

　　点评：

　　对于有色金属此次爆发的原因，有分析人士指出，这是因为昨日消息面上一系列的利好数据显示了美国经济复苏信心加强，市场信心得到提升，金属期价也因此受到提振而反弹。与此同时，有市场观点还认为，有色金属的上涨行情，其实是受到了黄金指数大涨的正面刺激使然，如果黄金指数出现回落，有色板块也将难以保住金身。

　　业内人士称，有色金属作为大宗商品品种之一，其市场走向始终难以摆脱宏观经济形势的影响。从过去的7月来观察，月初中国及欧洲央行相继释放降息信号，但由于经济仍处于探底阶段的预期，因此市场普遍认为降息信号进一步映射出当下经济的疲软，从而导致基本金属价格重回下行通道，并形成了低位窄幅震荡的格局。7月中旬，因美国部分经济数据表现不佳，市场针对QE3推出的预期再度升温，基本金属价格顺势震荡上行。但随后QE3预期再度落空，加上西班牙、意大利债务危机有所恶化，金属价格有开始下挫。有色金属最新面对的宏观形势是，为防止欧债危机再度扩散，各国政治领导人频繁会晤承诺捍卫欧元区，这也使得基本金属价格在有所缓和的市场情绪下迎来了小幅反弹。

　　国盛证券研究员丁婷婷认为，在国内经济刺激跟进政策尚未明确的情况下，基本金属需求短期难以发生明显改善，且欧洲和美国经济局势也尚未明朗，基本金属价格依然缺乏趋势性反弹的基矗市场上相继释放的利好或利空消息仅能使金属价格呈现脉冲式行情，预计这一情况将维持到三季度末或四季度初左右。

　　券商股迎集体解禁

　　8月，券商股进入解禁高峰期。其中，8月3日西部证券有4000万股解禁，占目前流通股比达25%，占总股本3.33%，限售股性质为网下的机构配售股；8月6日国海证券将有1778万股解禁，占流通股2.16%，占总股本比为2%。8月8日国海证券将有1.22亿股解禁，占流通股3.66亿股的33.17%，占总股本比6.78%。8月10日方正证券有12.81亿股解禁，占流通股比达85%，占总股本比20.99%，解禁压力较大。8月27日广发证券的限售解禁股有9.05亿股，占流通股比58.4%，占总股本比15.29%。9月13日兴业证券的3198万股限售股将解禁，占流通股比2.07%，占总股本比1.45%。

　　点评

　　招商证券分析师表示，前期券商股已有所调整，其中西部证券、广发证券、国海证券调整幅度已较大，我们认为市场对解禁已提前反应，后市无需过度悲观。若券商股出现非理性下跌，即是买入机会。

　　分析师称，通过对历次券商股解禁前后的走势分析，可以看出券商股的解禁压力主要集中于解禁之前，无论市场是上涨还是下跌阶段，券商股在解禁前1个月的表现相对较差，而在解禁日后的表现有较好改观。

　　分析师认为，在这一波集中解禁的限售股中，除吉林敖东解禁股的性质主要是大非外，西部、国海、方正、广发和兴业的解禁股则主要是首发限售小非解禁或机构配售解禁股。我们认为，大非的减持概率相对较小，小非存在减持的可能，但不一定是解禁到期就马上减持。在市场处于低迷的情况下，解禁一定程度上将压制股价，而前期券商股已有所调整，其中西部证券、广发证券、国海证券调整幅度已较大，市场对解禁已提前反应，后市无需过度悲观。若券商股出现非理性下跌，则是投资者买入的较好机会。

　　分析师表示，实际上，经过调整后券商板块的估值再次显现吸引力，转融通、期货资管、新三板建设等将陆续进入实质性操作阶段，券商创新的逻辑也逐渐“从虚到实”，新业务业绩贡献也将在中报中有所体现，创新业务盈利趋于显性。券商的改革基于其在国家战略中的重要意义，还将持续发酵，尤其是为遏制经济下滑而需要更多政策空间的背景下。投资者可积极关注调整后的买入机会，率先能进入新业务试点范围的大中型券商将更受青睐，如创新受益的龙头公司海通、中信以及创新跟进的华泰，尤其是创新准备充分、资本实力跃升、处于向上突破拐点上的宏源证券。

　　游资围猎有色和新三板概念股

　　周一两市大盘持续反弹，个股普涨，其中有色金属、新三板和新兴产业板块的个股领涨大盘，金融板块则表现弱势。当天两市个股活跃度明显提高，涨停的非ST个股多达43只。

　　点评

　　方正证券分析师周宇桓表示，上交所交易公开信息显示，涨幅居前的上榜个股为皖维高新和苏州高新。皖维高新，为新材料板块涨停个股之一，该板块周一表现强势，有多只个股涨停。龙虎榜显示，在安信证券南昌胜利路营业部等券商席位，游资增仓明显，底部反弹，继续看高。苏州高新，为新三板涨停个股之一，当日新三板受利好消息刺激呈现强势，多只个股涨停。龙虎榜显示，机构和散户抛售明显，短线还有高点，消息行情，注意见好就收。

