深圳智多盈昨日认为，有人说股市横久必跌，尤其在弱势中，这句话是对的。但是一旦市场转强，就不是横久必跌的事了，近期大盘持续高位整理4个交易日，今日是第5个交易日，也是短期变盘点，同时也是见底2029以来第8个交易日。种种迹象表明，短期调整已经结束，

　　超级中阳线将在短期上演。

　　昨日盘面：船舶制造、飞机制造、军工航天、卫星导航等等军工板块集体发飙，火箭式的发射预示着大盘的多方能量已经聚集到了极致，冲关时刻将来临。伴随着市场对于QE3即将出台的高涨预期，美元指数周二跌破80整数关，至4个月来新低，美国股市、黄金、原油等资产则连续上涨并创出数月乃至数年来新高。不少机构预计，在北京时间周五凌晨结束的议息会议上，美联储可能出台规模至少数千亿美元的新一轮资产收购计划。从A股市场的表现看出，近期煤炭和有色等资源板块纷纷呈现脉冲式活跃迹象，一旦QE3出台，将给这类资源股炒作的契机。昨日尾盘一度跳水，改变了这几天尾盘拉升的结构，显示主力在悄悄改变思路。而尾盘主要是水泥行业做局，大盘是真跌还是假摔，看水泥行业的走势迹象显示，短期市瞅面临最后一跌。

　　深圳智多盈认为，尾盘急跌带来抄底机会，大阳线之后，需要经过消化，今日市瞅现最佳买入机会，部分个股将出现好买点。

　　有色金属板块具备参与价值

　　据上证报报道，部分营业部大户表示，基于QE3推出大概率的判断，自己积极参与有色金属的反弹。从过往经验来看，由于有色金属弹性较大，一旦在市场政策转向后参与，基本上已经反弹了一大段。因此，对有色金属的投资，采取左侧买入会享受更多的涨幅。在当前外围可能向好，内部政策可能会持续的情况下，有色金属不失为一个比较好的参与对象。

　　而部分机构也认为，通过分析美联储两次QE政策的规模、实施背景以及资产负债表，历史有可能继续重演，这是个有色行业全面上涨的行情，行情持续的时间依赖于后续经济能否在政策刺激和市场情绪缓和之际成功触底，同时欧元区风险程度以及美联储QE3重启的时间。

　　较为谨慎的分析师则表示，来看有色金属板块这一波普涨行情属于金属属性回归，但未来反弹力度或将有限。渤海证券有色金属分析师任宪功分析认为，全球制造业的疲软导致金属需求依旧疲弱，欧洲实体经济仍处低迷，国内此轮刺激经济政策的规模也远在2009年“四万亿”之下，且此轮重点投资于城市轨道交通、公路、港口和航道等基础设施项目，一般投资周期较长，短期内对需求的实质性拉动作用有限，建议关注金融属性最强的黄金板块和受益于国家政策支持的金属新材料板块。

　　【QE3或带来的挑战】

　　国金证券：QE3带给中国挑战大于机遇

　　对美国经济的影响。国金证券不同意 QE3 对美国经济影响边际降低的说法。国金证券认为QE3 反倒是有很大可能对美国经济的正面影响边际递增。

　　1，依据伯南克jackson hole 会议观点，美国经济现在更多的是周期性问题而非结构性问题。对于目前主要为周期性问题的经济，美央行采用QE 这样周期性政策工具，相当于对症下药。

　　2，QE3 有助于解决美国经济结构性的问题。美国经济结构性的问题主要是居民资产负债表被破坏，房地产价格较低，失业率较高。前两次QE 在直接解决资产负债表和房地产价格方面效果不是很直接。这次QE 对于提高房地产价格和修复居民资产负债表更直接。通过本次QE3 引导房地产按揭利率走低，从而提高房价，帮助修复资产负债表，然后通过财富效应和金融加速器作用，扩张信贷，促进投资和消费，促进经济增长。

　　3，提高房价，让企业和居民更容易获得信贷，相当于降低资本成本，有利于美国制造业投资增长，竞争力的进一步提升。

　　4，目前美国国债是负利率，QE3 有利于让负利率的程度更大和持续性更强，获得更多来自美国以外的铸币税。市场普遍有货币增长引发通胀的担忧，国金证券认为通胀对于美国仍然是远虑而非近忧。1，美国央行的灵活的有限自主裁量权的体制，使得美国央行在体制上获得了管理通胀的更多信誉，这使得当前美国通胀预期保持了稳定。2，美国央行时时刻刻都在向市场明确传递自己对于价格政策目标的坚持和对当前价格的判断，来稳定通胀预期，这是有利于价格稳定的。3，从供给角度看，美国进口价格指数很低，在0 以下，能源价格指数降低，这也有利于价格的稳定。从这些因素看，QE3 不至于在美国引发通胀预期的失控。

