上周，沪深市场结构化行情延续，电子、传播等板块小幅领涨，同时地产、酿酒等板块则继续出现补跌走势。目前市场环境仍未有显现改善，而监测数据显示，公募基金整体投资策略仍显谨慎，平稳中略微下降。

　　基金仓位继续走低

　　根据德圣基金研究中心的数据，截至8月23日，偏股方向基金平均仓位相比上周略降。可比主动股票基金加权平均仓位为82.40%，环比下降0.54%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.07%，环比下降0.16%；配置混合型基金加权平均仓位70.16%，环比略升0.35%。

　　数据显示，上周基金仓位分化较明显，但减仓基金仍多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，94只主动增持幅度超过2%，其中9只基金主动增仓超过5%。而与此同时，130只基金主动减仓幅度超过2%，其中34只基金主动减仓超过5%。

　　从具体基金公司来看，大型基金公司基本维稳。德圣基金研究中心认为，上周市场弱势震荡的主要原因是，海外市场利空以及国内基本面的悲观预期。上周央行通过公开市场实施逆回购规模达3650亿元，创今年以来逆回购单周规模最大，使得市场此前的降准预期暂时回落；另一方面，中国8月汇丰制造业PMI降低至47.8，创九个月新低，彰显中国经济复苏之难。

　　海通证券分析师认为，目前经济仍延续调整之势，经济数据不理想并未催生实质性政策出台，且基金重仓的食品饮料等强势板块近期跌幅较大，基金避险情绪上升，减持前期强势板块，降低仓位。

　　QDII领涨偏股基金

　　上周市场最终失守2100点，市场人气涣散。在开放式股票型基金中，宝盈资源以3.54%的周涨幅位居首位。其二季报重仓股中的拓尔思、科大讯飞、海特高新、瑞康医药等品种上周均有不俗表现。其中，科大讯飞周涨幅超过20%，对该基金的业绩贡献明显。另外，股票型基金中长盛电子信息、易方达医疗保健行业、新华行业等品种上周涨幅均超1%。

　　从上周偏股基金的表现来看，多数基金出现负收益。以股票型基金为例，上周中欧中小盘以4.48%的周跌幅位居首位。而由于该基金重仓地产股，近期持续走低的地产板块无疑导致该基金业绩的低迷。而景顺长城能源基建、长城品牌、大成行业轮动、东吴行业等基金上周也处于跌幅榜前列。可以发现，这类基金业绩下降均由于重仓地产、酿酒、有色煤炭等上周表现低迷的板块。

　　另外，近期美元指数近期连续调整带动国际金价走高，黄金主题QDII基金受益而表现较好；受到香港股市表现较好于美国股市的影响，其间重配港股的个基整体表现得也稍好于重配美股的个基的整体表现。

　　受此影响，QDII基金上周整体表现最佳。具体来看，汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、诺安全球黄金等三只品种周涨幅均超3%，而嘉实黄金、上投全球天然资源、华安香港等品种也实现不俗的收益率。

　　众禄基金研究中心认为，若无实质性稳增长政策的出台，市场对经济的悲观预期难以扭转，抵抗式反复震荡整理还是主要运行态势。由于市场尚缺乏趋势向上的动力，且阶段性、结构性的机会并存会是A股中期的主要市场特征，逢低分批介入应该会是布局偏股型基金的较好方式。

　　旁边报道

　　A类债基可为首选配置

　　本报讯记者曹斌上周五，沪深基指全天震荡下挫，传统封基全军覆没，ETF仅一只飘红，中证商品A、银华鑫利等分级指基跌幅居前。截至当日收盘，传统封基全线下挫，跌幅均未超过1%。分级基金大部分下挫，指数型杠杆基金跌幅居前。中证商品A收盘前直线下跌逾9%，跌幅最大；银华鑫利、中证创业进取跌幅均超5%；部分稳健类份额及债券型产品小幅上涨。ETF仅综指ETF一只飘红，深价值ETF、中小盘ETF、资源ETF及创业板ETF收盘跌幅均超2%，位居跌幅榜前列。

　　在目前的市场环境下，渤海证券建议，配置型首选债基A类，到期日近、风险极低，到期收益率在4.5%左右，如汇利A、景丰A。其次可选择股基A类，隐含收益率在7%左右，具备长期配置价值，首选深成收益，目前隐含收益率最高。同时，看好反弹的投资者首选深成进取，价格杠杆最高，且无折算风险。