　　沪市换手居前的上榜个股为罗顿发展。该股为三沙概念领涨个股，近期大幅上涨，股价已经翻番。分析师称，昨日该股高开高走，盘中一度触及涨停。龙虎榜显示，在华鑫证券上海茅台路营业部和国盛证券抚州赣东大道营业部席位，游资获利抛售明显，冲高大幅回落，及时见好就收。

　　深交所交易公开信息显示，涨幅居前的上榜个股为中色股份和中关村。分析师称，中色股份，为有色金属板块涨停个股之一，该板块周一再度走强，多只个股出现涨停。龙虎榜显示，一机构席位和游资均有超过千万元大额增仓，底部涨停，还可看高。中关村，新三板概念领涨个股之一。龙虎榜显示，一机构席位有少量减仓，而游资买入明显居多，短线看高。

　　连续中阳奠定筑底格局

　　周末外围市场大涨，再加上利好政策的累积效应，使得昨日的A股市场终于摆脱了黑色星期一的魔咒。两市股指放量收出中阳线，上证指数收盘站上了20日均线，为5月中旬以来首次。中小板指数、创业板指数、B股指数涨幅都超过了2%，其中创业板指数收复了半年线。

　　盘面观察，市愁跃度明显提升，个股普涨，两市下跌个股一共不到100只，共有43只非ST个股报收涨停，为近期的最高值；没有个股报收跌停。从市场热点看，有色金属、采掘、建筑建材、电信、稀土永磁等行业表现出色。受消息刺激，中关村、东湖高新、皖维高新等多只新三板概念股报收涨停。不过，权重股走势平淡，沪市前10大权重股有9只跑输大盘。房地产股在上周大幅下跌后，昨日显露企稳迹象。

　　成交方面，昨日两市合计成交1278亿元，比上周五放大约3成。从资金流向看，根据证券时报的数据统计，到下午2点半的时候两市合计流入资金61亿元，小盘股流入最多，达到30亿元；分行业看，资金流入前3名的行业分别是有色金属、机械设备和证券信托；流出的前3名分别是交通运输、餐饮旅游和保险。

　　点评

　　业内人士表示，近期市场消息面颇为活跃，有正式发布的政策，有管理层的吹风，也有突发的市场传闻，对市场都产生了一定的影响。而最终股指是走出了企稳反弹的走势，说明在利好政策的累积效应下，市场的整体情绪暂时已趋于稳定。本周将有7月份的经济数据发布，CPI或降到2%以内，有利于货币政策的进一步放松。预计政策面对反弹行情还能起到正面作用。

　　分析认为，从技术面上看，上证指数连续两个交易日收出中阳线奠定了短期在2100点上方筑底的格局。从周K线看，上证指数昨日收盘站上了5周均线，这也是从5月中旬以来的第一次，下一个阻力位应在10周均线，即2200点附近。短线看，在连续2个交易日放量上涨超过1%以后，短期应该能保持相对的强势。但上证指数昨日已碰到5月以来的下降通道上轨，如突破或有回抽确认，短线出现强势整理的概率较大。

　　破净股近日集体上扬

　　本月刚刚过去4个交易日，证监会已接连祭出两大利好：“鼓励破净公司回购股票”及“推动上市公司员工持股计划”，其稳定市场信心的用意十分明显。

　　证券时报记者统计发现，截至上周五收盘，沪深两市共有69家上市公司股票价格跌破净资产。需要提及的是，沪深两市破净公司数量在今年6月初还只有不到40家，而经历了这两个月的连续下跌后，破净公司数量猛增近1倍，“破净潮”愈演愈烈。在目前两市破净公司中，总市值超100亿元的有21家，不乏交通银行、浦发银行、宝钢股份、中国交建、中国中铁等大权重蓝筹股。在破净股中，市净率最低的前10名里，钢铁股最多。市净率相对较高的破净股票中，银行股比较集中，此外还有多家与交通运输相关的股票。

　　点评

　　业内人士表示，不少绩优蓝筹股遭遇错杀，这是管理层不愿意看到的。证监会有关部门负责人日前明确表示，监管部门将支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票。而《上市公司员工持股计划管理暂行办法》也紧随其后发布。受此提振，钢铁板块、交通运输等“破净”大户近期集体上扬。钢铁板块昨日全线上扬，包钢股份牢牢封死涨停。交通运输板块昨日亦表现不俗，北海港涨停，连云港、中海集运、长航凤凰等20余只交运股涨幅超过2%。