　　流动性溢出会小于前两次。

　　1，针对美国房地产市场，房地产市场有见底的苗头。

　　2，美国金融市场也比较稳定，相反，欧洲市惩其它的一些主要资本市场的紧张程度比美国都要大，通过资本市场产生美元流动性溢出在减少。

　　3，竞争力增强导致美国贸易改善，贸易逆差溢出也在减少。对政治的影响是双赢。奥巴马将连任美国总统，伯南克也将获得继续连任美联储主席机会。当然QE3 不是造成这样双赢的唯一因素。

　　对美元的影响。如果单从美QE3 的角度看，这是美国央行主导的美元流动性的再次扩大，本质上对于美元指数影响是负面的；但由于欧洲央行又推出无额度的购买有关国家国债的计划，相当于对冲了美元下行压力。

　　对于中国经济的影响，是一个挑战。

　　美国经济的好转有利于世界经济的稳定，这对中国而言是正面的；但QE3 使得美国企业竞争力更强，美国得到的铸币税更多，使得大宗商品价格上涨，这些又是明显给中国带来挑战的因素，这样从更实际的角度看，QE3 带给中国的是挑战大于机遇。中国应对QE3 应该基于长期竞争力提升的目的，加强加快经济结构调整，同时不断提高人民币的货币信用。

　　华泰证券：全球市场不应对QE3给予过高期待

　　美国联邦储备委员会13日在结束货币政策例会后宣布，出台新一轮量化宽松政策，并将超低利率期限指引延长至2015年中期。相比于前两次QE，通过QE3带来的财富效应促进实体经济增长的作用将较有限，全球资本市场不应对QE3给予过高期待。

　　美国联邦储备委员会13日宣布，为了刺激经济复苏和就业市场改善，将进行新一轮资产购买计划，并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。

　　华泰证券研报认为，为了刺激经济复苏和就业增长，美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，但未说明总购买规模和执行期限。同时，美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。另外，美联储决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间，并计划将这一水平至少保持到2015年年中。

　　此前市场对新一轮量化宽松政策已经普遍有所预期，并在股市、债市、汇市中有所反应和消化。这一预期主要建立在美联储最为关注的失业数据上，7日公布的数据显示，美国8月的非农就业情况不如预期，失业率下降主要源于很多美国人已经放弃找工作。当月美国非农部门新增岗位仅有9.6万个，显示美国就业市场的复苏动力仍不够充沛。疲弱的就业数据使美联储推出新一轮量化宽松政策的动力增强。

　　但是，与前两轮量化宽松不同的是，近期美国非货币资产价格已大幅上涨。今年以来标普500指数累计上涨14%，道琼斯指数上涨9%，二者均已回升至国际金融危机前水平，纳斯达克指数累计上涨19%，近期更创下12年新高。同时，美国房地产市躇本筑底，房价呈趋稳回升态势。相比于前两次QE，眼下激励消费者增加支出的资产升值空间已不太多，通过QE3带来的财富效应促进实体经济增长的作用将较有限，全球资本市场不应对QE3给予过高期待。

　　【专家观点】

　　国金证券刘锋：QE3对于A股推动效果小于前两次

　　美联储宣布第三轮量化宽松项目，意味着将会采购价值1.44万亿美元的抵押贷款担保债务。受此刺激，道指周四收盘大涨1.55%创近5年新高。

　　对此，国金证券宏观分析师刘锋在接受腾讯财经专访时表示，此次QE3的推出对于美股为利好，但是对于A股而言，比上两次的直接推动效果将有所减弱，利好效果并不是那么直接。

　　根据声明，美联储此次启动的新一轮“开放式”的资产购买计划，表示将自14日开始以每月400亿美元规模购入机构抵押贷款支持债券，维持6月实施的延长“扭转操作”至今年年底操作不变。

　　刘锋分析，本次的政策有一定的灵活性，对于资金的流动并没有定限额，而相对于前两次的流动性溢出而言，这次的流动性溢出比较少，因此对于股市的推动效果也要小于前两次。

　　而对于A股的长期走势而言，其认为，A股更多的要受到国内经济形势的变化的影响，国内对于通胀等的担忧仍然较高，而同时QE3是否会引发农产品价格上涨的担忧仍然存在，因此，其实对于股市而言，更多的是一种挑战，而非机遇。

