节后4个交易日，大盘重返2100点，良好的开局给四季度股市增添了一线希望。根据以往数据，上市公司第四季度业绩值得期待。剔除金融类上市公司，近三年可比公司在第四季度迎来“抢收”季，营业收入均为全年各季最高值。此外，66家公司近三年第四季度收入超过其他季度五成，实现爆发式增长。

　　上市公司三季报拉开序幕，根据千份业绩预告显示，上市公司三季度业绩并不乐观。然而，根据近年数据统计，上市公司往往在第四季度收入出现增长的局面，2009年至2011年第四季度营业收入占比分别为31.44%、29.61%、27.19%，均超过其他各季。

　　受各行业生产周期、销售周期等因素影响，不同行业存在一定的旺季与淡季之分。根据证监会行业分析，16个行业去年第四季度收入创各季最高值，其中，房地产达到47.3%，位居各行业之首，其次为食品饮料和传播文化业，第四季度营业收入占全年的比例均超过36%。与之相比，金属非金属、石油化工两行业四季度收入不足全年的25%。值得关注的是，房地产行业除了在第四季度达到近五成的销售份额外，另一个销售旺季集中在第二季度，收入占全年的22.05%，而一、三季度相对而言则处于淡季。

　　可比公司中，66家2009年至2011年第四季度营业收入超过其他各季五成以上，出现爆发式增长。66家公司分布于17个证监会大行业，其中，房地产囊括19家，在各行业中领先，信息技术和机械设备分别以15家和11家位居其后。例如，中粮地产近三年四季度收入分别占全年的83.45%、71.7%和60%，可见，过半收入集中于四季度。今年上半年，该公司实现营业收入12.23亿元，与去年同期相比下降23.94%，同时在业绩预告中披露，因销售收入结转主要集中于第四季度，本年1~9月归属于母公司股东的净利润与上年同期比较大幅下降。

　　信息技术板块公司川大智胜近三年过半收入均集中于四季度，今年上半年营业收入同比增长28.45%，并发布了三季度净利润预计增长20%~40%的预增公告，此外，还在年初披露了今年营业收入增长30%以上的经营计划。

　　虽然从近三年数据统计，一批公司在第四季度收入会出现猛增的现象，除归属行业固有的特性外，有些则是由会计结转等因素导致。从筛选的66家公司来看，其中有20家公司公布了今年的收入计划，这些公司上半年全部未完成计划额的半数，并且，11家公司今年上半年营业收入仅实现计划收入的三成以下，下半年业绩仍具有一定的想象空间。

　　16只个股四季度股价惯性飙升

　　今年以来沪指下跌4.39%，除首季上涨2.88%外，第二与第三季度均出现下跌态势，第四季度的前4个交易日涨幅0.8%。近三年四季度大盘涨多跌少，2009年与2010年第四季度分别上涨17.91%和5.74%，去年第四季度下跌6.77%。个股方面，16只近三年四季度均跑赢大盘10个百分点以上，股价在第四季度连续发飙。

　　这16只个股中，5只今年以来走势强于大盘，酒鬼酒在2009年至2011年的第四季度分别跑赢大盘23.84、11.53、19.86个百分点，并且，今年以来股价已涨幅翻番。歌尔声学、广州药业不但在近三年四季度股价显著强于大盘，而且，今年以来再度上涨超过五成。与之相比，11只个股虽然过去三年四季度走势强劲，但今年以来却明显弱于大盘，这些个股能否在四季度出现逆转，我们拭目以待。