　　有分析人士认为，A股上市公司回购股份既有利于提升公司股票的内在价值，也有利于提振市场信心，当前部分绩优蓝筹股价值处于历史低位，回购股份可谓正当其时。

　　基金业第三波创新潮来袭 首只债券型ETF将诞生

　　继跨市场ETF和发起式基金后，又一项全新的基金创新债券型ETF的产品方案也已基本成熟，即将进入最后的产品申报阶段。

　　由于债券ETF同时契合被动投资和固定收益两大财富管理行业发展趋势，成为近年来全球增长最快速的基金品种之一。在美国市场，过去5年中，债券ETF的年均复合增长速度超过35%，存量规模已经接近5000亿美元。

　　据了解，未来的首只债券ETF很可能将在国泰基金和博时基金之间产生。其中，国泰基金较早前即获得了上交所授权，有关工作已进入到实质性推进阶段，目前处于行业领跑位置。博时基金也接近这个阶段。

　　由于各方的方案目前还处于筹划阶段，中国式债券ETF产品的真正面目尚待揭开面纱。不过，第一批债券ETF将和国外同行一样瞄准细分的债券市常国泰筹备的可能是一只国债ETF产品，主打低风险、高流动性的国债资产；而博时则将目光聚焦于信用债市场，可能开发企业债ETF产品。

　　点评：

　　债券ETF是一种以被动方式投资债券市场，同时又以ETF形式在证券交易所上市交易的基金产品。相对于传统债基而言，债基ETF的组合透明、交易成本低、流动性好，既可以满足投资者的资产配置需求，也可以为复杂交易策略提供基础工具。

　　业内人士表示，在监管机构大力倡导的创新氛围下，中国市场再度推出国债期货的锣鼓声也在逼近。未来的国债ETF会否成为一大品种，和国债期货之间是否能够在产品上有所契合，在发展中产生化学反应，格外令人关注。

　　西南证券终止吸收合并国都证券

　　我国首例上市券商同业并购案于今日宣布终止。西南证券发布公告，由于在新形势下交易双方对证券公司当前价值判断存在差异，西南证券决定终止吸收合并国都证券。

　　西南证券公告称，终止吸收合并的原因主要为两方面：一方面是市场形势发生较大变化。自去年3月启动本次重大资产重组以来，全球资本市场发生巨大变化，由于经济复苏艰难、欧债危机恶化、国内经济增速放缓等原因，我国股票市场持续走低，证券公司盈利下降，总体估值有所降低。另一方面是证券公司创新发展研讨会的召开。今年5月中国证监会组织召开了“证券公司创新发展研讨会”，新的监管思路将最大限度放松行业管制，支持证券公司创新发展，对放宽证券公司业务范围和投资方式限制、推动营业部组织创新以及上市等方面提出了明确和积极的鼓励措施，证券公司竞争格局和经营模式将发生很大变化。

　　点评：

　　业内人士表示，根据此前公布的方案，西南证券拟通过向国都证券股东新增发行股份的方式吸收合并国都证券，西南证券为吸收合并方，国都证券为被吸收合并方。吸收合并完成后，西南证券为存续公司，国都证券注销法人主体资格，其全部资产、负债、业务、人员将并入西南证券。国都证券的评估值为112.80亿元，即每单位注册资本的评估价格为4.30元，在此基础上为参与换股的国都证券股东安排一定比例的风险溢价，但每单位注册资本最终作价不超过5元。

　　多头人气恢复 期指强势反弹

　　周一，期指强势上涨。尾盘15分钟小幅回落，最终收报2384.4点，上涨25.4点，涨幅为1.08%。从期现价差来看，主力合约出现贴水状态，表明投资者对后市仍有警惕。从持仓上看，IF1208合约多空双方均有大幅减仓行为，或与下周为交割周有关，由于空方力量前期持续宣泄，多方趁机强势反攻，信心有所恢复。

　　中金所盘后持仓排名显示，1208合约前20名多头席位减持3449手至4.31万手，前20名空头主力减持3809手至5.27万手，多空双方均有大幅减持行为，或与期指下周为交割周有关。具体席位上，国泰君安分别减持多单363手，空单641手，而中证期货增持多单245手，减持空单114手。

　　点评

　　市场人士称，后市如能继续放量，则有望延续反弹行情，但反弹力度及持续性仍有待观察。

　　中国国际期货研究员杨跃雄认为，空方力量前期持续宣泄，难以聚集有效的做空势力。从基本面来说，政策利好逐步累积，带动市场信心，多头沉寂多日之后趁机反扑。但就目前表现来看依然属于周线六连阴之后技术上的超跌反弹，若反弹中量能一旦明显释放，则不排除主力有再度顺势出货的可能，反弹力度及持续性仍有待观察。