　　宋鸿兵：QE3或使我国货币政策受冲击

　　北京时间今天凌晨，美国联邦储备委员会宣布出台新一轮量化宽松政策，并将超低利率期限指引延长至2015年中期。受此影响，纽约股市、国际油价以及黄金期价应声而涨。

　　据中国之声《新闻纵横》报道，所谓的“量化宽松政策”，简单说就是开动印钞机，“无中生有”地创造出指定金额的货币。那么，新一轮的量化宽松政策对世界经济有哪些影响呢？经济观察员、环球财经研究院院长宋鸿兵作出分析评价。

　　宋鸿兵认为，这一轮量化宽松政策跟第一轮、第二轮有所不同，因为这次没有期限和总量的概念，他只是说为了大幅度改善美国就业、降低失业率，什么时候达到目的什么时候停止。在这个过程中，每个月平均要购买400亿美元的国债，一直到这个目标实现。这反映了美国对于失业问题已经相当难以容忍了。从全球情况来看，也反映出2008年经济危机以来，全球经济复苏现在已经到关键的转折点上。欧洲在闹危机，美国现在是带头再进行一轮量化宽松，它的主要目的是再次充当一个拉动全球经济火车头，这是一种必要的决心和必要的表态，但是它的效果未必会很好。

　　如果观察前两次量化宽松政策，这个政策会对中国周边的大宗商品价格有比较大的影响和冲击。比如现在石油和贵金属，还有其他大宗商品价格都会受美国量化宽松政策的影响，出现大幅度的上升。另一方面，可能会对中国的货币政策产生较大的冲击，每次美国搞量化宽松政策的时候，由于外汇占款问题，中国也会被迫增加人民币的投放量。虽然前不久外汇占款的问题似乎在缓解，但是如果出现第三轮量化宽松政策，局面可能立刻翻转，人民币兑美元的汇率问题有可能继续出现升值的趋势，人民币的投放量可能由于大量美元的再度进入被迫扭转以前的趋势，出现增发的变化。所以，这样就使我国整个经济的外部环境和货币政策都会受到量化宽松政策的影响。

　　李大霄：美联储推出QE3对A股市场有正面作用

　　9月13日，联邦公开市场委员会发布最新货币政策，宣布推出第三轮量化宽松政策，即每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，并维持现在扭曲操作不变，延长0-0.25%的超低利率至2015年中。

　　对此，李大霄在新浪微博上表示，“QE3设定购买速度并没有设定购买上限，此力度超出预期，将利好全球股市及贵金属，而外围环境趋暖对A股有正面作用。”

　　【资本市场影响】

　　美联储启动QE3 对全球资本市场影响一览

　　周四美国股市大幅收高，道指与标普500指数均创2007年末以来最高收盘点数，纳指创多年最高收盘点数。而黄金、原油期货亦创出近期最高收盘价。

　　此外，亚太股市亦受到QE3的提振，盘初全线上扬。

　　美联储启动QE3 标普、道指均创新高

　　受到美国联邦储备委员会推出新一轮量化宽松政策的刺激，13日纽约股市三大股指上涨，涨幅均超过1%。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一个交易日涨206.74点，收于13540.09点，涨幅为1.55%。标准普尔500种股票指数涨23.43点，收于1459.99点，涨幅为1.63%。纳斯达克综合指数涨41.52点，收于3155.83点，涨幅为1.33%。

　　金价油价大幅上涨 美联储成最大推手

　　截至13号收盘，纽约黄金和原油的期货价格均出现大幅上涨，其中，纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格上涨美元，报收于每盎司1772.10美元，涨幅为2.2%，创下自2月底以来的最高收盘价，单日百分比涨幅则创下自6月底以来的最高水平。

　　纽约商业交易所10月份交割的轻质原油期货价格上涨1.30美元，报收于每桶98.31美元，涨幅为1.3%，创下自5月初以来的最高收盘价。

　　美联储启动QE3 导致美元大跌

　　受到美国联邦储备委员会宣布实施新一轮量化宽松政策影响，13日美元对其他主要货币的汇率全线走低。

　　截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.2985美元，高于前一交易日的1.2894美元；1英镑兑换1.6154元，高于前一个交易日的1.6102美元。

　　1美元兑换77.45日元，低于前一个交易日的77.87日元；1美元兑换0.9348瑞士法郎，低于前一个交易日的0.9376瑞士法郎；1美元兑换0.9694加元，低于前一交易日的0.9764加元。

　　日股盘初上扬 中国海监船抵达钓鱼岛海域

　　受美联储推出QE3等消息影响，9月14日早盘，亚太主要股票市场全线上扬，韩国股市盘初大涨逾2%。

　　截至北京时间8：30，日经225指数报9099.85点，上涨104.70点，涨幅1.16%；韩国综合指数报1995.33点，上涨44.64点，涨幅2.29%；澳交所普通股指数报4378.70点，上涨45.13点，涨幅1.04%；新西兰50指数报3800.21点，上涨14.17点，涨幅0.37%。