细节决定成败，银行股的业绩行情终于还是爽约。究其原因，四大行赚钱能力超强却难掩资产质量隐忧；汇金连续三季度增持，却难阻银行股估值沦为白菜价；国有大行中间业务数年高速增长，却在2012年遭遇瓶颈……下一季，谁将成为银行股白菜价估值的终结者，我们继续等待。

　　汇金增持工农中建四大行遭遇不同机构"阻击"

　　"对手"分别对应为：基金、大小非、人寿、淡马锡

　　即使中央汇金在A股市场影响力巨大，但是其在增持工、农、中、建四大行时还是遭遇到了不同资金类型"机构对手"的阻击。

　　"由于早已高调宣布持续增持，可以说汇金在明处，其他机构比较容易判断汇金行动的大方向"，一位资深市场人士对《证券日报》记者表明自己的观点，"而汇金的打法则是'以我为主，任尔东南西北风'"。

　　增持工商银行

　　汇金 基金减持

　　数据显示，汇金二季度继续对工商银行进行了小幅增持，增持股数为700万股；而一季度，中央汇金已经增持工商银行5032.35万股。截至2012年6月30日，中央汇金公司持有工商银行12375144.96万股，占比为35.43%。

　　与中央汇金的连续增持不同，基金今年上半年选择了大举减持，尤其是在汇金大举增持的一季度，基金减持也更为凶悍；而二季度，汇金增持脚步放缓，工商银行估值也低于一季度，基金反而实现了小幅度的增持。

　　数据显示，截至去年年底，共有92家基金重仓持有工商银行，持股总数达到160050.7万股，占工商银行总股本比例为0.46%；而截至今年一季度末，仅有35家基金重仓工商银行，持股数跌至100859.13万股，占总股本比例跌至0.29%；截至今年二季度末，有71家基金重仓持有工商银行，持股总数略微回升至113116.49万股，占总股本比例为0.32%。

　　险资方面，中国平安和中国人寿态度在二季度出现分化，中国平安二季度合计持有的工商银行股权有所增加，合计为306789.8万股，较一季度末的270834.7万股增加了35955.1万股。中国人寿合计持有的工行股权由一季度末的99602.7万股下降了3496.6万股，至96106.1万股。不过，总体而言，险资一直在增持工商银行，其合计持股比例由去年年底的1.17%上升至今年中期的1.43%。

　　增持农业银行

　　汇金 大小非套现

　　在本轮增持四大行中，中央汇金花在农业银行身上的"银子"是最多的。去年四季度，汇金增持了3.1亿股农行股票。今年上半年，汇金再次增持3740.85万股。

　　中央汇金对于农业银行的"偏爱"也有其必须性。因为，对于二级市场和机构投资者来说，农业银行2011年7月以来逾百亿股的战略配售股的解禁是不得不关注的话题。数据显示，2011年7月，有逾51亿股战略配售股上市；2012年1月，又有逾51亿股战略配售股上市。

　　从战投的背景来看，农行A股战略投资者主要包括大型国有企业、保险公司及其他金融机构、农业产业化龙头企业三类。包括中国人寿保险股份有限公司、中国铁路建设投资公司、国网资产管理有限公司、中国烟草总公司、鞍山钢铁集团公司等27家。 虽然绝大多数战略投资者不会在农行估值明显偏低的时候减持，但是还是有一些大小非因为自身原因或估值判断选择减持。

　　据本报记者独家统计，从2011年10月中央汇金宣布启动增持以来，农业银行共发生10笔大宗交易，合计成交4.64亿股，合计成交额为12.43亿元。其中仅1次为机构专用席位交易，其余均分布于各个券商营业部，从成交的数量和分散性来看，十分符合大小非减持特性。从地域来看，买卖席位均以上海为主。