　　上海中期分析师陶勤英表示，鉴于目前现货指数已站上20日均线，且5日均线即将与10日均线形成金叉，建议投资者多单继续谨慎持有，短线投资者可在区间2365-2400高抛低吸。

　　瑞达期货认为，技术面看，股指昨日收出一根放量的中阳线，后市如能继续放量，则有望延续多头行情。

　　稀土行业准入门槛提高 将淘汰20%产能

　　为有效保护稀土资源和生态环境，推动稀土产业结构调整和升级，工信部昨日发布《稀土行业准入条件》。《准入条件》从项目的设立和布局、生产规模工艺和装备、能源消耗、环境保护等方面作出一系列规定。《准入条件》自7月26日起实施。根据这一新规，将会淘汰20%左右的产能。

　　根据《准入条件》，混合型稀土矿山企业生产规模应不低于20000吨/年；氟碳铈矿山企业生产规模应不低于5000吨/年；离子型稀土矿山企业生产规模应不低于500吨/年。禁止开采单一独居石矿。

　　此外，使用混合型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于8000吨/年；使用氟碳铈矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于5000吨/年；使用离子型稀土矿的独立冶炼分离企业生产规模应不低于3000吨/年。稀土金属冶炼企业生产规模应不低于2000吨/年。同时，以上各类固定资产投资项目最低资本金比例不得低于20%。

　　点评

　　工信部稀土办公室主任贾银松表示，《准入条件》首次从稀土生产规模方面设置了稀土准入门槛，这从根本上反映了内在工业技术装备的提升。贾银松表示，提高对稀土企业的准入门槛，不仅是为了避免行业恶性竞争，更重要的是为了提升我国稀土行业整体生产、经营质量。他预计，在准入门槛提高之后，预计全国有将近20%的产能将会被淘汰。

　　贾银松称，未来将把淘汰落后、技术改造、兼并重组结合起来，对符合规定的可以采取必要的补偿，对不符合规定、违背一些规定的要坚定不移地淘汰，做到区别对待。

　　业内人士认为，在相关标准的要求下，全国范围内有两成以上稀土开采产能达不到准入标准。其中，江西、内蒙古、四川等地将有30%至40%产能被挡在门槛之外。这也意味着稀土资源将进一步向优势企业聚集，利好一些大型有色金属企业集团。

　　前海高规格“智囊”成立 建言先行先试

　　继6月底国务院正式批复深圳前海开发开放有关政策后，深圳市前海深港现代服务业合作区咨询委员会昨日成立，并召开第一次闭门会议。前海咨委会委员建言前海应把握好先行先试政策，通过体制机制创新，创造出引领改革开放和现代化建设的可资借鉴的模式。

　　全国人大常委会副委员长华建敏担任前海咨委会主任委员，中投国际有限公司董事长刘遵义担任副主任委员。包括全国政协委员、原中国证监会副主席范福春等15名内地和香港地区具有很高社会知名度的专家、学者，共同组成前海咨委会。

　　前海咨委会的主要任务包括：对前海合作区经济社会发展中具有全局性、战略性、长远性的重大问题，组织力量开展调查研究，提供咨询意见和建议；为前海部际联席会议研究决定重大问题、重大政策、重大项目，提供咨询意见；为深圳市前海深港现代服务业合作区开发建设领导小组关于前海合作区的重大决策、重要规划提供咨询意见和建议；为前海合作区发挥先行先试作用，进行体制机制创新，创造优良法制环境，提供咨询意见和建议；对深港紧密合作、融合发展等其他重大问题，开展专项调研，提出咨询意见和建议。

　　点评

　　民建中央副主席、前海咨委会委员宋海表示，前海的“先行先试”首先应该体现在制度设计上，为我国进一步的改革开放提供新的经验，前海不在于创造多少GDP，主要是在体制机制方面的创新，特别是前海发展软环境方面，包括社会管理、法制建设，以及营商环境、生活环境的优化改善，吸引高素质企业和人才来前海发展。

　　中国国际经济交流中心副理事长兼秘书长、前海咨委会委员魏建国认为，国务院批复前海的政策是其他几个区域优惠政策的叠加，对于前海是很好的机遇和挑战，建议前海重点打造服务贸易中心、金融中心、信息中心。机制和体制创新将是前海最大的优势，借助香港的经验，在机制和体制上做到法制化、国际化，结合中国具体的情况，创造出创新的体制和体制，使前海发挥更大的作用。

　　QFII暗涌低位布局 近两月净汇入88亿

　　权威统计数据显示，6月以来截至7月27日，QFII资金大举净汇入资金87.73亿元，相当于上半年累计净汇入规模的84%。同期，RQFII资金也向A股增资40亿元。

