10月22日，ST板块今日集体“暴动”，午盘收盘，*ST东电等7只股涨停，ST珠江、*ST华光等4股也涨幅超过4%。

　　消息面上，*ST嘉瑞上周末变身为华数传媒复牌上市，19日收盘大涨621%。天量涨幅也带动了ST板块再度狂欢。今日午后，华数传媒亦一度涨停，最高报15.86元。业内

　　人士认为，年底保壳大限的日益临近，相关公司加快重组速度，是炒作逻辑之一。

　　华数传媒大涨引爆ST板块

　　经历6年的漫长重组，*ST嘉瑞19日变身为华数传媒复牌上市，收盘大涨621%。天量涨幅也使得ST板块继续狂欢。10月19日，84只正常交易的ST个股中，*ST嘉陵等9只涨停，下跌个股为14只，没有出现跌停现象。通达信数据也显示，19日该板块均涨幅1.35%，位居所有细分板块第一。

　　事实上，近期ST板块屡屡有异动表现。如ST科龙最近6个交易日曾连续5日涨停，直到19日方露出疲态，仅上涨1.30%。如果以“十一”后的市场表现来看，该板块中共有26只个股累计涨幅在10%以上，*ST中华A等6只涨幅超过20%，另外仅有9只下跌，整体表现堪称节后第一。

　　据大众证券报报道，从消息面上来看，年底保壳大限的日益临近，相关公司加快重组速度，是炒作逻辑之一。按上交所规定，如果今年1月1日之前已暂停上市的公司未在12月31日前核准恢复上市，那么这些股票将被终止上市。此外，证监会日前开始公示上市公司并购重组审核流程与审核进度，在推进阳光审核的同时，大幅提高并购重组审核效率，强化服务实体经济能力。在正常情况下，平均每单上市公司并购重组申请从受理到提交重组委审议缩短到1个月。

　　摘星脱帽预期是另一个炒作思路，其中ST科龙正是其中代表。该公司10月15日发布的临时公告称，预计2012年1－9月归属于上市公司股东的净利润盈利49270万-65680万元，比上年同期增长50%-100%。而截至19日，已有71家ST公司发布三季报预告，大部分业绩水平较去年同期提高，这无疑为全年整体扭亏为盈、进而摘星摘帽增加了可能性。

　　Wind数据显示，通过对ST板块的风险预测结果，目前两市ST航投、ST博通、ST澄海这3家ST公司符合摘帽条件；而ST河化、*ST鑫富、*ST华科、ST宝利来、*ST赣能、*ST银河等6家公司有可能摘帽。

　　ST股四季度或有“保壳”行情

　　上周五，停牌长达6年之久的*ST嘉瑞复牌上市，变身华数传媒，开盘即遭资金爆炒，盘中被两度临时停牌，收报14.42元/股，涨幅达到惊人的621%。实际上，进入10月以来，A股板块轮动频率较快，市场中不时出现一些疯涨的“妖股”，而这些“妖股”即频繁现身于ST板块，多只牛股本月涨幅已经超过四成。

　　据山东商报报道，查询K线图不难发现，新一轮ST股炒作热从长假后开市就已拉开帷幕。“当前正值三季报披露阶段，资金炒作ST股赌的便是企业业绩翻身，有摘星脱帽的预期。”上海一位私募基金投资经理解释说，“8月份的ST脱帽盛宴令各路炒手至今仍然回味无穷，在市场缺乏持续性较好的热点的背景下，游资当然还会选择豪赌ST股。”

　　10月15日至18日，ST科龙股价连续四个交易日收在涨停板。从9月26日ST科龙股价在盘中创下3.67元的低点后，便一路疯涨，除了10月11日微跌0.74%之外，其余均为上涨。上周五ST科龙盘中创下5.28元的高点。在短短半个月里，该股最大涨幅已达到43.8%。

　　从历史上看，每到四季度市场都有炒重组题材的冲动。按上交所规定，如果今年1月1日之前已暂停上市的公司未在12月31日前核准恢复上市，那么这些股票将被终止上市。分析人士认为，随着保壳大限逼近，ST股公司为实现胜利大逃亡各显神通，势必点燃新一轮ST股炒作热潮。目前，ST航投、ST博通、*ST鑫富、*ST华科等多只个股被认为有较大的摘帽可能。

　　此外，有分析认为，按上交所规定，如果今年1月1日前已暂停上市公司未在12月31日前核准恢复上市，那么这些股票将被终止上市，同时，上交所风险警示板将在明年初实施，监管层连续推出的退市新政给ST板块造成很大压力。随着保壳大限逼近，ST股为胜利出逃各显神通，摘帽前个股资金涌动，摘帽后暴涨拉升，种种因素或再次点燃“摘帽”炒作热潮。

　　ST板块游走在政策边缘

　　据证券市场周刊报道，上交所最近颁布的《股票上市规则》对ST股“摘帽”有新规定，取消“扣除非经常性收益后净利润为正值”这一硬性规定，使得ST股的“摘帽”条件有所放松。ST公司摘帽限制逐步减少，政策明显放宽，多家原不符合条件的ST公司摘帽变得相对容易。近期监管层对ST公司摘帽申请审批明显加快，对经营业绩向好的ST公司形成激励，随着新规落实，大批ST股票纷纷成功“摘帽”，ST板块开始走向两级分化。

　　近几年，上市公司并购重组市场日益活跃，并购重组规模快速扩张。上市公司并购重组，整体看有利于同行业和上下游并购为主的整合、整体上市。证监会近期首次公开61单在审上市公司并购重组项目基本信息及审核进度，有10家ST类公司共计16单并购重组审核项目位列其中，在政策面利好持续释放的前提下，四季度ST公司或将迎来摘帽高潮。

　　摘掉帽子赚来票子

　　曾经的ST股引起市场侧目，无外乎是对其背后的题材和对资产重组抱有憧憬和期待。但实际上“摘帽”后公司是否真能以重组得以提升业绩才是市场值得关注的问题。爆炒ST摘帽概念是游资在前期市场低迷状况下寻找热点的一个结果，更是市场对这些股票将来重组预期的一种投机行为。

　　前期罗顿发展和梅雁水电等个股摘帽后高举高打引起市场普遍关注，近期引领ST板块的主角是牛股天津磁卡、金杯汽车和黑化股份。早在“摘帽”前，ST磁卡就有多路资金蛰伏其中，“摘帽”至今已经翻了三倍有余。摘帽个股之所以能使游资趋之若鹜，除炒作因素外，还有对于其背后题材和资产重组有着比较强烈的期待。

　　待摘帽股渐成热点

　　当前正值三季报披露阶段，资金炒作ST股的重点在于企业业绩翻身，有摘星脱帽预期。如ST科龙，公司1～9月归属于上市公司股东的净利润为4.9亿～6.6亿元，其中7～9月的净利润约1.1亿元至2.8亿元，比上年同期增长165%～550%。ST博元1～9月公司实现营业收入1.15亿元，归属于上市公司股东的净利润为402.4万元，公司近期公布拟定增募资35亿控股林东煤业，近两年无主营收入的ST博元终于扫清“摘帽”的最大障碍。

　　在保壳大限为期不远的背景下，类似于ST科龙这样机构资金入场抢筹现象，足以激发市场资金炒作ST股的热情。ST股摘帽之后往往能为介入资金带来可观回报，目前，ST板块中多只个股被投资者普遍认为有较大摘帽潜力，也因此获得不少炒作资金青睐。机构资金有意从ST股的“摘帽”行情中争得一杯羹，也使得不少投资者对ST股四季度走势趋向看好，但投资风险应足够引起投资者警戒。

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