机构：广发证券

　　股票：汉鼎股份

　　精彩摘要:

　　2012年上半年公司实现营业收入17,846.24万元，同比增长40.80%；销售费用389.73万元，同比增长108.84%；管理费用1,279.28万元，同比增长75.83%；归属于上市公司股东的净利润2621.44万元，同比增长14.84%；

　　归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2464.64万元，同比增长51.02%，业绩基本符合预期。

　　点评：

　　2012年上半年浙江省内收入占比下降到营业收入40%，区域集中风险进一步降低。上海、成都、深圳、长沙、北京区域分别实现收入4,179.76万元、2,305.42万元、2,090.86万元、1,400.68万元、416.69万元，同比增长400.73%、-46.76%、268.36%、100%、100%。

　　公司致力于智能技术在建筑、公共安全领域的开发及应用，是行业领先的智能化技术综合服务提供商。公司不断加大公共安全管理智能化技术的研发投入，目前在社会安全事件、煤矿安全生产和食品安全生产等应用领域积累了一定的技术基矗募投项目“公共安全管理平台建设项目”主要涉及城市安全、自然灾害、事故应急、矿井安全等公共安全子领域。此外，公司多个项目处于正在研发和立项阶段。

　　估值：

　　2012年上半年公司新中标项目金额4.2亿，在手订单充足，全年“保7亿争10亿”的目标预计可以完成。预计公司2012-2014年EPS分别为0.94.、1.45与2.05元，维持“买入”评级，未来6个月目标价30.08元，对应2012年32倍PE。