　　证监会相关部门日前公布的上半年QFII数据显示，今年1到6月，除1月份QFII净汇出资金2.25亿元以外，其余5个月资金全部呈现净汇入且持续增长，累计净汇入资金104.22亿元；从机构类型看，保险公司、基金公司及央行上半年净汇入资金量较大。

　　而6月以来的短短两个月中，QFII净汇入规模87.73亿元就达到上半年累计净汇入量的84.18%。同时，截至目前共有147家QFII获得外汇局批准的投资额度共计285.33亿美元，其中6月以来新增的QFII额度为11.7亿美元。

　　点评

　　业内人士分析认为，数据表明，在A股市场投资者谨慎观望、就股指是否已经行至“钻石底”展开争论的同时，QFII制度框架内的128亿元境外机构投资者资金业已着手或正在准备趁低投入A股市常

　　业内人士称，证监会公布的QFII名录显示，上半年证监会共批准37家机构的QFII资格。据了解，6月份以来共批准了3家机构的QFII资格。虽然这一批复量无法与此前的3、4、5月相比，但据介绍，这是由于时间恰逢新QFII投资管理办法有关规定公布征求意见期，按照新办法QFII资格门槛、审批程序等均有调整，拟申请QFII资格的境外机构须按照新的办法要求准备材料，客观上产生了一个审核低密度期。

　　减免股息红利个税将助推分红制度完善

　　在完善上市公司分红制度、鼓励投资者树立长期投资理念的背景下，有关方面正积极研究完善股息红利个人所得税政策，可能根据投资者持股期限区别对待。财税专家表示，对股息红利征收个人所得税本身存在重复征税问题，如果能根据持股期限进行调降或减免，将有利于消除重复征税的影响。

　　在今年全国“两会”上，天士力集团董事长闫希军建议，个人股东取得的股息、红利所得应免征个人所得税。“由于分红率低等因素，我国个人投资者不愿意长期持有证券以享受股息红利的回报。与国外成熟资本市场相比，我国资本市场带有明显的投机性。免征上述税收将有利于资本市场健康发展。”

　　根据有关部门的改革思路，免征这部分税收与加强个人所得税征管和调节高收入的政策精神不大相符，因此可能根据投资者持股期限区别对待，对税收进行适当减免，这既部分消除了重复征税的影响，也有助于培养投资者长期投资理念。

　　点评

　　市场人士表示，由于目前上市公司分红规模较小，上述政策如果兑现，对市场而言短期影响不大，但从长远看，此举有利于鼓励、推动公司高管股东增强分红意愿，完善分红制度。

　　财税专家表示，由于我国现行企业所得税制对保留利润没有征税措施，保留利润不会再次被课税，而分配股利给自然人股东则被重复课征。在这种情况下，担任上市公司高管的股东将倾向于不分红，选择将利润留存在企业。

　　目前，在中小板和创业板上市公司中，众多高管跻身前十大股东甚至控制人地位，股息红利征税的政策在相当程度上会影响这批人的股利分配决策，使其倾向于少分红甚至不分红，不利于推动上市公司分红制度的完善。

　　财政部税政司有关人士曾撰文指出，股利双重征税削弱了投资者以获得股利分红为目标的长期持有股票的积极性，也促使上市公司不发或少发股利，刺激了股市的投机性。

　　国内液化气市场高调反弹

　　对全球液化气市场有着重大影响力的沙特CP暴涨或促液化气重拾升势，自7月份以来，国内液化气价已上涨两成。

　　沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美近日宣布，8月份的丙烷合同价格较7月涨200美元，吨价至775美元，涨幅高达35%。“这次反弹幅度之大仍明显出乎我们的预料。”中信建投一位研究员说。

　　CP指沙特液化气合同价，因沙特液化气出口量约占世界总出口量的1/4，故很多国家和地区的液化气出口都参考CP作为其贸易出口的定价。后者对全球液化气价格走势有着深刻影响。在此之前，CP已连续四个月走低。

　　在CP大涨的背景下，国内液化气市场也备受提振。生意社数据显示，截至8月3日，液化气市场均价由7月30日的6142元/吨涨至6407元/吨，涨近300元/吨。而此前的7月份，液化气价一个月涨幅达17.71%。

　　另据中宇资讯监测显示，上周末山东液化气出厂成交价约为6250元/吨，较7月初的5100元/吨涨幅超过20%。记者从张店、淄川等多个民用灌装液化气加气站了解到，部分加气站已受批发价影响上调了零售价，从6.5元/公斤涨至6.8元/公斤，并表示还有可能继续上涨，但也有加气站尚未作出价格调整。

　　点评

　　生意社能源分社液化气分析师周翠平表示，随着成品油价上调预期增强，及进口气成本继续上行的影响，短期内液化气市瞅将迎来又一波涨势。预计整个8月国内液化气市场都将在高位徘徊。

　　A股上市公司中，东华能源主要从事高纯度液化气的生产加工与销售，液化气销售收入占主营收入的99%。

　　中央文化企业资本预算支出重点支持兼并重组

　　财政部日前发布通知明确，中央文化企业国有资本经营预算要遵循扶优扶强、突出重点以及注重效益的原则，预算支出重点支持中央文化企业兼并重组、推动文化“走出去”。

　　通知强调，中央文化企业国有资本经营预算支出一大重点是支持中央文化企业兼并重组。主要支持中央文化企业作为兼并主体，通过出资购买、控股等方式取得被兼并企业所有权、控股权，或通过合并成立新企业。鼓励拥有多家出版社的部门，结合行政管理体制改革，整合出版资源组建出版集团公司。鼓励业务相近、资源相通的出版社，按照优势互补、自愿组合的原则，组建出版集团公司。对于企业为取得被兼并企业的直接支出采取资本性支出方式支持。

　　另一重点是推进文化科技和内容创新。主要支持中央文化企业进行具有典型示范效应的数字出版、网络传播平台、移动多媒体等项目建设，进行具有经济效益和社会效益前景的文化原创产品生产，以及进行拥有自主知识产权，有利于推动本企业产业结构调整或升级的关键技术研发。对于项目建设、产品生产采取资本性支出方式支持；对于技术研发，采取费用性支出方式支持。

　　此外，还将推动文化“走出去”。支持具有竞争优势、品牌优势和经营管理能力的中央文化企业与国外有实力的文化机构进行项目合作，建设文化产品国际营销网络，对外投资兴办文化企业。对于企业对外投资、项目建设采取资本性支出方式支持。

　　点评

　　作为扩大中央国有资本经营预算实施范围的重要举措，早在今年初，财政部就提出要将中央文化企业纳入中央国有资本经营预算实施范围，并明确国有独资企业的上缴利润比例为税后净利润的5%。今年5月财政部曾发文明确中国出版集团公司、中国对外文化集团公司等109户中央文化企业从今年起纳入国有资本收益申报和交纳范围。

　　天津滨海高新区：20多家企业已完成股份制改造

　　“进入新三板是滨海高新区的重大利好。”天津滨海高新区管委会副主任孙大海激动地说，“新三板是资本和技术对接非常有效的平台，这个平台将会成为园区吸引项目落地、企业进驻的竞争力之一。”

　　“经过中关村科技园区的多年摸索，新三板已相对成熟，进入试点意味着大量具有高成长潜力的企业打开了融资渠道。”孙大海指出。据悉，滨海高新区从2007年开始筹备申报新三板扩容试点的工作。经过多年准备，目前已有20多家企业完成股份制改造。

　　据孙大海介绍，新三板并不要求企业过去三年盈利，而是对企业的成长潜力提出要求，这可能会吸引大量具有价值判断力的专业机构通过新三板达成项目和资金的对接。如果企业进入试点园区，获得融资的机会就会更大。截至目前，天津滨海高新区有344家企业被认定为高新技术企业。

　　点评

　　业内人士称，目前，滨海高新区为区内企业搭建起三大融资服务平台，即企业债券融资平台、企业股权融资平台和股改上市服务平台，并且建立了一整套科技金融服务体系，引入了20多家券商、20多家金融机构、60多家投资机构以及40多家中介服务机构，围绕企业上市提供服务。

　　除此之外，滨海高新区还推出了一批金融创新产品，今年以来已经发行了总额为1亿元的天津滨海高新技术中小企业2012年度第一期集合票据，总额为1.5亿元的本市首只天津信托文化产业中小企业集合资金信托，总额1亿元的本市第一笔中小企业私募债等，充分利用金融手段促进科技型中小企业发展。

　　顶级豪宅热卖拉动房价 上周深圳新房环比涨26%

　　深圳规划国土委公布的数据显示，上周深圳住宅成交量出现明显上升。其中，一手房市场共成交916套，环比上升16.5%，成交面积9.2万平米，环比上升26.90%，一手房成交均价为22971元/平米，环比上涨26.1%。二手房市场共成交1518套，环比上升5%，成交面积为12.64万平方米，环比上升2.27%。一、二手房总成交套数为2434套，总成交量环比上升9.05%，一、二手房成交比率为0.6。

　　从成交结构来看，上周深圳新房价格飙涨主要因关内高价单位成交量较大，导致成交价格出现了大幅上涨。其中，位于华侨城的顶级豪宅量价齐升，成交均价高达63009元/平方米，共成交25套，总成交面积为8008.8平方米，位于全市第三。位于宝安新安片区的中洲华府和位于龙华的水榭春天成交量分列前两名，分别成交111套和93套。

　　上周，宝安、龙岗两区新房成交758套，占全市成交量的82.8%；其他四区共成交158套，占全市成交量的17.2%。在成交均价方面，上周南山区全市最高为47643元/平米，盐田区全市最低为13502元/平米。

　　点评

　　业内人士表示，上周深圳全市无项目新增预售；2宗土地发布出让公告，总出让面积为3.61万平米，均为安居型商品房用地。截至8月5日，深圳全市一手房可售面积为238.72万平米，可售套数为25771套；若按近8周深圳全市新房周平均817套的销售速度，目前的新房可售量消化时间为33.86周。

　　东部率先复苏为下半年经济涂上亮色

　　截至8月1日，全国30个省市公布了上半年经济增速。从地区增速排行榜上可以看出，虽然中西部地区增速仍靠前，但是若从纵向时间分析，却发现今年东部地区经济增速表现反而更加稳定，且大多数今年以来已经率先呈现经济回稳的态势，而由于它们占国内生产总值比例一半以上，这很可能意味着不必对于下半年我国经济增速过于悲观。

　　除天津外，经济增速排名处于第一梯队的主要是集中在西部，在前10名的省份中一举占据6席，如增速较快的有重庆、贵州、甘肃、四川、陕西、青海，它们分别为14%、14%、13.6%、13%、13%、12.3%。经济增速居中的主要是中部地区，这一方面得益于这些地区受益于国家振兴中部地区的一系列举措，更重要的是这些地区受益于近年来我国东部地区大规模开展的产业转移。经济增速排名靠后的主要是东部地区，如北京、上海、广东、浙江GDP增速都位居后列，分别为7.2%、7.2%、7.4%、7.4%，这反映出这些地区在步入工业化后期，人均GDP也已超过国际中上收入水平之后，经济增速自然下行的经济规律。

　　尽管东部地区经济增速排名垫底，但是今年以来东部地区经济增速却更早出现企稳态势，其中北京、上海、广东、浙江、江苏上半年增速分别比一季度提高0.2、0.2、0.4、0.30、0.1个百分点，这与2009年那一轮的经济复苏完全不同，当时东部地区的经济增速企稳相比全国其他地区更为滞后。

　　点评

　　分析人士认为，展望下半年，东部地区GDP增速还将保持稳步回升的态势，并很可能继续引领全国经济复苏。在当前大规模总量经济刺激难以成行情况下，经济增长的刺激将更多具有结构性特征，且更多注意激发市场发展活力，如产业升级将会得到更多的扶持，营改增等结构性减税将会更大规模地实施，民间投资将会在政策鼓励下获得更多刺激等，而这都是有利于市朝程度较高、产业水平较高的东部地区经济发展。当然，这也不意味着中西部地区经济增速会落后，在下半年政策刺激中西部崛起战略的引领下，中西部依赖自身处于工业化加速发展期的强大增长动能以及更多的政策扶持，经济增速仍将继续领跑全国，并有望在经济环境改善情况下，如资金更为宽裕，土地市场复苏，大宗商品价格趋于稳定等，逐渐企稳回升。而这两大地区经济的同步回升也让我们对于下半年全国经济增速回升具有更多的期待。

　　土地金融户籍“三箭齐发” 城乡一体化加速破题

　　国家发改委6日印发《全国农村经济发展“十二五”规划》，确定了我国粮食综合生产能力达到5.4亿吨以上，农村居民人均纯收入年均增长7%以上的五年目标。

　　值得注意的是，规划提出，五年转移农业劳动力4000万人，并在推进城乡一体化方面凸显三大创新建立城乡统一的建设用地市尝创新金融支农体制机制、探索建立城乡统一的户口登记制度等。

　　具体来看，规划提出，“十二五”新增农田有效灌溉面积4000万亩，粮食综合生产能力达到5.4亿吨以上，确保国家粮食安全。与此同时，农产品质量安全水平明显提升，例行监测总体合格率稳定在96%以上。

　　在优化农业结构方面，规划要求，“十二五”畜牧业产值占农业总产值的比重达36%，较“十一五”提高6个百分点；农产品加工业产值与农业总产值比达到2.2：1；农民就业结构更加合理，五年转移农业劳动力4000万人。

　　点评

　　业内人士表示，规划的最大亮点就是提出“推进城乡发展一体化的制度创新”。

　　具体包括，逐步建立城乡统一的建设用地市场，包括按照同地同价的原则及时足额给农村集体组织和农民合理补偿；将农村集体经营性建设用地使用权转让纳入现行的城市国有土地市场统一管理。

　　同时，创新金融支农体制机制。规划要求，放宽农村金融准入政策，鼓励和规范发展多种形式的农村金融机构，加快培育村镇银行、贷款公司、农村资金互助社，鼓励有条件的地区以县为单位建立社区银行，有序发展农村小额贷款组织；支持符合条件的涉农企业上市。

　　另外，要深化户籍制度改革，坚持因地制宜、分步推进，把有稳定劳动关系并在城镇居住一定年限的农民工及其家属逐步转为城镇居民。与此同时，中小城市和小城镇要根据实际放宽落户条件，逐步满足符合条件农村人口的落户需求。并继续探索建立城乡统一的户口登记制度。

　　美国拟关闭燃煤电厂国际煤价恐受新一轮冲击

　　据外媒报道，奥巴马政府将继续关闭燃煤电厂，预计2012年关闭57座，目标是彻底停止美国的煤炭业。同时，EIA还表示，175座总计发电能力2700万千瓦的燃煤发电机组，将在2012年至2016年间停止使用。

　　近几年，页岩气的大规模开发改变了美国的能源格局，价格相对低廉的页岩气将逐渐替代石油和煤炭。EIA在《短期能源市场预测报告》中称，2012年美国电力行业的煤炭需求量将低于9亿短吨，降至8.84亿短吨，同比下降5%左右。燃煤发电量占总发电量的比重也将从42.2%降至40.4%。

　　欧洲作为美国传统的煤炭消费市场，但因受经济的持续低迷和环保呼声的不断升级抑制了煤炭需求。相反，亚洲经济相对坚挺，并拥有相当规模的煤炭需求。因此，中国、日本、韩国等亚洲用煤大户就成为其出口目标。煤炭网预计，美国2012年煤炭出口增长16%，而欧洲进口将下降100万吨。

　　据中国海关总署统计数据，今年6月，炼焦煤进口总量为649万吨，环比增67.9%，同比增94.4%。其中从美国进口99.8万吨，占总量的15%。

　　点评

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强认为，美国关闭大量燃煤机组的可能性不大。他表示，一方面，煤炭在美国的能源消费结构中占到23%左右，天然气占27%，石油约占三分之一，美国是不想再增加石油消费比重的，核电目前没有增加，水电也基本不发展，可再生能源只有约1.7%，这基本是美国固定的能源结构，天然气要代替煤炭，在几年之内大比例增加是不可能的。另一方面，关闭燃煤机组的成本也非常大。

　　然而，并不能否认这一消息的出现可能对国际煤价产生的影响。林伯强称，美国是全世界煤炭储量最多的国家，关闭燃煤电厂后，煤炭只能出口，全球市场只要听到煤炭储量最大的国家将在未来几年不再使用煤炭这一消息，煤价就会往下走，并不需要美国做什么。

　　卡内基国际和平研究院中国能源与气候项目主任涂建军表示，美国关停火电主要是受页岩气、空气质量立法以及可能的温室气体强度法规的制约。不过关停的基本是已运行50~60年，平均规模150兆瓦的叙电机组。由于是通过环境立法和市场因素逼停这类设施，所以不需补偿。

　　不过，也有业内人士对美国的“冲击”持乐观看法。中国煤电资源网运营总监赵玉伟认为，美国与亚太地区的航运距离比较远，在目前航运市场的低谷期，运费比较便宜，但如果航运市池归，运输成本会升高，与印尼、澳大利亚等传统的动力煤出口大国相比，并没有太大优势。另外，关闭有一个过渡期，因此短期内不会对中国市场有直接影响。

　　股价异动逼出华芳纺织搬迁预告

　　华芳纺织近期股价异动明显，一则土地可能被收储的公告终于解开了谜团。

　　因重大事项未公告而停牌一天的华芳纺织今日公告称，公司所在地有望纳入当地政府城市更新总体规划。如果公司拥有的大片土地能够获得重新估价并被政府收储，公司有望获得可观的地价补偿款。

　　华芳纺织称，根据当地政府公示的《张家港市城市总体规划2011年—2030年》的公告及“退二还三”等政策指引，张家港市塘桥镇人民政府经济服务中心、张家港市土地收储中心工作人员以及相关评估机构人员与公司就土地评估事宜进行了初步沟通，预筹划开展资产评估工作。

　　点评：据上证报报道，记者查询张家港市规划局网站发现，按照当地政府最新公示的《张家港市城市总体规划2011年—2030年》的规划思路，张家港市中心城区将形成“一核、两组团”的城市空间结构，而华芳纺织办公所在地的塘桥镇，正位于“两组团”之一的“塘桥组团”，包括枢纽站商务核心区、鹿苑生产力促进基地和塘桥生活服务区三个功能分区。如果该规划能够实施，交通枢纽站附近的商业及住宅用地价值将获得极大提升。华芳纺织所在地的大片土地若获得重新估价，将给公司的价值提升和后续重组发展提供巨大想象空间。